周一(8月17日)商品今日普遍下挫。其中，沥青跌4.01%，PP跌2.38%，LLDPE跌2.03%，玻璃、甲醇、橡胶、燃料油、焦炭、PVC、焦煤、螺纹钢、白银、鸡蛋、铁矿石亦跌逾1%。涨幅方面，白糖涨1.58%。

　　PP

　　消息面：1、中石化销售华东PP定价销售，其中拉丝、BOPP、纤维(除上海石化Y2600T不动外)定价涨100元/吨。2、 齐鲁石化8万吨/年的PP装置，因水循环问题(8月11日)起装置停车。

　　原料价格：1、日本石脑油CF日本报466.5美元/吨，涨6.88；石脑油FOB新加坡报48.89美元/桶，涨0.69。乙烯CFR东北亚报979吨，持平，CFR东南亚报904美元/吨，持平。丙烯861，跌1.

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1055美元/吨，跌25，中国到岸价报1055美元/吨，跌25。国内市场价格基本持平，华北齐鲁石化T30S报8200元/吨，持平；华东上海8400元吨，持平；华南大庆报8400元/吨，持平。

　　观点总结：受炼厂检修原有供应增长影响，国际原油收跌。现货方面，部分装置故障停车，石化上调出厂价格，聚丙烯成本支撑走强，下游拿货意愿增加，再加上塘沽爆炸问题华北运输受阻，期现价格维持偏强震荡。技术上，PP1601合约震荡收涨，下方测试7700附近支撑，上方测试8000附近压力，短期维持在7600-8000区间震荡，建议区间交易。

　　食糖销售压力巨大

　　今年，除1月和3月食糖销售比去年同期增加外，其余月份销量均不如去年同期。截至7月底，全国累计销糖773万吨，同比减少130万吨。在夏季暑期的6、7月，食糖销量较去年明显减少，6月销量同比减少35万吨，7月同比减少32万吨。有专家分析，旺季销售不旺很大程度上是进口糖对国内市场形成冲击所致。

　　当前，有机构预测，今年国内食糖消费量在1500万吨，而依据本制糖年度食糖产量、结转库存以及进口量计算，今年食糖供给量仍显充足。尽管后期有中秋节、春节等传统节日，但目前离新制糖年度仅剩1个多月，国内食糖销售压力巨大。

　　综合而言，在国际糖市供给压力不减、糖价持续下行的背景下，国内糖市不能独立支撑价格上行。受内外盘价差影响，国际优质原糖和加工糖肯定会通过各种渠道进入国内市场，从而挤占国内市场份额。短期看，国内并无实质利好支撑，食糖期现货价格难有较大上行空间。

　　升势遥遥无期油价或继续留在40美元一线

　　最近一年来，油价一再下挫，近期价格跌破42美元/桶，创出2009年3月来新低，逼近全球金融危机时创下的谷底。虽然油价去年的惨跌和两次重大供给冲击有关，但需求层面也对跌势起到不可磨灭的影响。

　　与此同时，能源市场的的生态环境出现了重大变化，页岩油的横空出世迎合了更多全球能源需求，尤其是美国，能源使用者不再高度依赖石油输出国组织(OPEC)及其他原油生产国，因此地缘政治对价格的拉动作用被显著削弱。

　　除了供需层面的变化外，沙特随后发表的历史性声明暗示其无意继续“统领”OPEC组织，OPEC也不会在油价急跌时调整产量，或者在价格急升时增产。

　　这一决定可以理解且理性，主导价格调节的动作成本月来越高，对于沙特现今乃至未来都是一种负担，非传统供应国的影响力提升，则继续计划增长，非OPEC成员国计划提高产出，OPEC产出国并不遵从产出上限一说。凡此种种，沙特不再试图影响油价短期或者长期的价格波动。

　　油价在经历暂时性超卖后回归稳定，交投也在两个传统市场活跃起来。首先大的价格滑坡导致供给下降，部分能源市场商都变得无利可图。其次，消费者对能源成本下降作出反应，需求的变化则是缓慢渐近的。

　　不过另一新鲜影响因素很快打破了这种均衡，压制油价走向更低的位置。有迹象显示，全球经济开始趋软，而中国、巴西、俄罗斯等与能源供需关系密切的国家开始放缓。

　　全球经济放缓的迹象全球均有浮现，零售和贸易指标表现凄惨，而各国采取了未曾预料的干预举措。这些冲击不但对限制了经济和金融市场表现，全球经济增速放缓还加重了政治方面的压力。

