世界黄金协会(WGC)近日发布一季度黄金需求趋势报告指出，由于中国春节以及金价偏低等因素提振中国金饰需求，抵消了总体投资需求的下滑，一季度总体黄金需求延续了去年同期的强势。

WGC报告显示，一季度黄金需求总量同比持稳于1074.5吨，维稳于去年同期的高水平。黄金需求总额降至447亿美元，因金价较去年同期偏低。WGC指出：

“2013年无疑是异常的一年，由于金价下跌，消费者蜂拥而至。现在，由于2014年刚起步，需要留意同比数据会受到去年异常的基数的影响。”

同时，WGC强调，来自中国的季节性需求是珠宝类需求增长的主要原因。他们指出：

“季节效应在中国表现的非常明显，迎接它的方式也一如既往：四季度消费需求强劲，为了迎接新年和西方情人节，库存也开始堆高，这一趋势延续到了今年一月份。待到节日期间，库存便开始急速下滑。”

印度和中国是世界黄金珠宝需求的两大最主要来源。然而过去几年，由于进口限制问题，印度黄金需求迟迟没有得到释放。一季度中国金饰需求同比增长9%，印度却下降了9%。

WGC给出了主要黄金珠宝消费国近五年平均需求对比一季度需求的图表，显示中国一季度需求已经超越印度。

不过WGC指出，二季度珠宝需求同比表现可能不会太靓丽。由于去年二季度需求主要受到四至五月金价下滑所致，所以将去年二季度数据作为基数的同比表现将会失真。WGC预计二季度珠宝需求将会维持在近5年平均水平附近。

以下是WGC对一季度黄金市场的简评：

2014年初的黄金需求强劲，同比几乎持平，达到1074.5吨。由于金价较2013年一季度下跌，包括一些季节性因素，珠宝性需求同比小增3%。

在投资领域，ETF持仓净流量为零，去年一季度为流出177吨。金条和金币需求远低于去年同期，其较一年前创下的纪录水平下降39%，但对一季度总体投资需求影响较少，其仅较去年同期下降6吨，折合降幅2%。

官方角度，出于资产及风险多样化的目标，各国央行累积增持黄金122.4吨。技术性需求同比下降4%，材料替代效应持续令黄金需求受挫。

黄金供给仅小幅增长1%，因金矿产出的增长被回收金产量的下降所抵消。

下图是一季度全球各部门持有黄金的变动情况。