在岸人民币昨日夜盘尾盘失守6.94关口，收盘大跌逾400点。为连续第二个交易日下跌。与此同时，在岸与离岸人民币汇率再次出现倒挂。

　　分析人士认为，昨日美联储决议为温和“鹰派”，按照决议所说明年仍将有加息动作，这将令人民币继续承压。但监管层料仍会控制汇率贬值速度，人民币年内破“7”的概率并不大。

　　境内外汇率“倒挂”背后

　　在昨日亚洲时段开盘后，离岸市场人民币仅仅短暂下跌逼进6.94整数关口附近，就出现强大的人民币买盘迅速推高离岸市场人民币汇率，令境内外人民币汇率午后交易时段出现倒挂状况。这也让市场纷纷猜测，中国央行很可能入市干预离岸人民币汇率，但央行并未对这一猜测做出回应。

　　目前对人民币汇率持续下跌构成较大威胁的，主要是离岸市场国际投机资本，而它们的一大策略，就是炒作美联储加息题材大幅沽空人民币套利。

　　一家香港银行的外汇交易员表示，央行通过买盘来助推离岸人民币企稳反弹，令沽空资本止损涌出，从而使离岸市场人民币迅速反弹，导致境内市场在岸人民币来不及“反应”，倒挂现象便已经形成。

　　在业内人士看来，离岸市场汇率反弹，利于引导境内市场人民币汇率跟随上涨。

　　美联储加息造成全球金融动荡

　　新华社发表评论指，加息决议将不可避免造成新一轮金融动荡，令过度仰赖外部融资、自身偿债能力不足的国家形势恶化，特别是新兴国家。‘如果美国未来加快升息步伐，强势美元将给全球造成混乱。’

　　对于加息后美元指数继续大涨，建行金融市场业务专家韩会师表示，美元指数大幅上扬主要因美联储暗示明年可能继续加息2-3次，明显超出市场预期。在‘参考一篮子货币’定价机制下，一旦国际市场美元继续走强，人民币对美元必然面临贬值压力。而在境内结售汇市场短期难以摆脱逆差格局的情况下，‘参考收盘价’定价规则也会从内部对人民币施加贬值压力，二者合力之下，除非遇到强有力的市场调控，否则人民币对美元双边汇率继续走弱是大概率事件。

　　交通银行首席经济学家连平也预计，当前和未来一段时期人民币仍存贬值压力。美国经济有望温和增长，中国经济增长向好可持续性仍待观察，中美利差可能进一步收窄，都会给人民币带来进一步贬值压力。

　　另外，内地居民部门金融资产仍有进一步外流的持续需求，资本外流和人民币贬值相互促进、相互加强，易形成‘资本外流-人民币贬值-贬值预期增强-资本外流压力加大-贬值预期再增强’循环。

　　专家：收紧资本流出管理

　　连平认为，当前形势下，明年可考虑采取非对称的资本流入和流出管理，促进资本流动趋向平衡。一方面，进一步对外资开放境内服务业、资本市场和货币市场。

　　另一方面，对资本流出的管理应适当收紧。诸如个人对外实业投资、不动产投资和证券投资等领域的放开应谨慎推进。持续加强宏观审慎管理，严格限制投机性购汇需求。