一份因工作疏忽而在24日被泄露的机密文件显示：研究人员预计美联储今年年内将加息一次。这份原本为6月美联储货币政策例会准备的预测报告再度让美元多头感到兴奋。

　　事实上，这种“蜜月期”已经持续了一个多月：彭博美元即期汇率指数已经连续攀升五周，连涨周期为去年末以来最长。

　　但这却让商品多头感到不安。强势美元等因素已经引发大宗商品持续弱市。商品货币及新兴市场亦无法摆脱寒流。在上周的交易中，巴西雷亚尔和加元触及逾10年来最低点，一项由主要发展中国家货币组成的指数则跌至纪录新低。

　　强势美元打压商品价格

　　近来美国较强劲的经济数据正支撑起市场对于美联储年内启动加息的预期，美元价格持续上扬。在上周最后一个交易日，衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨0.14%。

　　彭博美元即期汇率指数升0.2%，报1209.47点，盘中一度触及3月份来最高点1212.78。该指数已经连续第五周攀升，创下去年12月份来最长连涨走势。

　　这令商品多头感到不安。由于大多数商品以美元计价，美元升值意味着这些商品会贬值。这种情况在金价上表现得尤为明显，在24日的交易中，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价收于每盎司1085.5美元，跌幅近0.8%，上周纽约金价累计大跌超过4%。

　　从资金面看，全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust的持金量已经降至2008年9月来最低。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，在截至7月21日当周，对冲基金等大型机构投资者手持的黄金期货及期权长期净多头仓位大量减少，转而成为净空头11345手合约，这是CFTC自2006年开始统计数据以来，首次有净空头出现。

　　其他金属也“面露难色”。伦敦金属交易所三个月期铜在上周最后一个交易日一度触及2009年7月来最低位5191.50美元。三个月期镍和期铅分别收低1.2%及0.8%。而从周线看，期锌和期铅上周分别大跌5.2%和6.8%，为2012年底来最大周度跌幅。

　　新兴市场货币“自由落体”

　　根据资金流向监测机构最新发布的数据，截至22日的当周，该公司所追踪的全球商品基金“失血量”触及37周高位，其中，黄金基金遭遇自三月中旬以来最大单周资金赎回额。此外，强势美元的表现同样令能源基金承压。

　　在24日的交易中，纽约及伦敦两地商品交易所9月原油期货价格分别下滑0.6%及1.2%。两者的周跌幅则分别高达5.5%及4.3%。7月迄今，它们都已经出现双位数跌幅。

　　美国市场的能源股连带受挫，标普500指数能源股指数下滑约2%。24日收盘，美股三大股指均下滑1%左右，上周累计跌幅则都超过2%。其中，道指大跌2.9%，为1月来最大周度跌幅。

　　商品货币同样走低，在24日的交易中，加元兑美元汇率触及2004年9月份来最低点1.3103。巴西雷亚尔兑美元则一度触及2003年3月份来最低点3.3567。上周，巴西雷亚尔大跌4.2%，是全球主要货币中跌幅最大的。俄罗斯卢布兑美元上周跌幅则达到2.6%，创下了6月7日结束以来最大单周跌幅。

　　陷入窘境的还有新兴市场货币，彭博社称它们“正处于自由落体中”。彭博汇总的追溯至1999年的数据显示，一项由主要发展中国家货币组成的数据表明本周跌至纪录新低，过去一年的累计跌幅达到19%。俄罗斯卢布、哥伦比亚比索和巴西雷亚尔在过去一年跌幅更是超过30%，表现处于垫底之列。（来源：上海证券报）

　　中国需求放缓 大宗商品持续暴跌

　　7月24日，市场上交易的主要金属下跌至近年来新低，而中国政府公布的制造业数据显示疲软，对于当前供应充足的市场来说并非利好消息，美元走强也给本周的几项主要大宗商品的交易带来重重压力。

　　伦敦商品交易所三月铜期货价格下跌至每吨5202.50美元，创六年来新低。与此同时，中国的制造业活动水平降至15个月来的新低。伦敦商品交易所三月铝下跌至每吨1634美元，为六年来最低水平。

　　位于新加坡的辉立期货(Phillip Futures)大宗商品部高级经理Avatar Su说：“对于金属来说，现在的情况不容乐观。一方面，这些金属供给充足，另一方面，中国的需求放缓。”

　　中国对于工业金属的消耗促进了2000年后超过10年大宗商品价格的上涨。但是对于中国经济增长放缓的担心造成在过去的一年中金属价格的下跌。

　　现在对于投资者而言，问题就是大宗商品市场不景气将会持续多久。

　　高盛公司在本周称，由于供给充足，作为金属主要消费行业的中国房产业市场疲软，铜价格的下跌可能至少持续到2018年。

　　中国经济增长放缓也对铝价格带来的不小压力。中国最新公布的消费数据显示，中国未锻轧铝及半成品的出口前半年环比增长35%。中国生产铝的厂商今年的海外销售额持续增长，进一步增加了全球铝的供给，这种金属主要应用于汽车制造业及包装业。

