年后钢材市场整体呈先抑后扬走势，为了反映市场真实情况，我们调研了各地钢厂和贸易商。正月十五之后，市场成交放量，钢厂出货基本达到产销平衡，销量的上升更多的体现在整个库存结构的重塑上，受此影响，部分地区钢价出现了一定程度的反弹，另外加上成本的继续下移，钢厂的利润情况有所好转，目前大部分已经减亏，部分已经有微利。各地环保力度不断加大，目前最直接的影响就是对成本造成了一定程度的提升，未来环保因素的影响不确定性仍然较大。

　　节后成交放量，库存结构重塑

　　    从市场销量来看，节后上班至正月十五，市场成交极为清淡，导致北京、上海、杭州等地钢价全面下跌80-120不等；但正月十九开始，市场成交放量，钢厂出货也基本达到产销平衡，北京钢价低位反弹200（但周末部分回落70，实际成交价格等于反弹130）。而成交构成来看，工地开工以及用钢需求仍不是很多，主要是二三级代理商以及部分工地配送商补库为主。可以理解为，节后库存本来集中在一级代理、电商平台和钢厂手中，库存筹码非常集中；但经过此轮补库，二三级代理以及工地配送商库存逐渐累积，库存筹码从高度集中到逐渐分散。 从钢厂和社会库存来看，节后至正月十五，钢厂产销尚未平衡，库存持续累积；但3月中旬以后，产销逐渐平衡，部分钢厂库存有所下降，但部分钢厂仍未到降库程度；而社会库存来看，今年社会库存压力低于去年，但整体库存压力依然存在且库存较往年集中。

　　    从出口来看，钢厂反馈，春节前出口订单有过一次集中抄底行为，导致部分品种出口报价上调；但春节后，出口价格并没有有效反弹，钢厂仍然只能够通过以价换量的方式来换取出口订单，节前涨幅也全部回落。后期如果国内订单明显改善，钢厂出口压力减轻的话，那国外客户可能被迫接受国内钢厂当前价格甚至上调的要求；但如果国内订单改善不明显，国内钢厂依然需要大量出口以缓解压力的话，叠加当前外围市场竞争加剧和订单减弱的事实，出口价格还将进一步下跌。

　　    从钢厂产量来看，12月至今，钢厂通过检修轧线、高炉，以及降低入炉品位等多种方式在降低产量；春节后随着价格的再度下跌，部分钢厂只能延长检修时间来减少亏损；不过随着3月中旬以后现货快速反弹、钢厂大幅减亏以及产销逐渐平衡，钢厂生产积极性在提高，调坯轧材厂也多数复产。
 
    钢厂减亏，矿螺成交分化

　　    从钢厂利润来看，目前钢厂不含税铁水成本1350-1450不等，节后焦炭价格回落70，铁矿价格回落4美金，钢厂成本逐渐下移，目前大部分钢厂已经减亏，部分钢厂已经重回盈亏平衡甚至微利。而从环保影响来看，目前环保组主要检查的是有无经营许可证以及环保设备的安装和开启情况，达标企业不会对生产造成影响，但会对成本造成提升。

　　    从铁矿石库存来看，由于节前大型钢厂库存厂内库存加海飘库存全口径库存并不低，甚至高于去年同期，所以节后补库意愿并不强烈，甚至有部分钢厂加大了对外出售的数量；而小型钢企业受制于资金压力以及下跌通道中的正常观望，采购也较为谨慎。同时从矿山发货情况来看，3、4月到货并不少，部分大型铁矿贸易商愿意以固定价、3月指数价、4月指数价任意选择的方式接受订货，且多数有议价空间。

　　    从钢坯来看，据了解唐山公众物流仓位钢坯库存在150万吨左右，其中有接近一半是做坯螺套利，建仓平均成本在价差470，市场价差最高到530，前几天这个价差曾经到过370，已经获利。钢坯价格到2020-2070区域，在囤货成本密集区和螺坯价差回归的双重影响下，抛压会逐渐加重。