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　　周五(7月10日)大宗商品早盘集体延续反弹，午后部分商品走低。其中，菜油、菜粕、豆油、豆粕、棕榈油涨停，沪镍涨4.25%，大豆涨3.90%，甲醇涨3.88%，鸡蛋涨3.69%，沥青、白银涨幅超2%，沪锡、LLDPE、沪锌、玻璃、动力煤、沪铅、螺纹钢、棉花、白银、PTA、橡胶、PVC、燃料油涨幅超1%。焦炭午后跳水，跌1.40%。

　　甲醇

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　　消息方面：1、7月9日，宁夏庆华煤化有限公司甲醇暂不报价。30万吨/年焦炉气制甲醇装置继续停车。2、7月9日，四川玖源甲醇最新报盘2200元/吨左右，50万吨/年天然气装置重启，日产1000吨左右，厂家表示近期库存不高，下游需求提高，出货情况良好。

　　现货方面：受期货上行影响，江苏港口甲醇市场跟涨氛围浓重；太仓地区进口货源小单价格在2300元/吨左右，太仓国产货源价格在2280-2290元/吨附近；江阴地区贸易商报盘价格在2380元/吨，暂未闻成交。

　　仓单库存：郑商所甲醇仓单2690张，较上一个交易日减少113张。

　　观点总结：因今日中国股市暴涨，带动商品全线反弹。加之，甲醇港口库存开始出现下降的迹象。截止目前，华东港口库存41.80万吨，较上周减少1.0万吨。随着下游甲醛和烯烃装置开工率增加，需求有望增加，预计甲醇短期将震荡上行。技术上，甲醇1509合约大幅上行，短线上方面临2400整数关口附近压力，下方测试2300整数关口附近支撑，操作上，2300-2400区间逢低做多，止损20个点。

　　沪镍

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　　外盘走势：隔夜伦镍进一步反弹，且涨幅扩大，其中3个月伦镍飙升5.05%至11450美元/吨，本周伦镍呈先抑后扬走势，波动加剧，近两日较此轮低点已反弹逾9%，短期RSI回归正常区间，显示反弹动力有所减弱，短期运行区间关注11600-11200美元/吨。

　　消息方面：花旗银行将今年镍均价预估下调至13960美元，同时预计今年四季度镍均价料为14820美元/吨，因镍库存下滑将为镍价提供支撑。

　　现货方面：7月9日SMM1#电解镍成交价为82400-84000元/吨，成交均价较8日上涨1800元/吨。日内金川公司上调电解镍(大板)出厂价至83500元/吨，桶装小块上调至84700元/吨，上调幅度500元/吨。

　　库存方面：截止7月9日，LME镍库存减至457248吨，较8日增加504吨，该库存较年内6月4日创下的记录高点470376吨下滑13128吨。同时，截止7月3日，国内港口镍矿库存为1743万吨，较上周减少54万吨，刷新年内4月末创下的记录低点1751万吨。

　　观点总结：隔夜沪镍1509合约振荡收涨，并封于涨停板84970元，近两日伦镍自此轮低点强势飙升逾9%，短期警惕多头获利离场，日内沪镍涨停板若打开，空头可少量参与，目标关注83000元。

　　A股反弹酣畅淋漓 铁矿石价格波动性飙升至历史新高

　　中国股市在摆脱“黑色星期四”魔咒后，周五(7月10日)再度飙升，受此影响，铁矿石价格本周如同坐上“过山车”，连日创出单日跌幅和涨幅新纪录，其波动率因此升至历史新高。

　　Metal Bulletin Ltd的数据显示，青岛港品位62%的铁矿石周三暴跌10%至每干吨44.59美元这一至少六年来的最低水平后，紧接着周四疯涨9.9%至每干吨48.99美元。

　　铁矿石价格继上周跌10.9%之后本周已累计下挫11.4%。

　　CRU Group驻伦敦高级顾问Laura Brooks说道：“我觉得本周的价格走势会永远留在人们的记忆里，关键是铁矿石价格眼睁睁地跌向40美元。这令铁矿石生产商紧张不已。”

　　铁矿石价格大起大落之际恰逢中国股市剧烈震荡，随着政府推出多项救市措施，投资者先是避开高风险资产，随后又回归。与这种市场人气波动相伴的还有投资者对铁矿石市场供过于求局面恶化的担忧。

