1、宏观面来看：近期美国经济数据多数不及预期，美元指数走弱，中国4 月制造业PMI 疲弱，令对中国将出台刺激举措的预期升温，提振基本金属走势。本周，国内外将公布大量宏观数据，密切关注，尤其是中国将公布的4 月宏观经济数据情况。

　　2、行业面来看：近期LME 铝库存持续下滑提振铝价走势，但是，国内原铝供应同比仍较快增长，而下游需求增速放缓，仍令铝价走势承压。

　　操作策略：

　　总体来看，本周铝价走势有望震荡偏强，建议短线偏多思路。

　　1、行情回顾

　　上周，伦铝创出1977 美元/吨的高点后回落，截至周五下午报1908 美元/吨、累计下跌0.26%，沪铝震荡小幅收涨，主力1507 合约截至周五下午收盘报13455 元/吨、累计上涨0.82%。

　　图1-1:LME 三月铝日线走势图1-2:沪铝主力合约日线走势

　　2、宏观和基本面动态

　　2.1宏观信息内容：

　　(一)近期美国经济数据多数不及预期欧经济数据喜忧参半中国汇丰制造业PMI疲弱

　　美国4 月ISM 制造业采购经理人指数(PMI)为 51.5，预期为52.0，前值为51.5。美国4 月Markit 制造业PMI 终值为54.1，创三个月新低，预期为54.2，初值为54.2,3 月终值为55.7。美国3 月工厂订单月率上升2.1%，创2014 年7 月来最大月度升幅，预期上升2.0%，前值从上升0.2%修正为下降0.1%。美国4 月ADP 私人部门新增就业人数为16.9 万人，为2014 年1 月来最低水平，预期增加20 万人，前值修正为增加17.5 万人。美国截至5 月2 日当周初请失业金人数为26.5 万，预期为28 万，前值为26.2 万。欧元区4 月Markit 制造业采购经理人指数(PMI)终值为52.0，预期为51.9，初值为51.9,3 月终值为52.2。欧元区3 月零售销售月率下跌0.8%，为六个月以来首次录得跌势，预期下跌0.7%，前值修正为增长0.1%；年率增长1.6%，预期增长2.4%，前值修正为增长2.8%。

　　中国4 月官方制造业采购经理指数(PMI)为50.1，与上月持平，连续两个月高于临界点，预期为50.0.4 月汇丰中国制造业PMI 终值为48.9，创2014 年4 月以来新低，预期为49.4，初值为49.2,3 月终值为49.6。中国4 月出口同比下跌6.4%，预期上涨1.6%，前值下跌15%；进口同比下跌16.2%，预期下跌12.2%，前值下跌12.7%；贸易盈余341.3 亿美元，预期盈余395 亿美元，前值盈余30.8 亿美元。

　　(二)短期美元指数走势或将震荡偏弱

　　图2-1:美元指数日线走势图2-2:美元指数与LME 三月铝期价走势呈负相关

　　2.2行业基本面动态：

　　(一)近期LME铝库存持续下滑上期所铝库存小幅回升

　　图2-3:LME 铝库存与LME 三月铝期价走势对比图2-4:上期所铝库存与沪铝期价走势对比

　　(二)价差分析

　　图2-5:国内铝价基差走势

　　3、操作策略

　　宏观面来看：近期美国经济数据多数不及预期，美元指数走弱，中国4 月制造业PMI 疲弱，令对中国将出台刺激举措的预期升温，提振基本金属走势。本周，国内外将公布大量宏观数据，密切关注，尤其是中国将公布的4 月宏观经济数据情况。行业面来看：近期LME 铝库存持续下滑提振铝价走势，但是，国内原铝供应同比仍较快增长，而下游需求增速放缓，仍令铝价走势承压。总体来看，本周铝价走势有望震荡偏强，建议短线偏多思路。