3月粗钢日产创新高 钢价下行压力大

　　中国证券报　　

　　市场变化无常，涨得快、跌得也快，似乎还看不出基本面发生的变化。实际上，相对于钢材(2869, 30.00, 1.06%)现货的暴跌，上周期货价格跌幅并不大，期现价差也明显收敛。
　　分析人士称，近期国内钢厂板材生产线开始密集检修，铁水逐渐流向利润依然较高的螺纹，使得螺纹供给量快速上升。最新的库存数据显示社会库存下降，但钢厂库存上升，说明贸易商普遍不愿进行库存囤货，库存与资金压力开始转移向钢厂。而双休日期间唐山钢坯价格暴跌90元/吨，显示现货市场钢贸商心态非常差，对后市预期普遍悲观，预计钢价下行压力将加大。
　　全国钢材库存连续八周下降
　　钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示，截至4月14日当周，全国35个主要市场螺纹钢库存量为636.5万吨，减少45.8万吨，降幅为6.71%；线材(3300, 138.00, 4.36%)库存量为187.8万吨，减少3.7万吨，降幅为1.93%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，同期全国综合库存总量为1367.55万吨，较前一周减少51.3万吨，降幅为3.62%。
　　业内人士表示，全国钢材市场库存连续第八周出现下降，且库存降幅为本轮库存下降中的第二高位，目前的库存水平较去年同期增加36.7%。不过相对于市场库存的大幅下降，上周钢厂库存全面上升，显示在钢价下跌阶段商家普遍减少备货，库存压力逐步从市场转移向钢厂，钢厂库存压力有所加大，后期钢厂去库存或将对钢价走势形成一定的不利影响。
   　宏观方面，一季度经济数据表现亮眼，全面超出市场预期。一季度我国GDP增速达到6.9%，比去年四季度加快0.1个百分点；一季度我国固定资产投资增速达到9.2%，比1-2月份加快0.3个百分点，创近9个月以来高点；一季度民间固定资产投资同比增长7.7%，比1-2月提高1个百分点，创2015年12月以来新高；3月份规模以上工业增加值同比增长7.6%，比1-2月份加快1.3个百点，创2014年12月来最高增速；3月份消费同比增长10.9%，增速较1-2月份的9.5%明显回升。
　　钢价仍面临下行压力
　　据国家统计局数据，2017年1-3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为20110万吨、17564万吨和26295万吨，同比分别增长4.6%、4.1%和2.1%。其中3月份粗钢、生铁和钢材产量分别为7200万吨、6200万吨和9676万吨，同比分别增长1.8%、增长1.3%和下降0.7%。3月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为232.26万吨、200万吨和312.13万吨，较1-2月份日均产量分别增长6.42%、3.93%和10.58%，粗钢日均产量创历史新高。
　　可见，在利润高企提振下，钢铁企业生产积极性明显回升，粗钢产能释放加快。特别是近期由于生产板材利润明显不及建筑钢材，不少钢厂检修板材生产线，保障建筑钢材铁水供应充足，建筑钢材市场供应明显上升，市场供应压力逐步显现。
　　业内人士表示，一季度固定资产及房地产开发投资增速加快，国内钢市需求维持在较高水平。同时，3月份国内粗钢日均产量创下历史新高，显示市场供应加速释放，一季度国内钢市整体供需两旺。在经过上周的大跌之后，目前国内钢市整体情绪依然较为低迷，市场供应增多仍是困扰钢价走势的主要问题。预计短期国内钢价仍将面临下行压力。