期货研究
期货公司“拼爹”：券商系盈利领跑
来源：鑫鼎盛期货龙岩营业部转自中财网 时间：2014-05-14 浏览：2331次
期货公司去年业绩继续分化，在越来越多的期货公司“拼爹”的背景下，期货公司无论在股权还是名称上开始向金融集团靠拢，从已经公布的期货公司利润来看，券商系继续领跑，增速和利润均居行业前列。
而传统期货公司则业绩不尽理想，随着更多股指期货、股指期权和个股期权的推出，券商系期货公司的优势将更加明显。随着近日公布的“新国九条”明确指出，“将推动期货经营机构并购重组，提高行业集中度”，期货行业并购重组潮或将到来。
券商系继续领跑
2013年，18家上市券商系期货公司去年共计实现净利润10.22亿元，同比上涨5.24%。其中，中信期货、海通期货、华泰长城期货、广发期货4家公司净利润超过亿元，分别为2.25亿元、1.16亿元、1.1亿元、1.06亿元。中信期货也是唯一一家净利超2亿元的上市券商系期货公司，与此同时，2013年中信期货新设8家期货营业部至33家。
除了上述公司之外，还有4家上市券商系期货公司的净利润超过了5000万元。包括招商期货、光大期货、宏源期货，去年分别实现净利润9412万元、9053万元、5415万元。
另外三家券商系期货公司，国元期货和国金期货净利润虽然略低，分别为1094.2万元和1005万元，但增幅明显，国元期货增长63.13%，国金期货增幅高达205.02%，西部期货去年扭亏为盈，实现净利润246.71万元。
值得指出的是，期货公司为券商贡献的利润比例也在增加。光大证券因“8·16”事件影响，2013年净利润同比大降逾70%，不过光大期货净利润同比增长10.77%，使光大期货净利润占光大证券净利润总额的比例从2012年的7.91%上升至31.93%。国金期货、中信期货、宏源期货的净利润占比也略有增加。
不仅如此，从华安证券、国泰君安证券、东方证券、东兴证券这四家券商的IPO预披露材料来看，四家券商旗下期货公司同样利润表现较好，华安期货、国泰君安期货、东证期货、东兴期货去年分别实现净利润2064万元、14966万元、5589万元、608万元，同比分别增长1.3%、11.35%、5.83%、1106.13%。
据记者了解，目前，国内有近160家期货公司，但亏损面较大，整体实力不强。央行近日发布的《中国金融稳定报告(2014)》指出，期货公司收入来源单一，综合实力较弱，2013年净利润35.49亿元，同比下降0.50%，期货公司规模增长但利润下滑。
在券商系期货公司大幅盈利的同时，众多期货公司仍在亏损。金谷期货、江信国盛期货、西南期货等数十家期货公司均出现亏损。金谷期货、江信国盛期货、西南期货、金石期货均连续亏损，广东鸿海期货去年的净利润则由2012年的262.18万元下滑至-423.18万元。
期货公司“拼爹”
事实上，期货公司也在“拼爹”，越来越多的期货公司无论在股权还是名称上开始向金融集团靠拢，而金融集团也需要期货这一牌照，尤其是在以股指期货和国债期货为代表的金融衍生品迅速发展的背景下。
不过，大多数股东背景实力不大的期货公司依然生存艰难。去年黑龙江三力期货宣布停业之后，成立已经20余年的华南期货今年3月份宣布停止营业，在此之前，已经有多家期货公司出现关停营业部现象。
从整个期货行业来看，传统业务盈利能力不强、净资本束缚等因素导致部分业务单一的期货商持续经营能力越来越弱，而不少公司所面临的经营困境也令行业内收购兼并的案例不断增多。国务院近日颁布的“新国九条”也明确指出，将推动期货经营机构并购重组，提高行业集中度。
在金融业务不断交叉融合的背景下，券商、保险、银行、信托控股的期货公司不断涌现，也为这些机构参与国内金融和商品期货市场提供了重要的渠道。4月初，兴业信托刚刚完成注资杉立期货，而去年年底以来，建信信托、吉林信托、瑞银证券等都先后入股了期货公司。
“证券公司背景的期货公司，在金融期货方面，可以吸引更多的客户，尤其是企业客户。从目前期货业的并购情况来看，被收购的一般是规模较小的期货公司，本身没有相应的证券母公司。”一位期货业人士告诉记者。
不仅如此，从近年来的情况看，利润较多而且营业部数量不断增多的期货公司股东多是大型银行、券商或保险机构，而股东没有任何背景的期货公司部分在亏损甚至关停。
在此背景下，期货行业内的兼并整合也从未停止过，期货行业整体盈利状况欠佳，去年迎来期货行业新一轮的兼并潮。如长江证券子公司长江期货吸收合并；方正证券收购北京中期期货，并由北京中期吸收合并方正证券子公司方正期货；中航期货吸收合并江南期货等。(.第.一.财.经.日.报 .杨.柳.晗)
