由于铝价下滑以及供应大量过剩，铝行业多年来最严重的危机正在进一步恶化，同时也使一些高成本铝冶炼厂面临着更大的压力去启动新一轮减产，以摆脱铝价低迷局面。

　　铝价自去年9月份以来已经累计下跌25%，伦敦金属交易所(LME)铝价创下了六年低点。今年铝实物交割升水创下了三年半最低水平，铝生产商的利润面临自2008年金融危机以来最大考验。

　　据Wood Mackenzie第二季度数据，如果按照LME价格加上美国升水为每吨1800美元来计算，中国之外的冶炼产能中，有超过10%(相当于350万吨)的冶炼产能都处于亏损状态。

　　上周五(9月18日)LME三个月期铝收报每吨1621美元，美国升水为175美元。

　　数据表明，铝行业经历的苦痛加剧，生产商担心中国铝出口增加以及电力等生产成本依然相对较高。

　　福四通(I.TL FCStone)分析师Ed Meir称，为了能对铝价真正起到影响，生产商需要再减产100万至200万吨。

　　Meir指出，“西方生产商已经进行了减产，但总的来说量并不大，因为中国正在填补缺口，”

　　美国铝业今年已关闭或缩减了17万吨的年产量，这是该公司3月宣布对50万吨熔炼产能的评估内容之一。而俄罗斯铝业联合公司(RUSAL)4月时曾表示，有可能暂停20万吨的产能。

　　上月，由商品巨头嘉能可控股的Century Aluminum宣布，计划关闭美国肯塔基州霍斯维尔年产能24.4万吨的炼厂，指受中国出口和铝价疲弱影响。

　　中国成铝行业最大变数

　　目前很少人预期中国产量短期内将立即放缓，中国是全球最大铝消费国及生产国。面对市况恶化，中国已以减少部分产量做为回应。Wood Mackenzie资深分析师Uday Patel估算，1-8月期间中国老旧低效率的炼厂已较上年同期淘汰150万吨产量。

　　但他补充道，和中国透过现代化炼厂所增加的300-500万吨产能相比，上述减产仅是沧海一粟。

　　Patel指出，“在中国，产量成长和需求增长是完全不相干的。”他提到中国在制定产量决策时，让工人保有饭碗等政治因素考量比获利能力的问题更具影响力。

　　目前全球生产成本排名前50高的炼厂有37座位于中国，今年当地平均制造成本将为每吨1918美元，比起全球其他地方的平均成本1684美元高出14%。

　　然而，这可能加剧关于出口增加的批评声浪，美铝和Century Aluminum都归咎此为价格疲软的祸首。外界也臆测美国厂商可能展开行动，企图透过关税抑制出口。