商品全线冲高 甲醇封死涨停板

　　周五(8月28日)期货商品今日迎来大涨，午后部分商品回落。其中，甲醇、PTA、棕榈油、铁矿石涨停，沪镍涨4.64%，沥青涨3.23%。LLDPE、PP、豆油、白糖、白银、橡胶、焦炭、沪锌涨幅超2%。菜油、沪铜、玻璃、PVC、菜粕、沪锡、沪铅涨幅亦超1%。

　　棕榈油

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周四上涨，止住此前六个交易日的跌势，追随全球股市和大宗商品市场走势，此外近期棕榈油市场的疲势亦令价格来到诱人的水准。马来西亚11月毛棕榈油期货合约上涨3.2%，至每吨1,927马币，为6月1日以来最大单日涨幅。

　　消息方面：

　　1、据路透社进行的调查结果显示，2015年7月份印尼的毛棕榈油出口量可能大幅减少20%，创下四个月来的最低水平，因为斋月节以及新的出口关税政策。不过7月份的毛棕榈油产量可能连续第五个月增长。

　　2、印尼贸易部一官员周三称，印尼9月毛棕榈油出口关税将为零，与8月相同。

　　现货方面：8月27日，国内棕榈油现货价格主流平稳运行，场内观望情绪浓郁，现货交投维持谨慎、清淡格局。天津地区：贸易商报价，24度4330元/吨。日照地区：黄海报价，24度4400元/吨。福建地区：贸易商报价，24度4300元/吨。广州地区：中粮报价，24度4270元/吨。张家港地区：东海报价，24度4200元/吨。上海地区：贸易商报价，24度4550元/吨。宁波地区：贸易商报价，24度4400元/吨。仪征地区：方顺报价，24度4350元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：尽管在中国央行降息降准政策及原油短期反弹提振下，国内油脂短期小幅反弹，但就当前原油及棕榈油供需格局来说，短期难有较大的反弹空间。技术上，棕榈油1601合约暂时有企稳迹象，但是上方多条均线压制，短期反弹难改总体偏弱振荡格局，建议前期空单减持。

　　甲醇

　　消息方面：1、8月27日，山东联盟甲醇最新报盘下滑至1800元/吨出库，25+25+25万吨/年甲醇装置正常运行，产量1000吨，据悉25万吨/年的装置暂未检修，事件推迟到10月份。2、8月27，内蒙古东华能源甲醇最新报价1580-1600元/吨；其60万吨/年煤制甲醇装置运行稳定，日产2000吨左右；厂家表示检修计划延至9月份，具体时间未定。

　　现货方面：太仓地区进口大单货源报盘在1900元/吨左右(带票)，太仓国产货源报盘价格在1890元/吨左右(带票)；江阴地区最新报盘在1960-1970元/吨左右。受原油、期货价格影响，甲醇市场小幅上调。

　　仓单库存：郑商所甲醇仓单5098张，较上一个交易日减少300张。

　　观点总结：隔夜国际油价大涨，带动天然气价格上行，对甲醇成本支撑明显。同时甲醇港口库存小幅上升，对期价构成明显的压力。截止目前，华东港口库存37.90万吨，较上周增加0.70万吨。加之下游甲醛和烯烃装置开工率有所下降，需求低迷。从技术面来看，目前技术性反弹明显，短期甲醇期价将触底反弹，建议逢低做多。技术上，甲醇1601合约震荡上行，短线上方面临2000整数关口附近压力，下方测试1900整数关口附近支撑，操作上，1900-2000区间逢低做多，止损20个点。

　　铜铝镍乌云转晴 罗杰斯看好大宗商品

　　周四(8月27日)伦敦基本金属多数上涨，国际铜价和锌价创逾两年最大单日升幅，此前美联储官员的讲话帮助安抚了全球市场，美国GDP数据表现强劲，且中国股市当日也收高。交易商表示，LME投机商匆忙回补空头。另一交易员表示，“市场大量作空，在中国股市得以喘息之际，金属市场走强也不足为奇。”指标LME期铜收高4.2%，报5140美元，创2013年5月来最大单日百分比涨幅，今年迄今期铜劲跌逾18%。三个月期铝收盘没有成交，买盘最后升1.8%，报1559美元，也从本周稍早触及的六年低点反弹。三个月期锌跳升3%，报1752美元，为逾两年最大单日升幅，进一步远离昨日触及的2010年低点1673美元。期镍大涨5.1%，报10060美元，为逾一年最大升幅。期铅升1.8%，报1678美元。期锡逆市收低0.4%，报13890美元。

