上周，在经历了超级周的血雨腥风后，黄金市场再度陷入了久违的严冬。作为超级周的压轴大戏，美国2月非农数据的登场给金融市场带来了莫大的骚动，大幅好于预期的非农数据提振了市场对于美联储提前加息的预期，受此影响，金融市场的风险情绪急速得到升温，从而引发了贵金属市场尤其是黄金的下挫，最终将黄金拉下了1200美元的神坛。面对黄金的再度崩盘，投资者在恐慌的同时也不禁追问，2015年黄金暴跌的序幕是否已经拉开，未来黄金到底会何去何从呢？

　　一、美国经济频现利好黄金走势再陷寒冬

       2015年伊始，尽管受到严寒天气的影响，市场对于美国经济下滑的担忧不断出现升温，但是从最近公布的经济数据来看，这种担忧略显多余。据最新消息显示，美国2月的非农就业人数录得29.5万人的高增长，远高于市场预期的24万人，与此同时，美国2月的失业率也降至了5.5%的新低，这就预示着美国劳动力市场仍然在稳步复苏的道路上一路狂奔。众所周知，劳动力市场的表现一直是关系到美国国计民生的重要前瞻性指标，劳动力市场的向好不仅可以带动国民消费的增长，拉动GDP和通胀指数的双重走高，同时，就业人数的增长也预示着美国各行业对雇佣人数需求的增加，从而表明美国经济活力较强，对美元和消费者信心有着极大的鼓舞作用。

　　在近期美国经济不断向好的大背景之下，美元指数再度成了市场炙手可热的追捧对象。受美联储提前加息预期的提振，美元指数再度踏上了北上的列车，一度创出了99.98的近12年新高，目前美指据100的整数关口仅一步之遥，在不远的将来，伴着美国经济红火局面的延续，美元突破100将指日可待，而美元的不断向好无疑也会给未来以美元计价的黄金带来长期的利空打压。

　　二、QE希腊联手发力黄金本周何去何从

　　2015年，欧元区正式打开了宽松的大门，随着欧版QE的正式登台，量化宽松的利弊将会随之逐渐浮出水面。在本周欧版QE正式开闸后，欧洲多国的收益率已经出现集体的下跌，因为市场普遍认为，欧洲央行的购债措施意味着欧元区已经陷入特定水平的通缩困境，这也就凸显出欧元区整体经济的颓势。目前来看，欧版QE能否缓解市场所担心的欧元区通缩的燃眉之急是市场最为关注的问题，如果说随着欧版QE的实施，欧元区的通缩情况出现显著性的好转，那么随着QE所释放出的流动性，欧元区市场将会表现出更多的活力，从而带动居民消费以及整体经济的稳步提高，最终将会有利于缓解目前欧元的颓势，进而给贵金属带来一定的支撑。相反，如果QE的实施并没有从根本上改变欧元区的通缩风险，那么市场将会对大规模量化宽松的流向产生更多的怀疑，这么一来，随着市场担忧与质疑的与日俱增，欧元将会面临更多的下行压力，进而有助于美元，进一步打压金价。

　　从目前的整体情况来看，欧版QE的实施在短期内并不能令欧元区走出通缩的阴影，在量化宽松的前期，欧元区市场可能表现出更多的不适应性，短期利率的走低，欧元的暴跌都可能会在一定程度上打击市场的积极性。在这种背景下，欧版QE的早期，投资者更有可能重新对资产进行配置，如将资金投向美国和新兴经济体债市和股市。而随着部分资金的外溢，欧洲的实体经济从QE早期获得的利益将会大打折扣，这么一来，随着市场质疑之声的此起彼伏，短期内将会给黄金带来巨大的利空作用。

　　综上所诉，在美国经济一路北伐与欧元区经济惴惴不安的强烈的反差之下，两大经济主体的货币政策路径分歧无疑从货币市场的层面给近期金价的走势提供了更多的利空打压，因此笔者认为，短期内，市场对于金价见底的揣测无疑显得有些不合时宜。