据推算，后期托市小麦收购量增加空间有限，这将直接影响小麦价格的上涨节奏。与此同时，若无新的需求拉动，面粉价格仍将弱于小麦，而麸皮则有整理需求。

　　小麦托市收购高峰已过，国有粮库收购数量有所下降，制粉企业及贸易商收购谨慎心态未改，这将限制托市小麦收购数量的增加，同时受到影响的还有小麦市场价格。

　　政策性小麦成交率分化

　　上周，安徽、河南两市场共竞价销售政策性小麦49.9万吨，销售数量连续两周小幅减少，共成交8.9万吨，成交率为17.84%，环比提高1.36个百分点。分市场来看，受2012年产托市小麦成交情况良好带动，河南市场成交率为41.83%，也是近5周的最高成交率；而2013年产托市小麦不受市场认可，安徽市场成交率连续4周下降，也创出近7周最低水平。

　　目前处于新麦收购期，加之市场陈麦粮源充足，起拍价较高、品质较差的2013年产托市小麦对制粉企业不具备吸引力。预计后期政策性小麦成交仍将保持低迷。

　　托市收购数量增长有限

　　国家粮食局统计数据显示，截至7月15日，全国11个主产省累计收购新产小麦5384万吨，较去年同期增加1842万吨，增幅为52%。7月11日-15日，新增小麦收购296万吨，较前期显著放缓。其中，托市收购量占收购总量的43%左右。由于今年收购进度较快，多数主产省收购量均高于去年和过去5年平均水平。

　　按照产量推算，江苏省已经基本没有余粮，安徽、湖北两省余粮在30%左右，河南省余粮在50%左右。尽管目前河北和山东省收购数量占产量的比例较低，但综合考虑价格、农户售粮习惯及往年收购数量，预计后期小麦收购量增加空间有限，托市小麦收购总量预计在2500万吨左右。

　　小麦面粉持稳麸皮止涨

　　小麦市场价格基本平稳。其中，河北石家庄地区制粉企业收购价2500-2540元/吨，山东德州地区2480-2520元/吨，河南周口地区2440-2480元/吨，江苏徐州地区2400-2440元/吨，广东广州地区江苏产中等白小麦到港价2570元/吨，福建厦门地区江苏产中等红小麦到港价2530元/吨。

　　面粉销售仍受消费淡季的压制，但制粉企业对下调价格较为谨慎，大多仍维持原价。其中，河北邯郸地区富强粉出厂价3100元/吨，山东济南地区70粉出厂价3040元/吨，河南周口地区60粉出厂价3000元/吨，江苏徐州地区50粉出厂价3040元/吨。

　　麸皮供给量增加，而需求有所下降，使得价格失去反弹能量。河北石家庄地区麸皮出厂价1760元/吨，山东济宁地区1780元/吨，河南周口地区1800元/吨，江苏徐州地区1720元/吨，广东东莞地区1960元/吨。

　　随着新麦收购进入尾声，托市收购量和饲用消费量增加对粮源供应的影响逐步体现。制粉企业库存水平普遍低于去年，对小麦供求形势的变化将较为敏感。但制粉企业加工利润低迷而影响采购意向，小麦价格难现大涨，待面粉消费恢复后可能有小幅上涨空间。另外，预计后期面粉价格仍将弱于小麦价格；麸皮价格反弹基本结束，短期内将以震荡走势为主。

　　美国小麦供给压力未减

　　自5月上旬以来，美国小麦期货价格跌幅已经超过26%。目前来看，尽管小麦价格处于较低水平，但在市场没有利多因素的情况下，小麦价格仍将保持弱势。如果价格下跌之后美国小麦出口需求有所好转，可能支撑美国小麦止住跌势。

　　美国小麦质量委员会近期将会对北达科塔州的硬红春小麦进行实地考察，市场人士认为考察工作可能显示今年美国小麦质量达到历史最佳水平。春小麦如果取得丰收将有助于弥补冬小麦产量下降带来的损失，并进一步增加美国小麦的供应压力。

　　目前，埃及已经提高了国内小麦收购量，并采购了大量黑海小麦，巴西、中国的小麦供给形势都好于上年度，未来美国小麦出口需求提高的空间也较为有限。