　　位于香港的Argonaut Securities的分析师Helen Lau在一份研究报告中说到：“虽然我们认为铝的价格已探底，供应充足，对于加息的预期都将令铝价保持在较低水平。”

　　当前市场的动作为以美元计价的金属带来的更多压力，因为现在对于外国买家而言，当美元升值，金属的价格就变得更贵了。

　　Shu说：“最近美元一直在升值，这对金属市场来说并非利好消息。”

　　铁矿石的价格从今年年初的每吨50.6美元(中国天津港含铁量62%)下降了近30%。澳新银行称，铁矿石领军生产者巴西淡水河谷公司上季度的铁矿石产量达到其公司历史第二高的水平，这对已经过剩的铁矿石市场再次带来了冲击。其他的主要生产商，例如必和必拓以及力拓本周表示都延续增加产量的策略。

　　本周早些时候，金价也跌到了五年来的最低水平，尽管市场预计，美联储会在今年年底之前加息，此举可能会令美元升值。

　　7月24日，黄金的价格徘徊至20日的最低价，最低达每盎司1080美元。

　　分析人士称，黄金的价格可能跌至每盎司1000美元以下，这个水平对大多数境况来说都难以为继。

　　凯投宏观的一份报告显示：“随着美联储领头重回常态，金价也许会回归至每盎司850美元的水平，就像2007年底那样。”(来源：凤凰网)

　　全线下跌 大宗商品经历“寒冬”

　　在这个炎夏，大宗商品似乎正在经历一场寒冬。

　　近来，从原油、黄金、铜到棉花、糖、铜、锡等商品价格持续下跌，围绕大宗商品的避险情绪越来越浓。更令人担忧的是，随着美联储加息脚步的临近，强势美元或成为压垮商品价格的最后一根稻草。在美元升至12年新高之际，以美元计价的大宗商品近来已经屡现疲态。

　　根据基金数据提供商EPFRGlobal的数据，2015年第二季度，投资者们从大宗商品基金中撤资额达到11亿美元左右。

　　世界银行7月22日发布的一项研究报告显示，受供给过多以及需求疲软影响，全球大宗商品价格持续下降的趋势预计将在今年下半年继续，2016年价格可能会有微弱恢复。世行在最新一期的《大宗商品市场展望》报告中预计，尽管受原油价格回升推动，能源价格在第二季度上涨了12%，但今年全年全球能源价格仍将比2014年平均下降近39%。其中，原油价格今年将维持在每桶57美元的水平，高于世行4月份53美元的预测值；天然气价格在美国、欧洲和日本这三大主要市场上预计分别下降36%、24%和35%；煤炭价格今年预计下降17%。报告预计，2016年能源价格将较今年水平上涨6%。其他非能源大宗商品价格今年将较2014年下降12%，2016年将较今年上涨1.5%。

　　数据显示，截至7月22日，全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust持仓较之前一日减少2.38吨，降幅0.35%，至687.31吨，为2008年9月以来的最低水平。此外，Comex期金净空头升至2014年12月以来最高水平，总空头创纪录高点。彭博社评选出的全球最准确贵金属预测者BarnabasGan认为，黄金价格将进一步走低，预计将在12月跌至1050美元/盎司。这意味着，金价可能还将下跌5.2%。按照高盛的预计，金价年内或将跌至1000美元以下。该行大宗商品研究主管JeffreyCurrie表示，在当前环境下，黄金的下行风险十分明显。而从长期来看，高盛也认为应该站在空头一方。事实上，除了黄金之外，整个大宗商品都处于一个结构性熊市之中，“负反馈循环”将导致价格进一步下跌。

　　此外，渣打银行金融分析主管ManpreetGill也对近期黄金走势表示悲观，他认为黄金价格仍然难以回升。ManpreetGill表示，黄金可能还会出现继续下跌的情况，下行方向空间仍然很大。ManpreetGill指出，黄金资产没有利息，而在目前美元不断走强的前提下，美联储加息的预期以及其他投资产品表现提高都使黄金的竞争对手受到更多青睐，他看不到任何黄金价格能够回升的原因。

　　JuliusBaer分析师CarstenMenke表示，目前黄金市场上存在一连串的利空因素，这正是目前下跌趋势的主要驱动力。基金经理们整体在做空黄金，这相对是很罕见的情况。持有黄金的风险不断加大，很多黄金的持有者们开始放弃持有黄金。当黄金价格跌至1100美元以下时，更多的投资者感觉到了威胁。假如再次出现抛售黄金的情况，对于金价将会是非常大的打击。

　　加特曼通讯社创始人加特曼表示，随着美联储即将开启加息，且欧洲央行和日本央行继续宽松政策，大宗商品市场正在酝酿一场完美风暴。加特曼指出，中国经济增长不太理想，在这样的环境中，大宗商品市场的长期熊市正在酝酿之中。美元兑一篮子货币在过去一年大涨约20%。现在大宗商品市场齐涨共跌，强势美元对各个商品类别都造成打压。尽管加特曼不看好大宗商品，但过去大宗商品市场与股市高度联动的情况并不让他担心，因为近期这两大市场并不像以往那样亦步亦趋，所以他预计，大宗商品市场的影响将不会外溢至股市。(