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原油期货破茧在即衍生品叩响国际化大门

来源:鑫鼎盛期货龙岩营业部转自中财网    时间:2014-05-29    浏览:2624次

      近年来,石油勘探开发异军突起,石油市场的贸易格局正在发生根本性变化,原油贸易重心加速东移使原油价格高位震荡,导致大量投机资金涌入期货市场进行炒作。当前国内外石油贸易格局正发生巨变,市场化机制改革步伐提速。监管层多次表态,争取年内在上海推出原油期货,配合资源性产品价格形成机制改革。
  5月28日,上海期货交易所理事长杨迈军在第十一届上海衍生品市场论坛上表示,原油期货将引入境外投资者参与,未来还会将相关政策推广复制至其他国际性较强的成熟品种,提升现有品种的国际影响力,推动期货市场全面双向开放。
  原油市场凸显中国因素
  随着原油消费持续增长,我国石油消费已经成为影响国际油价的因素之一。2013年我国石油进口2.8亿吨,对外依存度达到58%,预计在今后一段时期内,我国原油进口量还将继续增加。
  在中国石油需求占比不断扩张的背景下,国际石油市场的格局也悄然出现新变化。2013年美国原油产量达到5.1亿吨,增速达到13%,连续第二年实现两位数增长,极大地影响了全球能源格局,成为石油工业主要的增长源。
  经济合作组织石油产量2005年达到峰值后逐年呈下降趋势,而近年来欧美和北美的石油消费增长较快。目前部分新兴市场的国家石油消费增长速度已放缓,今后石油消费的增长主要来自中国、印度和中东地区。
  从中长期看,世界石油的供需将总体保持宽松局面。这样一个宽松的供需基本面,对国际油价将产生重要影响。原油价格近期基本维持高位震荡,而影响市场的主要有三个重要因素:一是频繁的地缘事件,导致原油溢价攀升;二是石油炒家影响油价波动;三是国际贸易的影响,亚太地区贸易在不断上升,亚太地区石油的敏感度进一步增加。
  作为消费中心,中国在国际原油市场上的参与程度越来越高,在为世界提供更多流动性的同时,也面临更多的价格波动风险。中国作为原油消费大国,全面把握全球石油的供应形势,研究世界石油市场的变化,对促进国内外原油市场的稳定,推动国内石油市场机制建设,都具有十分重要的意义。国家能源局油气司综合处处长杨青表示。
  迪拜商品交易所(DME)首席执行官Christopher Fix指出,上海国际能源交易中心的原油期货能否成功取决于能否形成有中国特色的价格,中国每年需要进口大量的原油,在此背景下应该形成中国特有的消费者价格。
  2013年11月,上海期货交易所正式在上海自贸区注册成立上海国际能源交易中心,负责原油期货上市筹备工作。石油期货承载的含义,就是中国期货市场开放的问题。中国期货市场的开放,首先要从原油等新产品开始。ICE大中国区董事总经理黄杰夫指出,推出原油期货最大的影响,就是市场机制可以在石油这个全球最大的商品领域得到发挥,原油期货将使中国的市场结构发生更多实质性变化,更有利于竞争,更有利于国际化,也会对国际石油格局造成影响。
  三类凤凰冀望原油期货
  原油期货不仅是一个期货品种上市的问题,更关乎中国实体经济以及金融衍生品市场国际化战略布局。新国九条的精神明确表明,任何一项金融创新最后的落脚点都应该是更好地服务实体经济。随着改革开放进入深水区,实体经济要走出去,首先要实现金融管理机构、期货交易所的国际化,通过原油期货等国际化新产品上线,把中国的原油市场真正带向国际市场。
  这样一个国际化的平台筑巢的消息,已经引来了三类凤凰的目光。其一是石油企业尤其是大型国有企业,如中国石油中国石化等,正积极走向国际的他们,正面临着如何规避走出去风险的烦恼。
  此次会议中,中国石化集团公司生产经营部副主任周立伟表示:近年来国际原油价格一直高位波动,地缘矛盾时有发生,开采成本在提高,导致企业走出去风险在加大。在能源版图发生改变之际,中国的石油企业达成了共识,那就是积极支持和推动原油期货上市,利用原油期货规避风险,保障中国能源安全。
  中海石油化工进出口公司副总经理姚军也表示:目前,我们在价格谈判中,还是被动接受国际价格。原油期货的交易平台对企业而言有两方面意义,一是提供了管理风险的手段;二是更有利于石油进口大国--中国在国际原油定价体系上占有一席之地。
  其二是境外机构关注原油期货的推出,他们有着成熟市场的交易经验、知识和技术,十分急切地盼望能够进入这个市场。
  台湾群益期货董事长孙天山笑称,原油期货国际化要实现共赢最好的方式就是开放,他们可以提供IT经验,包括智慧下单、移动止损单以及风控机制等。如果能开放到让期货商成为交易会员更好。如果不行,也可以通过国内的期货公司介绍台湾的客户来大陆交易所做交易。
  其三是期货公司非常关注,会上多位期货公司高层均表示,对原油期货品种,公司无论是从思想上,还是组织的架构上,人才的储备上都给予了充分的重视和准备。海通期货、南华期货以及银河期货等期货公司总经理纷纷表示,原油对公司乃至行业的定位起着举足轻重地作用,因其是国际性很强的品种,对服务国际性客户的能力要求较高。各家期货公司均为原油期货的上市专门成立了一个部门,引进了海外市场有相关经验的、卓越的员工团队,已经为原油期货上市做好了较为充分的准备。
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