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　　周一(7月13日)期市商品多数收跌。其中，沥青跌2.35%，热卷跌2.68%，沪镍跌2.42%，沪锡跌1.17%，PTA跌2.35%，焦煤跌1.57%，焦炭跌1.58%；塑料、PVC、聚丙烯、橡胶、钢材等跌幅超1%。涨幅方面，菜粕涨2.14%。

　　沪镍

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　　外盘走势：上周五伦镍反弹受阻，呈冲高回落，其中3个月伦镍收跌1.32%至11320美元/吨，同时今早伦镍低开运行于11150美元/吨，显示上方存在较强的抛压。短期RSI回归正常区间，显示反弹动力有所减弱，短期运行区间关注11000-11500美元/吨。

　　消息方面：据悉，加拿大第一镍业开始实施暂停Lockerby矿作业计划，同时近日将公布裁减26人。此前该公司预计2015年含镍矿石产量料在1270-1350万磅之间。

　　现货方面：7月10日SMM1#电解镍成交价为85300-86800元/吨，成交均价较9日上涨2850元/吨。日内金川镍现货成交较无锡主力合约升水下降至1000元/吨，早盘镍价大幅上涨，各方拿货意愿小降，成交一般，主流成交区间为85300-86500元/吨。

　　库存方面：截止7月10日，LME镍库存减至456390吨，较上周减少696吨或0.15%，该库存较年内6月4日创下的记录高点470376吨下滑13986吨或2.97%。同时，截止7月10日，国内港口镍矿库存为1673万吨，较上周减少70万吨，再创记录新低，显示国内持续去库存化。

　　观点总结：上周五夜市沪镍1509合约振荡回落至83000元，上周镍价巨幅波动，沪镍较周内低点已反弹逾10.3%，因缺乏更多利多提振，期镍短期面临回调风险，今日1509合约受早盘伦镍低开拖累，或跌至82700元附近，建议NI1509于83500元附近布空，止损参考84700元，目标82000元。

　　沥青

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　　消息方面：2015年上半年，六安市共完成干线公路项目投资 20.75亿元，占年计划投资47亿元的44.1%。

　　现货方面：国内市场持平，东北地区报价维持在3000元/吨，持平；华东地区报价3050元/吨，持平；华北地区报价3100元/吨，持平；华南地区报2950元/吨，持平；山东地区报2950元/吨，持平；西北地区报3450元/吨，持平；

　　仓单库存：沥青仓单库存93920吨，较上一交易日减少1120吨。

　　观点总结：因之前公布的数据显示本周美国石油钻井平台数量几无增长，缓解了对石油钻探活动加速，可能导致过量新供应流入市场的担忧，美国原油期货周五收盘基本持稳。国内沥青市场需求平稳，年前库存消化缓慢，短期压制沥青期价。但是，沥青由于前期跌幅过大，目前存在技术性反弹，预计短期沥青仍将上行。技术上，沥青1509合约震荡上行，短线下方将测试2500整数关口附近支撑，上方面临2600整数关口附近压力，操作上，2500-2600区间逢低做多，止损20个点；

　　钢铁泡沫被捅破 螺纹钢面临白菜价困境

　　早该知道，泡沫一捅就破。上海螺纹钢期货1510主力合约(简称RB1510)不幸遭遇这一幕——2015年7月8日，当时钟定格在15时00分，RB1510以创上市以来新低的每吨1891元的价格封死在了跌停板上。

　　从2011年以来，螺纹钢的价格就像决堤的水库一样，狂泄不止，因此“泄洪”的场面也令中国钢铁业感觉正常。不过，严重的可能还在后头，随着经济增速持续回落，房地产等下游需求可能降至“冰点”，逾11亿吨产能和偌大的库存几乎压垮整个行业，“白菜价”的现实令不少钢企正面临严重亏损与出局的尴尬。

　　钢价持续下行

　　炎炎夏日，钢材市场却异常“寒冷”，下游需求进入了极度低迷状态，钢铁业的寒冬似乎还看不到尽头。

　　中国钢铁工业协会披露的数据显示，2013年粗钢表观消费量同比增长7.1%，2014年同比下降3.29%，2015年1-5月份同比下降5.1%。我国粗钢表观消费量进入峰值区的特征明显，市场需求大幅增长已经成为历史。

　　与此对应的是，粗钢产量也在开始下滑。今年1-5月份，全国粗钢产量3.4亿吨，同比下降1.6%，这是近20年来粗钢产量首次下降，而去年同期为同比增长2.71%，2014年很有可能是我国粗钢产量进入峰值区的标志。

