玻璃期货不仅是避险工具，还为生产企业拓宽了销售渠道

　　玻璃期货自2012年12月3日上市后就受到了市场的青睐，2013年上半年日均成交量超过230万手，一跃成为“明星”品种，但进入2013年下半年，玻璃期货日均成交量降至82万手。

　　“玻璃期货一上市就受到市场青睐，除其大众化、小合约等因素外，另一个原因是2012年国内期货市场鲜有新品种推出。2012年12月玻璃期货推出后，吸引了大量投资者来熟悉这一品种。”新湖期货分析师马静静对期货日报记者说。

　　2013年下半年，国内期货市场共上市了8个新品种，新品种的上市分流了期货市场其他品种上的资金，玻璃期货也不例外。“但玻璃期货沉淀下来的资金质量较高，为玻璃期货的长远发展打下了牢靠基础。”马静静表示。

　　作为一个次新品种，玻璃期货需要经历逐渐成熟的过程。

　　“3月26日玻璃期货1409合约一度增仓近10万手，足以说明玻璃期货的吸引力还是很大的。”招金期货分析师孙启宏表示，特别是从近期的盘面看，玻璃期货成交量、持仓量较年初均有所回升，日均成交量由1月份的39.6万手稳步增至47.6万手，日均持仓量由1月份的29.2万手增至36.5万手。

　　虽然从绝对数值上看，玻璃期货的成交量和持仓量较上市初期均有所萎缩，但从换手率（即成交与持仓的比值）看，玻璃期货已由上市初的2—8的宽幅波动逐渐回落到0.5—2的窄幅区间。孙启宏说，这表明市场参与者中短线炒作力量在逐步减弱，市场趋于理性。

　　尽管玻璃期货现有的活跃度较上市之初有所降低，但从市场参与情况看，产业客户仍是玻璃期货市场的“主力军”。

　　“玻璃期货就如同玻璃产业的一个保险公司，可以帮助企业规避现货价格大幅波动风险，尤其是在产能过剩、价格下跌的时候，它能拉企业一把。”河北德金玻璃有限公司（下称德金玻璃）总经理樊建祥告诉记者，公司通常参与套保的量是公司产量的10%，以现货价格、期货价格、成本价格来衡量何时入市。如果期货价格在成本价之上，就可以在期货市场卖出一部分。如果价格涨了，就相当于玻璃提前销售，只是便宜地卖掉。如果价格降了，期货上卖出的头寸可以对冲10%的生产经营风险。

　　当前玻璃价格较低，有市场人士表示，现在已没有什么套保空间。但樊建祥不这样认为，在他看来，套保空间是相对的，就看你怎么预测了。

　　“德金玻璃一直参与玻璃期货，已不仅是把玻璃期货当作避险工具，还将其作为销售渠道之一。我们现在做的就是为了防范价格进一步下跌的风险。”樊建祥表示，特别是在期货价格低于成本价格时，企业卖出套保的量一定要控制好，维持在一个合理区间，“要在企业自身可承受范围之内”。

　　对此，金晶科技(600586,股吧)有限公司期货部焦勇刚也深有感触。在他看来，如果玻璃生产企业不参与套期保值，那么在产能刚性不可调节的前提下，就只能面对本可以预测到的亏损风险而束手无策。

　　衡量一个期货新品种是否走向成熟，最重要的是产业客户的接受度和参与度。据了解，目前玻璃厂库企业套保积极，但由于玻璃期货上市时间不长，玻璃产业企业参与度还有进一步提高的空间。随着市场对玻璃期货认识的加深，玻璃期货会逐渐走向成熟。