　　在两位美联储官员的讲话促使投资人押后美联储升息时机预期后，全球股市周四全面大涨。中国股市沪综指周四收涨5.3%，创一个半月最大单日涨幅，追随隔夜美股的报复性反弹。堪萨斯城联储主席埃丝特乔治一直都敦促美联储在近期内开始加息，但他周四表示，现在美联储应该采取“等等看”的立场，原因是金融市场正面临波动形势，且中国的经济增长速度放缓。乔治表示，本周市场剧烈波动让美联储9月会议决定的前景变得复杂，但市场动荡是否从根本上改变了这一前景还不得而知。

　　基本面，俄铝联合公司周四警告称，已经跌至六年低点的铝价将持续承压，因中国出口充斥市场，且有来自于中东和印度新的供应。 该公司主席Matthias Warnig在一份声明中称，“展望后市，我们年内剩余时间铝市仍将面临挑战。” 俄铝预计，2015年全球供应将超出需求277,000吨，但要比竞争对手美国铝业(Alcoa)预估的过剩760,000吨少。 该公司不确定中国生产商是否将增加铝的半制品出口，因像窗框和铝罐等商品的出口已经亏损。 这可能导致中国下半年铝出口放缓，该公司说道

　　周三(8月26日)投资大鳄罗杰斯(Jim Rogers)在接受外媒采访时表示，目前有很多理由对大宗商品看跌，但是别排除大宗商品会重回牛市。当前油价在六年低点附近交投，期铜今年迄今为止也已下跌20%，且因市场对中国经济增速大幅放缓的担忧，大宗商品市场广泛地弥漫着恐慌情绪。

　　但罗杰斯表示，就大宗商品市场而言，影响价格走势的主要因素是供给和需求，而市场即将迎来供应的大幅削减。目前，市场已在一些农产品上遇到了供应问题，相信也会在石油产品上遇到同样的问题。罗杰斯说，所以他不认为大宗商品的牛市已经永远消失，因为供应将成为其重返牛市的一个驱动因素。如果没有供应的话，市场即使在需求平平或是需求下降时也能迎来牛市。

　　美国知名投资者、全球股市每日通讯GartmanLetter创始人加特曼(Dennis Gartman)在周四(8月27日)的评论中表示，大宗商品市场将集体好转，尤其“鉴于到惊人的关于大宗商品市场的崩溃普遍的新闻报道。”加特曼称，“很多地方的大宗商品交易被关闭，那些将公司的注意力放在大宗商品上的人被从高位逐出。大转折在这样的环境中产生。记住我的话吧。”(来源：金理人)

　　从“失去的十年”看当前油市的走势

　　市场分析师周四(8月27日)表示，沙特和其他石油输出国组织(OPEC)盟友坚持相信原油市场需求的回升和非OPEC产油国产量增长放缓将在2016年内令油市更趋均衡。但部分分析师指出，根据1986年开始的所谓的“失去的十年”油价低迷时期的经验来看，油市供求关系重新均衡的过程恐比预期要更长。

　　原油市场在经历了1985年和1986年的油价暴跌后，供应过剩问题在困扰了油市17年之久后才逐渐解决。真实油价直到2003年才逐步恢复到1986年前的水平。

　　1986年油价的持续暴跌促进了原油消费的增长，令之前5年的需求下降现象得到改观。

　　非OPEC产油国在1985年至1989年之间产量持稳，因油价低迷令原油勘探业务日益萧条，这些国家的产量直到1976年才开始急升。但当时非OPEC产油国的产量并未下降，这令当时OPEC成员国非常失望。

　　从1991年开始，非OPEC产油国产量再次开始快速上升，并在2003年前与OPEC成员国产量增速保持一致。

　　OPEC成员国产量在1986年后迅速增长，全然不顾当时仍显低迷的油价。真实油价在1986年至1997年间几乎没有增长，而OPEC成员国日均产量在此期间从1850万桶增长至2950万桶。

　　沙特、伊拉克、伊朗、科威特以及阿拉伯联合酋长国均通过推高产量来抢夺更多的原油市场份额。

　　正是因为当时非OPEC产油国坚持不减产，同时OPEC成员国产量的急剧增加，即使当时原油需求也在快速上升，油价依然无法回升。不过OPEC成员国在1986年以来确实成功地抢占了更多的市场份额。

　　全球油价直到21世纪初才得到机会开启新一轮涨势，这已是1986年油价暴跌后近20年了，因当时非OPEC产油国产量终于有了实质性的下降，而中国和东亚地区经济的高速增长带来了原油需求的激增