　　目前，中国人均粗钢产量已经超过600公斤，按照发达国家粗钢产量变化趋势的一般规律推测，中国粗钢产量达到峰值以后，将在峰值附近波动，一定时期以后呈现下降趋势。

　　一国内大型钢厂负责人表示，“螺纹钢都跌到1900元/吨了，以前说白菜价，现在钢材连1元/斤的白菜价都不如。”

　　这是钢铁业面临的尴尬，近三四年来，钢材价格持续创出新低。数据显示，自2014年以来，国内市场钢材价格一路下跌。2014年，从年初的99.14点下跌至年底的83.09点，降幅16.2%。进入2015年，下跌趋势不但没有减缓，反而更加剧烈，钢材综合价格指数从去年底的83.09点跌到6月末的66.69点，降幅19.7%。

　　今年以来，钢材价格指数降幅已经超过去年全年的降幅。钢材价格指数持续突破有指数记录以来的低点。中钢协数据显示，6月末平均价格与上年末相比，冷轧薄板每吨下降853元，镀锌板每吨下降851元，热轧卷每吨下降704元，螺纹钢每吨下降595元，高线每吨下降564元。

　　显而易见，钢价的低迷，受伤的是钢铁企业。中钢协7月9日披露的最新数据显示，会员钢铁企业主营业务亏损加剧。1-5月份，会员钢铁企业实现销售收入1.3万亿元，同比下降16.9%；实现利税322.21亿元，同比增长1.18%；盈亏相抵后实现利润总额为5.28亿元，而主营业务亏损164.81亿元，增亏103.61亿元；亏损企业40户，占统计会员企业户数的39.6%，亏损企业产量占会员企业钢产量的35.99%；亏损企业亏损额149.59亿元，同比增长40.45%。

　　业内人士表示，从2007年以来，由于大宗原料价格大幅度上涨，而钢材价格的上涨要低于原料价格的上涨，导致钢铁行业盈利水平不断下降。

　　中国证券报记者查阅到的数据显示，从重点大中型企业利润情况看，2007年以来销售收入利润率逐年下降，2007年至2009年分别为7.26%、3.23%、2.46%。2010年小幅回升至2.91%，仍远低于全国工业企业6.2%的平均水平。2010年大中型钢铁企业实现利润897亿元，其中实现利润前20名企业的利润约占83%左右，宝钢一家利润约占26%左右，而大多数企业处于微利或亏损状态，行业盈利水平总体不容乐观。

　　铁矿石“惹的祸”？

　　现如今，铁矿石等原材料价格也下来了。过去生产成本的大幅度上涨，严重侵蚀了钢铁企业利润，但如今生产成本下降了，钢铁业的利润更不如前了。

　　截至7月10日，大连铁矿石期货1509主力合约价格报收每吨372元/吨，较2013年底已经下降逾60%。不过，铁矿石价格的下行可能还尚未停止。

　　7月4日上午，随着中国矿运旗下的40万吨“远卓海”轮在青岛港董家口港区靠泊作业，青岛港成为国内首个具备40万吨散货船直靠能力的码头，这也使中国港口散货码头等级从30万吨提升至40万吨。

　　作为巴西淡水河谷4艘40万吨超大型矿石船之一，长360米、宽65米的“远卓海”轮装载加斯巴粗粉35.1万吨首次靠泊中国港口。

　　据青岛港相关人士向本报记者介绍，青岛港是中国最重要的矿石进口接卸基地，每年铁矿石接卸量超过1亿吨，客户遍布山东、河北、河南、山西、陕西、江苏、安徽等地的100多家钢铁企业。

　　分析人士表示，在铁矿石价格持续下跌的背景下，淡水河谷等铁矿石矿山巨头并未有减产计划，甚至表态要增产，在一定程度上可能会导致铁矿石市场遭受更大的供应压力。

　　不过，巴西淡水河谷公司近期宣布，受铁矿石市场价格低迷影响，其位于米纳斯吉拉斯州的两座高成本、低品质铁矿将于7月临时性停产一个月。

　　对此，西本新干线高级研究员邱跃成表示，虽然淡水河谷也宣布了将通过其他矿增产来弥补这部分产能，但至少向我们传递出一个信号，即这下大矿也离边际成本不远了，铁矿价格继续下跌空间有限。

　　值得注意的是，当前钢价、矿价的下跌已经进入一个恶性循环。生意社分析师何杭生表示，可以看出，当前国内钢价的持续下跌已经严重拖累了矿石市场的下行；而矿价的下跌，又使得钢价支撑力度减弱，加剧了钢价跌势。如此恶性循环，市场又将在7月形成新的一轮大跌走势。