　　澳新银行(ANZ)认为，铁矿石周四反弹主要受到市场人气好转的推动，中国股市反弹缓解了对铁矿石需求的担忧。

　　中国股市沪综指周五早盘收涨逾5%，延续周四暴涨势头。沪综指早盘收报3,900.89点，涨191.56点或5.2%。

　　分析师指出，在政策利好累积效应下，周五早盘大盘继续大幅反弹，市场人气也随之改善，盘面抛压非常轻，指数迅速上涨。

　　首创证券分析师邵帅指出，现在就是严重超跌以后的修复性反弹，市场经过连续的大幅杀跌，很多个股被错杀，短期大盘反弹行情性质明显。

　　他表示，早盘银行券商、石油石化等前半周相对抗跌的品种并未涨停，显示权重股在高位已有一定的分歧。技术面上，5日均线开始拐头向上，10日均线逐渐走平，市场可能正进入到筑底的过程中。

　　外媒数据显示，铁矿石的10日波动性本周从7月3日的41.2飙升至95.8，创下历史新高。跟踪30日、50日和100日波动性的指标也刷新纪录。

　　Brooks称：“波动性重返市场，在一周之内出现如此巨大的跌幅，我认为这不可能是基本面触发的，基本面不可能这么快发生改变。价格走势主要受到市场人气的推动。”

　　她预计，40多美元将是下半年铁矿石价格的常态。（FX168)

　　基本面多因素支撑 白糖阶段筑底料完成

　　周四郑糖夜盘在触及跌停后快速反弹，最终在商品市场多头情绪带动下微幅收跌0.97%，主力1601合约全天减仓76484手。分析人士认为，受基本面多因素支撑，白糖虽然遭遇了短期调整，但长期来看，基本面支撑很强，看好糖价长期走势。

　　新湖期货白糖分析师詹啸认为，在国内大幅减产以及限制进口的双重逻辑下，白糖市场自去年年底开启了本轮超过1000点的牛市行情。但随着时间进入5月，市场预期的现货消费并未启动，5-6月份产销数据差强人意，40余万吨仓单自进入6月之后也再未大量流出。原本遭到严格限制的进口糖也在4月之后出现大量到港，4-5月份到港量分别达到55万吨和52万吨。

　　“从盘面来看，资金大量流出郑糖市场，多空主力均较为缺乏，因此在周二外围商品普遍下挫、美元指数大幅拉升的打压下，郑糖出现了封住跌停走势。不过随着此轮下跌，现货价格已经跌至对下游具有吸引力的区域，糖市本身基本面依然相对乐观，待整体悲观情绪释放，郑糖依然具有买入价值。”詹啸说。

　　对于近一段时间的调整，詹啸表示，期货价格自4月末创下高点之后便持续处于高位震荡而止步不前。其实从供需平衡表来看，依然对于后市有一定看涨信心，主要源自于2015/2016榨季开榨前最大主产区广西可能会出现局部缺糖的紧张情况，只是随着时间进入7月，广西乃至全国工业库存并没有想象中紧张，尤其截至6月末工业库存还高于近6年来的平均水平，而现货销售依然处于低迷状态，产销区价格倒挂情况普遍存在。

　　近期现货方面，鲁证期货白糖分析师陈乔表示，白糖价格已经松动下滑，下游消费端大量采购仍迟迟未见大量启动，伴随着今日期糖的暴跌，部分中间贸易商担忧加剧，报价下调100-200元/吨，南宁中间商报价5150-5180元/吨，而广西某制糖集团报价仅下调20元/吨，报5300元/吨，多数企业暂停报价，整体跌幅不大，这主要是制糖集团手中食糖库存不多，压力不大。

　　“这与中国良好的基本面与即将启动的夏季采购高峰有关。预计短期1601合约糖价可能下探至5200-5300元/吨寻求支撑。”这个价位是南方制糖企业盈亏平衡区域，或是下半年牛市征程起点。陈乔分析称，从基本面看，中国已经进入减产周期，下一年度国产糖缺口将会达到500-600万吨，加上进口政策依然维持管控，糖牛根基没有变化。

　　此外，昨日有消息人士称，糖业维稳会议表示进口管控政策不会放松，放储相关部门也没有讨论过，而对走私糖的严格管控政策也已经明确。