期货研究
刘志超:新国九条推动期货及衍生品四大转变
来源:鑫鼎盛期货龙岩营业部转自中财网 时间:2014-05-16 浏览:2292次
中国期货业协会会长刘志超:新国九条推动期货及衍生品市场四大转变
●从以商品期货为主的市场结构转变为以商品、金融期货协调发展的市场结构
●从完全的场内衍生品市场向场内、场外市场共同发展的转变
●从单纯的国内期货市场向建立与中国经济实力相匹配的具有国际定价权的国际化期货市场转变
●从以散户为主的投资者结构向以机构为主的投资者结构转变
《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(下称新国九条),不仅绘制了资本市场未来发展的蓝图,提出了改革具体举措,而且对于我国期货业未来的创新发展也具有里程碑式的重要指导意义。
中国期货业协会会长刘志超就此表示,新国九条对我国期货业发展提出了具体的方向与措施。从市场来看,新国九条的各项举措将积极推动期货及衍生品市场实现四个方面的转变。
一是从以商品期货为主的市场结构转变为以商品、金融期货协调发展的市场结构。新国九条专门强调建设金融期货市场,配合利率市场化和人民币汇率形成机制改革,平稳有序发展金融衍生产品。
二是从完全的场内衍生品市场向场内、场外市场共同发展的转变,进一步满足投资者个性化、多样化的风险管理与财富管理需求。
三是从单纯的国内期货市场向建立与中国经济实力相匹配的具有国际定价权的国际化期货市场转变。
四是从以散户为主的投资者结构向以机构为主的投资者结构转变。新国九条中明确提出“清理取消对企业运用风险管理工具的不必要限制”以及“壮大专业投资者”。
刘志超表示,从行业来看,新国九条最大的特色在于实施证券期货业务牌照管理制度,推动证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌。这种混业经营的模式将吸引更多具有实力的金融机构进入期货行业,有利于改变目前期货领域里小行业与大市场的矛盾,对于整个行业来讲是巨大的发展机遇。但是,由于准入限制的放开带来的竞争加剧,当前期货公司的发展将面临巨大的挑战。因此,期货公司必须要有忧患意识,要加快自身建设,根据自身的特点形成专业化、差异化的发展道路。
刘志超说,结合新国九条,应该着重从几个方面有所突破:一是进一步推进业务创新,加快期货资产管理业务和风险管理子公司业务的发展;二是进一步清理限制期货公司创新发展的制度障碍,按照功能监管和简政放权的原则进行“废、改、并、立”,切实减少不必要的管制;三是加大支持期货公司做大做强的力度,在市场融资、并购重组、股权激励等方面给予放开。
刘志超认为,期货市场是建立多层次资本市场的必要组成部分,当前正处于大变革、大发展的重要机遇期。与老国九条相比,新国九条从长远、全局和战略角度出发,全面勾画出了今后一个时期中国期货及衍生品市场的发展蓝图,同时对于发展的目标、路径和配套政策进行了详细阐述,将期货市场的发展纳入国家发展战略,充分体现了在我国全面深化改革的新时期,党和国家对促进期货市场发展的高度重视。
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●从以商品期货为主的市场结构转变为以商品、金融期货协调发展的市场结构
●从完全的场内衍生品市场向场内、场外市场共同发展的转变
●从单纯的国内期货市场向建立与中国经济实力相匹配的具有国际定价权的国际化期货市场转变
●从以散户为主的投资者结构向以机构为主的投资者结构转变
《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(下称新国九条),不仅绘制了资本市场未来发展的蓝图,提出了改革具体举措,而且对于我国期货业未来的创新发展也具有里程碑式的重要指导意义。
中国期货业协会会长刘志超就此表示,新国九条对我国期货业发展提出了具体的方向与措施。从市场来看,新国九条的各项举措将积极推动期货及衍生品市场实现四个方面的转变。
一是从以商品期货为主的市场结构转变为以商品、金融期货协调发展的市场结构。新国九条专门强调建设金融期货市场,配合利率市场化和人民币汇率形成机制改革,平稳有序发展金融衍生产品。
二是从完全的场内衍生品市场向场内、场外市场共同发展的转变,进一步满足投资者个性化、多样化的风险管理与财富管理需求。
三是从单纯的国内期货市场向建立与中国经济实力相匹配的具有国际定价权的国际化期货市场转变。
四是从以散户为主的投资者结构向以机构为主的投资者结构转变。新国九条中明确提出“清理取消对企业运用风险管理工具的不必要限制”以及“壮大专业投资者”。
刘志超表示,从行业来看,新国九条最大的特色在于实施证券期货业务牌照管理制度,推动证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌。这种混业经营的模式将吸引更多具有实力的金融机构进入期货行业,有利于改变目前期货领域里小行业与大市场的矛盾,对于整个行业来讲是巨大的发展机遇。但是,由于准入限制的放开带来的竞争加剧,当前期货公司的发展将面临巨大的挑战。因此,期货公司必须要有忧患意识,要加快自身建设,根据自身的特点形成专业化、差异化的发展道路。
刘志超说,结合新国九条,应该着重从几个方面有所突破:一是进一步推进业务创新,加快期货资产管理业务和风险管理子公司业务的发展;二是进一步清理限制期货公司创新发展的制度障碍,按照功能监管和简政放权的原则进行“废、改、并、立”,切实减少不必要的管制;三是加大支持期货公司做大做强的力度,在市场融资、并购重组、股权激励等方面给予放开。
刘志超认为,期货市场是建立多层次资本市场的必要组成部分,当前正处于大变革、大发展的重要机遇期。与老国九条相比,新国九条从长远、全局和战略角度出发,全面勾画出了今后一个时期中国期货及衍生品市场的发展蓝图,同时对于发展的目标、路径和配套政策进行了详细阐述,将期货市场的发展纳入国家发展战略,充分体现了在我国全面深化改革的新时期,党和国家对促进期货市场发展的高度重视。