　　山钢股份莱芜分公司营销管理部王雷也表示，虽然近期稳增长政策密集推出，但供给端和需求端表现都与预期背离，社会库存与钢厂库存双升，需求极度低迷，市场心态悲观。目前钢材价格已接近或打破钢厂成本线，预计后期检修减产将逐步增多，供需矛盾有望缓解，但受高温多雨气候对施工的影响，下游需求难有起色，预计7月份钢材价格仍将继续探底。

　　据国家统计局数据，1-5月份，全国固定资产投资同比增长11.4%，增速同比回落5.8个百分点；全国房地产投资同比增长5.1%，增速同比回落9.6个百分点；全国出口交货值同比增长0.3%，增速同比回落4.6个百分点。全部工业品出厂价格指数(PPI)已连续39个月下降，而钢铁产品则连续43个月下降，钢铁行业触底回升仍需时日。

　　“寒冬”熬不得

　　可以看到，RB1510价格已经刷新上市以来新低，并且比2008年金融危机时的价格还低。钢铁业似乎难逃这样的事实：在当前供需矛盾失衡的局面下，为了现金流，不少钢厂减产检修依然犹豫，尤其是国内主要钢铁企业集中地河北、江苏地区的钢厂高炉开工率依然维持在高位。而最近全国钢材社会库存连续出现反弹，市场供应压力并未出现减缓迹象。

　　近日，中钢协会长、鞍钢集团董事长张广宁透露，钢铁企业之间效益分化加剧，一部分企业在当前最困难的时期仍取得了较好的经济效益，也有一部分企业资金短缺，经营出现严重困难，少数企业生存难以为继，面临出局的危险。

　　数据显示，1-5月份，盈利前10名企业合计盈利123亿元，同比增长130%；亏损前10名企业合计亏损116亿元，同比增长71%，企业间的差距正迅速拉大。效益越好的企业提质增效力度越大，效益越差的企业提质增效的力度越小。

　　张广宁还指出，仅炼钢生铁制造成本一项，企业间的差距每吨就高达500-900元；效益好的企业吨钢盈利超过200元，效益差的企业吨钢亏损超过1000元；在劳动生产率方面，部分企业年人均产钢量在1000吨左右，年人均钢材销售收入高达三四百万元，而有些企业年人均产钢量不足200吨，年人均钢材销售收入只有四五十万元，5-10倍的差距反映出很多问题。效益好的企业，有的是品牌及质量优势明显，单品售价可以高于其他企业2000多元，有的是经过长期的改革创新、转型发展，进入行业困难时期后取得了较好的经济效益，有的是持续降本增效，取得了全生产要素效益最大化。

　　业内人士表示，当前，全行业处于盈亏边缘，企业经济效益分化明显，部分企业经营风险加大，特别是资金风险更加突出，多数企业还面临着银行压贷、抽贷、限贷等困难，资金链异常紧张，因此，防风险首要的就是要保证资金链不断裂。

　　张广宁坦言，结构调整和转型升级等不得、熬不得，也等不来、熬不起，要主动调、主动转，早调早转早受益。钢铁企业领导不要过多纠结于短期的困难与得失，要认识到结构调整必将伴随着痛苦的探索和挣扎过程，经历过风雨才能见到彩虹。（来源：中国证券报）

　　伊朗核协议达成有望 国际油价亚市跌逾1.5%

　　国际油价周一(7月13日)亚市盘中下跌逾1.5%，因伊朗的核问题会谈接近达成协议，同时希腊与债权人周末未能达成救援协议，加剧了该国退欧的风险，削弱了欧元区的石油需求前景。

　　周一美原油期货下跌逾1.5%，最低触及51.16美元/桶；布伦特原油期货下跌近2%，最低触及57.88美元/桶。

　　伊朗与六国会谈接近于达成核协议，这将导致放松对伊朗制裁，换取对其核计划的遏制。伊朗可能很快向过剩的国际油市供应原油，加上中国和欧洲需求趋软，令一些分析师认为原油可能进一步下跌。

　　欧洲方面，希腊债务危机持续。紧急峰会持续到深夜，政界领导人争论不已，目前仍然没有结果。

　　由于供应仍然过剩以及经济风险环伺，已有数家银行表示调降了油价预估。

　　美银美林称，“原油市场数月以来面临供需均衡的情况很疲弱。现在来自希腊、伊朗及中国的宏观面风险，让已是糟糕的宏观面雪上加霜。”

　　该行还称，美国原油价格可能很快就会在2015年第三季跌破我们的每桶50元目标。

　　德国商业银行称，“中国汽车工业协会将其今年汽车销量预估增幅从7%大幅降至3%，这无疑将对汽油需求有破坏性影响，”

　　德国商业银行指出，布伦特原油和美国原油有可能分别跌破每桶55和50美元。