四月份，基本金属整体呈现震荡上涨势头，LME金属指数接近于3月份大幅下跌之前的水平。品种上，铜开始破位上涨。

　　五月份展望及操作策略

　　对于5月份，我们认为：首先，从宏观面上，5月份将会延续4月份略偏好的宏观氛围，尤其是国内的微刺激政策依然对金属价格有利。中央一再表示将加大刺激力度，保证经济增长。即使是表现低迷的房地产行业，市场上预期放松限购等政策的预期越来越强。其次，基本面上，各个品种基本面不太相同，但终端需求均相对稳定，旺季下不太可能出现需求大幅滑坡的情况。

　　铜：升水狂飙 谨慎乐观

　　从基本面来看，目前行业终端需求恢复尚可，但也难说爆发性增长，不过下游企业库存量一直保持低位，这种按需采购的习惯估计也难以改变，因此寄希望于补库不太现实。供应层面上，5月份相比而言可能继续呈现偏紧格局，印度最大铜冶炼厂之前公告称在4月底检修，加上我国铜冶炼厂在4月份向保税区输送铜，国内市场目前这种供应偏紧的状态预计持续。

    但罕见的高升水预计将有所回落，因为随着两市比值的回升，目前现货报关进口可以盈利，报关进口的数量或将有所增加从而缓解国内目前的供应紧张局势。宏观面上，国内微刺激政策持续，对铜市依然略偏利好。展望5月铜市，我们对铜价依然谨慎乐观，轻仓多单继续持有，止盈参考47000元/吨。伦铜三月关注6800美元/吨，沪铜1407关注48000元/吨压力。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。