有色金属逆转熊途尚需时日

　　进入全球宏观环境暗潮汹涌的12月，在美联储加息预期、人民币贬值以及收储传闻等多空消息交织的背景下，11月有所反弹的有色金属板块整体呈现震荡拉锯格局，多空你来我往、互不相让。

　　但昨日，不同品种之间却呈现两极分化走势：一边是沪铜、沪锌出现较大幅度调整，一边是沪镍、沪锡的震荡上涨。美联储12月会否加息的靴子即将落地，有色板块将何去何从？

　　摩根士丹利认为，2015年录得最深度跌幅的铜、锌、镍，将在2016年表现最佳。同时，季度报告中坚定看涨镍价，预计2016年镍均价将为每吨10,692美元。瑞士信贷矿业和金属研究团队认为，2016年整个大宗商品市场将略有好转，看好铜、锌和镍。

　　“两家机构观点比较一致，这与中国铜、锌、镍供应商减产行动坚决有关。”广州期货分析师徐闹表示。

　　国际镍业组织修正数据显示，10月份全球镍市转为供应短缺400吨，但1-10月累计供求仍处于供应过剩状态不变。国内主要中高镍铁厂商加入减产行列，均同意不再参与低价竞销，并计划2016年根据自身计划减产镍金属量不少于20%。

　　“镍市供需呈现边际改善趋势，中国镍产商减产行动加码，镍价上行动力增强，不过电解镍显现库存快速回升仍打压市场信心，短期镍价走势预计震荡。操作上，建议投资者暂时观望。”徐闹指出。

　　棕榈油

　　消息方面：印尼棕榈油协会(Indonesian Palm Oil Association，GAPKI)周三在声明中称，印尼棕榈油和棕榈仁油出口量环比减少9%至238.5万吨。

　　现货方面：12月16日，国内棕榈油现货价格整体偏弱调整，多数地区厂商报价呈现20-40元/吨不等的下调，个别地区厂商报价继续平稳，场内观望气氛依旧浓郁，现货交投延续清淡格局。天津地区：工厂报价， 24度棕榈油4550元/吨。日照地区：贸易商报价，24度棕榈油4400元/吨。广州地区：贸易商报价，24度棕榈油4430元/吨。福建地区：工厂报价， 24度棕榈油4500元/吨。张家港地区：工厂报价，24度棕榈油4450元/ 吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单450张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：MPOB报告显示，尽管产量下降，但是出口降幅超过预期且进口增加，使得库存继续抬高，数据利空棕榈油市场，但同时需注意的是产量的下滑幅度亦超过预期，有利于促进减产预期升温，12月中旬马棕出口数据疲弱，利空于棕榈油市场。技术上，棕榈油1605合约仍在4600-4800元/吨区间内振荡运行，关注期价能否守住60日均线之上，中线谨慎看涨，建议激进投资者依托4600元/吨轻仓短多，稳健投资者持有的买棕抛豆套利择机止盈离场。