期货研究
期货现货踏错步伐 投资者左右受挫
来源：鑫鼎盛期货莆田营业部转中财网 时间：2015-05-20 浏览：3341次
“周一中午买入华泰证券，结果当天下午金融板块大跌，华泰证券被套，然后我就做空了期指对冲。周二早上开盘即卖出华泰证券止损，结果华泰证券随后拉涨停，还带动整个金融板块上涨，我期指也亏钱了，真是被左右各打一次脸啊。”投资者梁先生苦恼地说。
5月19日，三大期指全线大涨，不仅没有延续前几日分化的格局，涨幅更是出乎多数空头的意料，特别是上证50期指实现了由高贴水向高升水的转换。分析人士认为，在多重利好支持下，昨日期指尾盘15分钟继续走强，强势涨逾1%，这一先行指标预示短期继续上攻的概率很大。
估值洼地吸金
IH转为大幅升水
与前几日的分道扬镳不同，5月19日三大期指齐头并进，迎来强势上涨。上证50期指更是一改前几日阴霾，主力合约IH1506小幅低开于2973.4点，9时30分过后即开启强势上攻模式，全天维持高位，最终报收于3143点，暴涨160点或5.36%，四合约总成交量较上一交易日增12.4万手至31万手。相比之下，现货方面，上证50指数仅上涨3.93%。截至收盘，IH1506合约由前一日的贴水28.88点转为升水26.91点，强势可见一斑。
沪深300和中证500期指涨势虽不及上证50期指，但仍然取得较大涨幅。其中，沪深300期指主力合约上涨4.98%，中证500期指主力合约上涨3.68%，前期大幅贴水均得到消化。
对于各大期指全面上涨，方正中期期货研究员彭博表示，这主要有三方面原因。首先，受到近期松绑存贷比，允许金融混业经营消息的影响，银行、券商和多元金融板块大涨，并带动上证50及沪深300期指走强。此外，华泰证券H股昨日起招股，目前已经获得超额认购倍数，冻结资金量也有望创出今年香港新股市场的新高，也是市场的引爆点。其次，《中国制造2025》近期正式公布，提出通过“三步走”实现制造强国的战略目标。受此影响，交通运输、电器仪表和建筑等板块大幅攀升。第三，前期大幅上涨的互联网加相关股票仍然受到追捧，继续保持强势。
“市场风格暂时向超跌的主板方面有所偏重，但主板能否中期企稳还需要看前期‘一带一路’相关股票能否重新走强。如果不能，受到上方密集套牢区的影响，短线反弹后可能重归弱势。”彭博认为。
银河期货研究员周帆则表示，从消息面来看，昨日并没有重大利好消息，上涨行情依然属于资金面推动。上证50上涨疑是由于部分资金撤离创业板等高估值板块，开始进入低市盈率的蓝筹股及金融股，大蓝筹具有估值洼地的特点。
尾盘15分钟仍走强
展望后市，三大期指是各奔东西，还是殊途同归？对此，多位市场人士关注到昨日尾盘15分钟的信号。在现货收盘后，上证50期指依然强势上攻，涨逾1%。同样的表现也发生在沪300期指。
对此，业内人士认为，尾盘IH和IF的大幅升水主要是由于指数收盘后，IH和IF延续上涨所致，表明空头有所示弱。受到昨日多种利好影响，前期跌幅较大的主板存在超跌反弹需求，从这一方面看，IF及IH本周走强的概率仍然很大，本周三应是大概率上涨。
不过，展望后市，周帆则表示，做多资金仍需谨慎。“昨日三大股指齐暴涨，但上证指数成交量只有不到7000亿，反而显得当前市场不正常。从上证指数看，前期高点还未能突破，依然不宜过于乐观。各个板块全面开花式的上涨并不利于未来行情的延续，反倒有拉升大盘掩护小盘股出货的嫌疑。当前的调整无论从时间还是空间来说都是不够的。对于三大股指，中证500期指尽管有过高的估值，但趋势依然向上，故还不能做空。沪深300及中证50期指依然建议谨慎对待，观察方向明朗后再判断。”
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5月19日，三大期指全线大涨，不仅没有延续前几日分化的格局，涨幅更是出乎多数空头的意料，特别是上证50期指实现了由高贴水向高升水的转换。分析人士认为，在多重利好支持下，昨日期指尾盘15分钟继续走强，强势涨逾1%，这一先行指标预示短期继续上攻的概率很大。
估值洼地吸金
IH转为大幅升水
与前几日的分道扬镳不同，5月19日三大期指齐头并进，迎来强势上涨。上证50期指更是一改前几日阴霾，主力合约IH1506小幅低开于2973.4点，9时30分过后即开启强势上攻模式，全天维持高位，最终报收于3143点，暴涨160点或5.36%，四合约总成交量较上一交易日增12.4万手至31万手。相比之下，现货方面，上证50指数仅上涨3.93%。截至收盘，IH1506合约由前一日的贴水28.88点转为升水26.91点，强势可见一斑。
沪深300和中证500期指涨势虽不及上证50期指，但仍然取得较大涨幅。其中，沪深300期指主力合约上涨4.98%，中证500期指主力合约上涨3.68%，前期大幅贴水均得到消化。
对于各大期指全面上涨，方正中期期货研究员彭博表示，这主要有三方面原因。首先，受到近期松绑存贷比，允许金融混业经营消息的影响，银行、券商和多元金融板块大涨，并带动上证50及沪深300期指走强。此外，华泰证券H股昨日起招股，目前已经获得超额认购倍数，冻结资金量也有望创出今年香港新股市场的新高，也是市场的引爆点。其次，《中国制造2025》近期正式公布，提出通过“三步走”实现制造强国的战略目标。受此影响，交通运输、电器仪表和建筑等板块大幅攀升。第三，前期大幅上涨的互联网加相关股票仍然受到追捧，继续保持强势。
“市场风格暂时向超跌的主板方面有所偏重，但主板能否中期企稳还需要看前期‘一带一路’相关股票能否重新走强。如果不能，受到上方密集套牢区的影响，短线反弹后可能重归弱势。”彭博认为。
银河期货研究员周帆则表示，从消息面来看，昨日并没有重大利好消息，上涨行情依然属于资金面推动。上证50上涨疑是由于部分资金撤离创业板等高估值板块，开始进入低市盈率的蓝筹股及金融股，大蓝筹具有估值洼地的特点。
尾盘15分钟仍走强
展望后市，三大期指是各奔东西，还是殊途同归？对此，多位市场人士关注到昨日尾盘15分钟的信号。在现货收盘后，上证50期指依然强势上攻，涨逾1%。同样的表现也发生在沪300期指。
对此，业内人士认为，尾盘IH和IF的大幅升水主要是由于指数收盘后，IH和IF延续上涨所致，表明空头有所示弱。受到昨日多种利好影响，前期跌幅较大的主板存在超跌反弹需求，从这一方面看，IF及IH本周走强的概率仍然很大，本周三应是大概率上涨。
不过，展望后市，周帆则表示，做多资金仍需谨慎。“昨日三大股指齐暴涨，但上证指数成交量只有不到7000亿，反而显得当前市场不正常。从上证指数看，前期高点还未能突破，依然不宜过于乐观。各个板块全面开花式的上涨并不利于未来行情的延续，反倒有拉升大盘掩护小盘股出货的嫌疑。当前的调整无论从时间还是空间来说都是不够的。对于三大股指，中证500期指尽管有过高的估值，但趋势依然向上，故还不能做空。沪深300及中证50期指依然建议谨慎对待，观察方向明朗后再判断。”