　　很难说全球原油市场的供需颓势能够较快改变，至于新的能源供给力量，美国相对沙特和OPEC国家的反应相对较缓。

　　过去数月来，美国通过设置油价底线和促使市场逐渐复苏的做法来调整供需关系，但和沙特等国不同，调整的主导来自传统市场力量，而非政治决定。

　　的确，美国能源产量的降幅可能更为剧烈，因持续的低价让国内生产商们感觉到压力。无论是关闭钻井平台还是限制页岩油开采，美国的做法都是在减少能源产量，同时能源产出占比全球也相应下降。

　　不过这对于油价的短期影响并不明显，美国消费者将试图把更大能耗的卡车和汽车开回家，驱车行驶更多里程，或者坐飞机游历更多地方。但这对需求的影响将是渐近的，尤其是能源输入价格到最终消费燃料价格的传导路径方面。

　　到最后，没有任何一个供给方能够简单控制价格，油价反弹需要的是全球经济复苏作为土壤，但这需要很长时间才能生成，尤其是在政策盲区在发达国家和新兴市场同时存在的情况下。(来源：FX168)

　　国际铁矿石巨头扩产力度不减

　　“铁矿石的供应扩张周期尚未结束，但供应增长正在放缓，投资者可以关注市场阶段性的供求不平衡机会。”在新湖期货上周五主办的“2015上海铁矿石论坛”上，曹妃甸中冶物流公司总经理贺轶表示。

　　近年来，国内钢企对国外四大矿山的依赖程度逐渐加深。据了解，今年上半年我国铁矿石进口85%来自四大矿山，较去年同期上升了8%。

　　目前成本优势相对明显的“两拓”扩产步伐仍在继续。据了解，力拓在澳大利亚皮尔巴拉的一个在建铁矿石项目二期已经建完，包括铁路和港口的扩产，第三阶段这个项目产能计划预计达到3.5亿吨，并将在2018年完成。“今年下半年，力拓皮尔巴拉矿区的铁矿石发运量将增加3400万吨左右。”新湖期货铁矿石高级研究员秦嘉伟称。

　　必和必拓也明确表达了要提高产能利用率的计划。“虽然必和必拓目前没有在建的大项目，但其正致力于产品质量和产能利用率的提升。按照计划，到2016财年必和必拓在西澳大利亚的铁矿石项目年发运量能够达到2.7亿吨，今年下半年要比上半年增产近600万吨。”秦嘉伟说。

　　不同于澳矿，巴西淡水河谷在铁矿石价格不断下探的过程中，开始显得力不从心，它是继FMG之后第二家提出要保利润的矿山。据了解，今年7月，淡水河谷已经缩减高硅含量铁矿区的产量以及下半年的第三方采购，年化影响在2500万吨，并用东南部低成本矿来替代发运。

　　据介绍，2015年淡水河谷的铁矿石发运目标是3.4亿吨，而去年它曾表态2016财年铁矿石的发运量将达到3.7亿吨。“淡水河谷在近期的投资者报告中表示，2016财年其产量可能会高于3.4亿吨，但能不能达到原先计划的3.76亿吨，将取决于未来的市场环境。”秦嘉伟表示。

　　值得一提的是，英美资源目前也没有减产的计划。据了解，英美资源虽然下调了南非的发运计划，但其位于巴西的米纳斯项目仍处于扩产周期。“这个项目从去年第四季度开始产出，预计明年的发货量在2500万吨，由于是新项目，暂时没有减量的计划。”秦嘉伟说。

　　目前铁矿石价格已经跌破60美元/吨，国外矿山能够承受的价格底部到底在哪儿？据了解，英美资源的南非KUMBA公司现在生产成本在56美元/吨左右，目前还在继续压缩成本，预计今年下半年成本将降至52美元/吨。

　　另据了解，澳大利亚非主流小矿山今年第二季度CFR中国成本约48.2美元/吨，较第一季度的56.7元/吨降幅明显。“很多矿山都在剥离高成本资产，主要方法是关掉高成本矿山，像阿特拉斯矿山的成本已经降到了48美元/吨，目前国外矿山的降本效果还是不错的。”秦嘉伟表示，此外，FMG的生产成本已经降到39美元/吨，淡水河谷目前运往中国的铁矿石成本在37.7美元/湿吨。

　　一边是发运量增加，另一边是成本继续下降，与会人士普遍认为，铁矿石后期价格走势堪忧。“随着第四季度发运量的上升，铁矿石价格还会在低位振荡。”中钢协市场处处长吴京晶表示。

　　贺轶认为，铁矿石价格后期维持在45—50美元/吨比较合理，也不排除跌破40美元/吨的可能。“投资者应该关注铁矿石的供应增量，并寻找做空远月铁矿石的确定性机会。”他说。