周五(8月7日)早盘，期市商品多数下跌。其中，白糖跌停，胶合板跌4.98%，鸡蛋跌3.32%，橡胶跌2.14%，菜粕跌2.23%；沪锌、甲醇、豆粕、钢材、热卷、PTA、棕榈油等跌幅超1%。

　　白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周四收跌，因巴西雷亚尔扩大跌幅。10月原糖期货收跌0.06美分，或0.6%，报每磅10.70美分。

　　消息面：

　　1、截至7月底，本制糖期全国累计产糖1055.6万吨，较上一年度同期减少276.2万吨；销售食糖772.75万吨，较去年同期减少133.98万吨；销糖率73.2%，去年同期为68.08%。

　　2、Williams船务公司最新发布的数据显示，截至本周三(8月5日)，巴西港口待运糖总量从上周的130.29万吨减少到109.59万吨，减幅15.88%(包括已经停靠以及等待停靠的货船)，其中待运的均为高等级原糖。

　　现货方面：今日广西集团报价基本维持不变，仅中间商报价有所下调。柳州中间商报价5020元/吨，下调10元/吨；部分糖厂仓库车板报价5050元/吨，报价不变；站台报价5050-5100元/吨，报价不变。南宁中间商报价4980-4990元/吨，下调30元/吨；厂内车板一级糖报价5000-5040元/吨，报价不变。部分集团仓库车板报价5100-5150元/吨，报价不变。

　　库存仓单：23877张，有效预报4421张。

　　总结：因雷亚尔走软及全球供应充足，国际原糖价维护低位；国内方面，食糖减产、后期进口预期下降以及夏季消费等利多支撑，糖价牛市基调不变；7月产销数据公布未见利好，郑糖短期继续承压回落，未来关注中秋备货及产销数据情况。技术面上，郑糖1601合约受20日均线压力，下破5090元/吨一线支撑，短期弱势不改。操作上，建议多单离场观望。(来源：瑞达期货)

　　橡胶

　　在经济增速下行压力不断加大情况下，国内轮胎市场需求持续低迷，加之“双反”影响，2015年上半年，中国轮胎行业平均开工率约60%左右，比去年同期下降十多个百分点，直接导致轮胎产量同比下滑3.9%，至4.55亿条。与此同时，中国进口外胶数据逐渐回落，今年上半年，我国累计进口天然橡胶194万吨(含复合胶)，同比下降8%。

　　另据中国汽车流通协会发布的中国汽车经销商库存预警指数显示，7月经销商库存预警指数为53.4%，环比下降11.2%，同比上升1.6%，仍然高于预警线，这也是汽车经销商库存预警连续第10个月超预警线。

　　而全球产胶国总体产量并未出现回落，IRSG在其最新报告中称，2015年天然橡胶产量料将同比增加4.4%至1260万吨，2014年天胶产量为1207万吨。今年上半年ANRPC成员国天胶产量同比微降0.7%，预计2015年全年增长3.4%。

　　“我国天然橡胶供需基本面并不乐观，短期内天胶期价不具备抄底机会。”中航期货能源化工研究员杨艳丽表示，我国终端汽车行业产销增速明显回落，预计未来很难出现明显回暖；轮胎方面，国内产量数据出现部分好转迹象，但轮胎出口形势依旧严峻，轮胎行业竞争愈加激烈。在需求没有明显好转的情况下，天然橡胶弱势格局将延续。

　　陈栋认为，偏弱的宏观环境不但令轮胎行业生存压力与日俱增，同时也会给上游天胶行业带来负面冲击。在下游需求逐渐弱化以及金融属性转向悲观的情况下，未来胶价料将延续低迷态势，预计1601合约在很长一段时间内价格重心将稳步下移，可能会跌破前期低点11870元/吨一线，跌落至11500元/吨下方。(来源：中国证券报)

　　上方压力重重 棕榈油震荡筑底

　　经历本周二小幅反弹之后，国内棕榈油期货重返弱势格局。周四，棕榈油期货低开低走，主力1601合约以4640元/吨开盘，随后维持震荡下行，盘中最低至4546元/吨，盘终收报4560元/吨，跌92元或1.98%。

　　业内人士表示，原油价格走势承压，以及棕榈油自身基本面偏弱，拖累棕榈油期价继续走软。展望后市，在季节性增产、库存增加、出口减少及油价下跌等压制下，期价或将继续试探前期低点。但考虑到厄尔尼诺天气支撑因素，预计期价或以底部震荡行情为主。

