市场综述本周（7.12-7.18），军工指数下跌7.06%。上期周报对部分个股短期累计涨幅较大的担忧不幸言中，前期强势股集体大幅回调。但着眼中期，受周边安全局势紧张、军民融合及科研院所改革配套政策有望下半年陆续出台等因素刺激，市场对于军工股的高关注度有望延续，尤其是近期涨幅不大的海空军装备细分领域龙头，仍具备战略建仓价值。

　　行业动态国防科技工业2014年度重点工作推进座谈会在京召开，许达哲强调军工科研院所改革等下半年重点任务；高层与主管部门密集调研，“民参军”政策酝酿新突破；中航飞机与加普惠签署新舟700动力系统合作意向书；中航工业沈飞民机与庞巴迪签署Q400工作包合同；航天科工质子回旋加速器核心器件填补国内空白；航天科工海鹰系列无人机亮相第五届中国无人机大会；中巴签56项合作文件，涉及防务、铁路、航天、航空、金融、文化等领域。

　　全球新造船市场稳中有升，液化气船订单爆发。根据GoldenDestiny的最新周报，上周船东共订造了54艘新船，总运力达到317.09万载重吨，新船订单量相比之前一周上升了26%；其中，上周液化气船订单量最多，占总订单量的48%；与之前一周相比，液化气船订单量增长了1200%，从2艘增至26艘。7月新船价格有所下跌。本周末，油船、散货船和集装箱船新船价格指数分别为163、137和81点，环比上周持平，和上月底相比油船、集装箱船下降1个点，散货船持平。我们认为，这是持续上涨后的正常调整；供需状况、大中型船厂生产计划安排、成本和币值上升等因素决定新船价格难以较大幅度下跌；船价整体趋势是震荡向上。

　　上市公司成飞集成重大资产重组涉及标的资产的评估工作正在按计划进行；北方创业资产置换方案获国防科工局批复；哈飞股份因非公开发行股票事项存在一定不确定性，于7月15日复牌；航天科技为推动车联网业务发展设立四家分公司。

　　广船继续停牌不超过30天，预计中船可能8月停牌。7月16日，广船公告，由于拟注入资产涉及核心军工资产、论证收购第三方资产的可行性，自2014年7月16日起继续停牌不超过30天；我们预计广船最终在8月16日前后复牌的可能性较大。我们认为，中船是弹性最大品种，主要是基于：广船、中船完成各自的属地化整合后，为解决同业竞争中船有望被广船合并；2010年以来广船、中船都在循环大额计提资产减值准备，但金额中船远大于广船，预计在不考虑各自整合的情况下、未来中船业绩弹性好于广船；从累计涨幅来看，去年最低点到现在中船涨幅在30%左右、而广船涨幅100%左右。