与欧美交易所以及香港联合交易所(下称“港交所”)多年前就推出商品、股票和股指期权不同，我国内地期权衍生品发展相对滞后。

　　港交所股票日均期权成交
20年增近60倍

　　虽然国内证券市场指数较多，比如沪深300指数、上证综合指数、深证成份指数、上证180指数、深证100R指数、上证50指数，但与指数相对应的指数期货与期权依然匮乏，目前上市交易的只有沪深300股指期货，也导致国内证券市场避险工具缺乏。

　　与内地衍生品市场不同，据记者了解，目前港交所衍生品已经非常丰富，尤其是与众多指数相对应的期货和期权。包括恒生指数期货及期权、H股指数期货及期权、小型恒生指数期货及期权、小型H股指数期货、股息期货、恒指波幅指数期货、金砖市场期货、人民币货币期货、港元利率期货、三年期外汇基金(行情 专区)债券期货等。

　　从交易量来看，港交所期权交易量也非常活跃，今年3月份恒生指数期权平均每日成交量达到29731张，前三个月累计成交量达到176万张。

　　3月份股票期权平均每日成交量达到25万张，成交额同比增加48%，截至今年第一季度，股票期权日均成交量为27.8万张，较去年全年日均成交量增加约11.6%。最大未平仓合约期权类别为建设银行(行情 股吧 买卖点)、工商银行(行情 股吧 买卖点)、腾讯控股和香港交易所。

　　港交所统计数据还显示，2013年股票期权的平均成交量为每日24.9万张，较2012年每日22.8万张上升了9.1%。而年终未平仓合约数量则为470多万张，较2012年约400多万张录得约17.6%增长。5种相关资产类别中，为增长贡献较多的为ETF及蓝筹类别，分别较去年增加63%及17%。

　　而1995年，港交所推出股票期权时成交量约为每日4769张，至2014年平均每日近28万张，日均成交量是当初的58倍；恒生指数期权日均成交量也从1995年的1428张上涨是2013年的3.5万张，也是当初的近20倍。

　　海外期权市场产品丰富

　　“我国衍生品市场经过多年发展，市场规模不断扩大，期货上市品种也已经达到41个。但是从交易工具来讲，目前场内交易还是只有单一的标准化期货合约，占据全球衍生品市场半壁江山的标准化期权合约在我国还是空白。”国内一商品交易所负责人表示。

　　从国际期权市场发展历史来看，1973年4月26日，芝加哥期权交易所(CBOE)成立，除了将期权的条款标准化之外，CBOE还在挂牌期权市场里引入做市商的机制。此后，美国逐步成为期权交易中心，虽然历经波折，但其成交规模由2000年的日均288万手上升至2013年的约1600万手。

　　同属亚洲的韩国KOSPI200指数期权于1997年上市，2003年创下28.3亿手成交量，占世界衍生品总成交量的34%，而2011年更以36.7亿手成交量稳居全球之首。

　　就期权市场的做市商制度而言，CBOE不仅是全球第一家期权交易所，也第一个在股票期权产品中引入了做市商制度。目前全球十大股指期权合约中，除韩国的KOSPI200、印度国家证券交易所的S&P CNX Nifty的股指期权外均有做市商。

　　与国内期权市场一片空白不同，在海外期权市场，根据标的物的不同，期权多为股票期权、货币期权、股指期权和商品期权等。近年来，国际期权市场成交极其活跃，世界交易所联合会(WFE)全球衍生品市场调查报告显示，全球期权成交量从2010年的34亿手上升至2012年的110亿手。

　　在金融市场风险增加时，期权的作用会更加明显，其交易量也会大幅增加。以今年年初为例，全球金融市场波动性增强，当时芝加哥商业交易所(CME)金融期权产品交易量也飙升，交易最活跃的利率期权如欧洲美元中期曲线期权今年1月的日均交易量同比增长了92%；E-mini标普500(行情 股吧 买卖点)指数期权1月日均交易量同比增长了89%；外汇期权日均交易量1月也同比增加19%。