　　“随后原油价格重回跌势，加之棕榈油自身偏弱的基本面，令期价承压再度走低。”国泰君安研究员刘佳伟表示。

　　马来西亚周三发布消息称，对六位种植园主、贸易商和分析师的调查中值显示：7月马棕油库存预计将较上月增加1.6%，至219万吨。

　　“前期关于斋月减产将令库存下降的传言遭到质疑，也令棕榈油期价出现加速下滑。”银河期货分析师胡香君补充表示。

　　刘佳伟认为，目前棕榈油的基本面偏弱。首先，产量方面，从棕榈油生产季节性来看，从3月份开始产量持续回升，直至9-10月份达到峰值，目前还处于季节性增产周期，预计7月份马来西亚棕榈油产量为178万吨，较6月增长1%；其次，库存方面，受斋月结束需求减少及棕榈油出口减少，预计7月份马来西亚棕榈油库存将有所增加，另外，国内港口库存近期也有增加趋势；第三，出口方面，7月份马来西亚出口减少，船运调研机构SGS公布数据显示，马来西亚7月棕榈油出口量较6月下降9.2%至153.9万吨，ITS公布数据显示，马来西亚7月棕榈油较6月减少6.4%；第四，外围环境方面，美元升值以及原油价格疲弱等因素都不同程度地拖累棕榈油的价格。以上四点都对国内棕榈油期价有所压制，但厄尔尼诺天气炒作利好棕榈油期货远月，该因素是中长期影响因素，或许厄尔尼诺影响棕榈油产量将在今年年底或明年上半年，但目前还存在不确定性。

　　“目前来看，主导国内棕榈油期价走势的关键因素在于印尼、马来西亚等棕榈油主产国的产量、库存、出口情况及原油、美元走势等因素。”刘佳伟认为。

　　对于后市，胡香君表示，在马来西亚棕榈油产量增加及出口疲软情况下，棕榈油期价上方压力暂难减轻。整体来看，目前油脂市场基本面仍缺乏实质性利好，国内油脂库存不断增加而包装油备货旺季未启，棕榈油亦难独善其身，关注后期备货启动情况。下周MPOB、USDA两份行业报告将相继公布，或将限制期价短期涨跌空间。

　　刘佳伟也认为，目前棕榈油期价处于震荡筑底过程。由于本月市场缺乏炒作因素，而季节性增产、库存增加、出口减少及原油下跌等因素将会压制期价走势，棕榈油期货1601合约有望继续试探前期低点4522元/吨，但由于厄尔尼诺天气对棕榈油有一定利好，且低价对中长期投资者可能存在一定吸引力，4500元/吨一线或有较强支撑，月内期价整体或以底部震荡行情为主。不过，9月份，随着供应压力减少及节日备货提振需求等因素拉动，期价有望出现一波上涨行情。(来源：中证网)

　　供应增加 菜粕上涨难度加大

　　7月中旬以来，随着美国大豆库存减少这一利多消息充分消化，加之原油暴跌拖累，全球油脂油料类期货大幅回调。而郑州菜粕期货由于国内油菜籽上市进度加快，尤其偏弱。展望后市，菜粕供应充裕，而需求将进入淡季，菜粕期货将趋弱。

　　菜籽上市进度加快，菜粕供应增加

　　执行了7年的油菜籽临储政策今年取消，改为地方政府出台相关政策，对种植大户或油菜籽加工企业进行补贴。而由于政策一直不明朗，农民、经销商、油厂等对于油菜籽的销售、收购长时间观望。往年6—7月油菜籽上市、收购工作基本结束，而现在连一半都没完成。近期，部分省份的补贴政策逐渐明朗，农民惜售心理弱化，油菜籽上市进度加快。国家粮食局数据显示，截至7月25日，四川、湖北等9个主产区各类粮食企业收购新产油菜籽90万吨，较上年同期减少176万吨。其中7月20—25日共收购油菜籽13万吨，和去年同期基本持平。后期看，油菜籽上市量将趋于增加，但10月之后，将逐渐进入菜粕需求淡季，菜粕供需日益宽松，价格上涨难度加大。

　　原油大跌拖累油脂油料类期货

　　随着伊核谈判达成协议，世界主要原油生产国之一伊朗将重返国际原油市场，其庞大的原油库存以及产能，将进一步加重世界原油供需过剩的局面。另一方面，全球经济复苏困难重重，原油需求不旺，使得国际原油价格自6月底以来大幅下跌，破位低走。而油脂油料类产品，从生产方面看，其所需的化肥、农药以及耕种、运输的燃料都和原油息息相关，油价低走将直接降低其生产成本。另外，油脂的生物柴油概念也使其同原油价格有很大的相关性。因此，原油跌跌不休直接拖累油脂油料类期货。

　　美豆利多乏善可陈，反弹空间有限

　　6月中旬至7月中旬，由于美豆季度库存调低，加之美新作大豆生长优良率不断调低，美豆走出年内最大幅度反弹行情，但随着美豆生长条件改善，生长优良率回升，美豆的反弹步伐受阻。美国农业部大豆周度生长报告显示，截至上周，美国大豆生长优良率为63%，比前三周略有提升。另外，南美大豆集中上市，占据主要出口市场，不断挤压美国大豆出口份额，使得美国新作大豆签约率大幅下降。据美国农业部出口报告显示，截至上周，美国2015/2016年度大豆出口签约率仅16.5%，为近5年来最低。市场开始担心2015/2016年度美国大豆出口能否完成美国农业部在月度报告中的预测数字，一旦后期美国农业部调低出口数量，将增加期末库存数，从而利空豆类盘面。

　　目前支持豆类上涨的潜在利多因素是美国大豆生长期出现严重问题，比如干旱、洪涝等，或者美国农业部调低美豆播种面积，但随着时间的推移，这样的机会越来越少。

　　技术上看，以RM1601合约为例，7月27日的阴K线向下突破颈线以及前期高点，宣告下跌趋势开始。后期如有反扑，操作上可在此颈线位2200元/吨左右一带做空