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成交量连续下滑期指料延续震荡

来源:鑫鼎盛期货龙岩营业部转自中财网    时间:2014-05-05    浏览:2620次

      4月30日,股指期货IF1405合约下跌0.51%,全周累计下跌1.14%,下行趋势并未改变。此外,上周期指市场的成交量逐步萎缩,4月最后一日成交量更是创下近两周新低。大户持仓变动方向虽有分歧,但多空持仓量双双下滑,显示市场情绪低迷。目前政策走向难以预期,市场观望情绪浓厚,在此背景下期指震荡探底是大概率事件。
  期指成交量创两周新低
  4月30日,期指一直维持窄幅震荡格局,不过尾盘却突然跳水,主力合约IF1405全天下跌0.51%,贴水幅度进一步扩大至11.66点。纵观4月的最后一周,主力合约IF1405走出阴阳交替的态势,但29日的一个阳线仍无法阻止期指下探的总体势头,4月最后一个交易日结束后,期指报收于2147点,全周累计下跌1.14%,始于4月中旬的下行趋势并未改变。与之相比,4月末的现货市场则相对平稳,4月30日沪深300指数小幅震荡后微涨0.1%,连续两天的上涨止住了下滑势头。
  上周三个交易日内,股指期货市场成交量逐步萎缩,即便在期指唯一上涨的29日,成交量也处于低位,4月30日IF1405主力合约的成交量更是只有41.93万手,创下两周内的最低值。可见,投资者并不积极,观望意愿浓厚。
  持仓方面,中国金融期货交易所统计数据显示,4月30日前20会员席位的多单和空单均较上一交易日有所减少。值得注意的是,传统空头大户席位的布局依旧出现分歧。其中,中信期货席位的净空持仓量为16991手,较上一交易日增加485手,做空兵力已连续五个交易日处于上升态势。而海通期货期货的净空持仓量为2474手,广发期货席位净空持仓量为5227手,二者较上一交易日分别减少了1473手、817手,总体而言,空头减持力度较大。
  总的看,无论是指数的阴跌、成交量的萎缩还是大户持仓的减少,投资者的谨慎态度仍表现的十分明显,而大户席位的分歧更是期指进入震荡期的典型特征。
  期指料延续震荡
  期指市场代表着投资者对未来指数走势的预期。通过4月指数的反转走势,政策“托”而不“举”的预期基本上形成比较广泛的共识。此时,宏观经济的相对弱势能否激发政府的微调动作,已经成为市场的主要期待。从4月下旬的走势来看,无论经济面还是政策面,明朗的信号仍未出现,不确定性因素可能会制约期指5月表现。
  宏观经济方面,5月3日公布的数据显示,4月中国非制造业PMI为54.8%,环比回升0.3个百分点。这一数据表明非制造业延续平稳增长势头,有利于国民经济趋稳向好。不过,鉴于此前公布的制造业PMI微升0.1个百分点时市场解读不一的情况,此次非制造业PMI数据较好是否对市场提供支撑尚难确定。
  在宏观经济不明的情况下,政策面利好也并未得到市场的积极响应。4月28日,李克强总理在重庆主持召开座谈会,研究依托黄金水道建设长江经济带,为中国经济持续发展提供重要支撑。这应是一个堪比京津冀一体化的新经济增长点。但市场并未对长江经济带建设作出强烈反应,显示投资者对市场的观望心态较重。
  值得注意的是,央行近日发布报告称理财产品的“刚性兑付”现象有悖于“卖者尽责、买者自负”的市场原则,应在风险可控的前提下有序打破刚性兑付。后市一旦信用风险的爆发,市场情绪可能会受到显著冲击,这也增添了5月市场的不确定性。
  市场人士指出,5月份市场的不确定性因素有所增加,可能会制约市场的整体表现,空头缺乏理由太过激进,多头也没有意愿大幅拉升,作为反映中期预期的期指料将继续震荡。
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