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来源：中期协 时间：2015-04-08 浏览：3921次
【期海导航】期货行情及基本术语解读：换手交易、期货行情表、竞价方式
期货行情及基本术语解读
换手交易
换手交易有多头换手和空头换手，当原来持有多头的交易者卖出平仓，但新的多头又开仓买进时称为多头换手；而空头换手是指原来持有空头的交易者在买进平仓，但新的空头在开仓卖出。表1举例说明按双边计算时多空双方开仓平仓与成交量及对应持仓量的变化关系（假定统计之初的总成交量已经有5 000手，同时总持仓量为80 000手）。
期货行情表解读
交易者进行期货交易，看行情是必需的。而看懂行情表上各个数字的含义自然是极为重要的。表2是中金所沪深300股指期货在2014年7月31日交易结束时的行情表。
从表2中可以看到，挂牌的股指期货合约共有4个，依次为2014年8月、9月、12月和2015年3月。从IF1408到IF1503，依次为升水排列，即越是后面的合约价格越高。其中，涨跌是指最新价相对于上一交易日的结算价而言；而涨跌幅是指涨跌值相对于上一交易日结算价的百分比；买卖量是指相应的买卖价上的挂单数量；成交量是指开盘至当时的总交易量（注意是单边计算），而持仓量也是单边计算的。从成交和持仓的数量上看，均是IF1408合约最大，堪称主力合约。开盘价如何产生下面将会介绍。
竞价方式
期货交易的早期，由于没有计算机，故在交易时都采用公开喊价方式。公开喊价方式通常有两种形式：一是连续竞价制(动盘)，它是指在场内交易者在交易所的交易池内面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。这种竞价方式是期货交易的主流，欧美期货市场都采用这种方式。这种方式的好处是场内气氛活跃，但其缺陷是人员规模受到场地限制。众多的交易者拥挤在交易池内，人声鼎沸，以至于交易者不得不使用手势来帮助传递交易信息。这种方式的另一个缺陷是场内交易员比场外交易者有更多的信息和时间优势。抢帽子交易往往成了场内交易员的专利。
二是计算机技术普及后，世界各国的交易所纷纷改弦更张，采用计算机来代替原先的公开喊价方式。计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计而成的一种自动化交易方式，它具有准确、连续、速度快、容量大等优点。目前，我国的期货交易所都采用计算机撮合成交方式。