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而传统期货公司则业绩不尽理想，随着更多股指期货、股指期权和个股期权的推出，券商系期货公司的优势将更加明显。随着近日公布的“新国九条”明确指出，“将推动期货经营机构并购重组，提高行业集中度”，期货行业并购重组潮或将到来。
券商系继续领跑
2013年，18家上市券商系期货公司去年共计实现净利润10.22亿元，同比上涨5.24%。其中，中信期货、海通期货、华泰长城期货、广发期货4家公司净利润超过亿元，分别为2.25亿元、1.16亿元、1.1亿元、1.06亿元。中信期货也是唯一一家净利超2亿元的上市券商系期货公司，与此同时，2013年中信期货新设8家期货营业部至33家。
除了上述公司之外，还有4家上市券商系期货公司的净利润超过了5000万元。包括招商期货、光大期货、宏源期货，去年分别实现净利润9412万元、9053万元、5415万元。
另外三家券商系期货公司，国元期货和国金期货净利润虽然略低，分别为1094.2万元和1005万元，但增幅明显，国元期货增长63.13%，国金期货增幅高达205.02%，西部期货去年扭亏为盈，实现净利润246.71万元。
值得指出的是，期货公司为券商贡献的利润比例也在增加。光大证券因“8·16”事件影响，2013年净利润同比大降逾70%，不过光大期货净利润同比增长10.77%，使光大期货净利润占光大证券净利润总额的比例从2012年的7.91%上升至31.93%。国金期货、中信期货、宏源期货的净利润占比也略有增加。
不仅如此，从华安证券、国泰君安证券、东方证券、东兴证券这四家券商的IPO预披露材料来看，四家券商旗下期货公司同样利润表现较好，华安期货、国泰君安期货、东证期货、东兴期货去年分别实现净利润2064万元、14966万元、5589万元、608万元，同比分别增长1.3%、11.35%、5.83%、1106.13%。
据记者了解，目前，国内有近160家期货公司，但亏损面较大，整体实力不强。央行近日发布的《中国金融稳定报告(2014)》指出，期货公司收入来源单一，综合实力较弱，2013年净利润35.49亿元，同比下降0.50%，期货公司规模增长但利润下滑。
在券商系期货公司大幅盈利的同时，众多期货公司仍在亏损。金谷期货、江信国盛期货、西南期货等数十家期货公司均出现亏损。金谷期货、江信国盛期货、西南期货、金石期货均连续亏损，广东鸿海期货去年的净利润则由2012年的262.18万元下滑至-423.18万元。
期货公司“拼爹”
事实上，期货公司也在“拼爹”，越来越多的期货公司无论在股权还是名称上开始向金融集团靠拢，而金融集团也需要期货这一牌照，尤其是在以股指期货和国债期货为代表的金融衍生品迅速发展的背景下。
不过，大多数股东背景实力不大的期货公司依然生存艰难。去年黑龙江三力期货宣布停业之后，成立已经20余年的华南期货今年3月份宣布停止营业，在此之前，已经有多家期货公司出现关停营业部现象。
从整个期货行业来看，传统业务盈利能力不强、净资本束缚等因素导致部分业务单一的期货商持续经营能力越来越弱，而不少公司所面临的经营困境也令行业内收购兼并的案例不断增多。国务院近日颁布的“新国九条”也明确指出，将推动期货经营机构并购重组，提高行业集中度。
在金融业务不断交叉融合的背景下，券商、保险、银行、信托控股的期货公司不断涌现，也为这些机构参与国内金融和商品期货市场提供了重要的渠道。4月初，兴业信托刚刚完成注资杉立期货，而去年年底以来，建信信托、吉林信托、瑞银证券等都先后入股了期货公司。
“证券公司背景的期货公司，在金融期货方面，可以吸引更多的客户，尤其是企业客户。从目前期货业的并购情况来看，被收购的一般是规模较小的期货公司，本身没有相应的证券母公司。”一位期货业人士告诉记者。
不仅如此，从近年来的情况看，利润较多而且营业部数量不断增多的期货公司股东多是大型银行、券商或保险机构，而股东没有任何背景的期货公司部分在亏损甚至关停。
在此背景下，期货行业内的兼并整合也从未停止过，期货行业整体盈利状况欠佳，去年迎来期货行业新一轮的兼并潮。如长江证券子公司长江期货吸收合并；方正证券收购北京中期期货，并由北京中期吸收合并方正证券子公司方正期货；中航期货吸收合并江南期货等。(.第.一.财.经.日.报 .杨.柳.晗)
