豆粕震荡下跌  短期仍不乐观

一、行情回顾

    尽管上周五因预报美国中西部将迎来有利大豆生长的降雨打压大豆期货价格，但芝加哥期货交易所豆粕期货走势仍然很强。最终芝加哥期货交易所(CBOT) 交投最活跃的12月豆粕合约上涨2.1美元/短吨，报收于350.7美元/短吨，涨幅为0.60%。

    尽管上周五外盘市场豆粕期货价格小幅上涨，但今日国内豆粕主力合约M1501早盘仍然小幅低开于3245元。开盘后期价小幅反弹，最高反弹至3253元。但随后豆粕期价快速回落，最低下探至3219元。豆粕期价全天走势相对较弱，基本上都运行在均价线下方。豆粕1501合约最终收报收于3236元，较上一交易日结算价下跌13元，跌幅为0.40%。成交量较上一交易日缩量5.6万手，至86.1万手；持仓较上一交易日减仓3.0万手，至154.7万手。

二、基本面

    美国农业部(USDA)周四公布的豆粕出口销售报告显示：截至8月21日当周，美国2013-14年度豆粕出口净销售1,100吨，2014-15年度豆粕出口净销售76,100吨。当周，美国2013-14年度豆粕出口装船61,300吨。

    美豆新作丰产的压力仍然存在，国内港口大豆高库存及油厂豆粕胀库的压力亦需要时间消化。自6月起，美国农业部月度供需报告及各私人预测机构开始不断调高美豆产量预期。美国农业部8月供需报告中，美豆单产被调高为45.4蒲式耳/英亩，产量被调高为38.16亿蒲式耳，高于上一月预估的水平。有个别分析机构的预测更甚，其中Lanworth将美国大豆单产预估上调至每英亩46.7蒲式耳，预期美国大豆产量为38.55亿蒲。总之，来自市场各方的创纪录的美豆产量预估仍整体施压盘面。

    据国家粮油信息中心9月1日消息，统计显示，上周国内主要油厂豆粕成交量约45万吨，较此前一周提高7.2%，连续第二周成交量提高。上周大豆压榨开机率约为52%，较此前一周提高约3个百分点。上周，由于美国大豆期货价格连续下跌，国内豆粕现货低位震荡，下游买家逢低采购意愿有所提高。

    现货方面，上周五国内豆粕现货价格稳中上涨。全国豆粕市场销售平均价格为3616元/吨，较前一日上涨2元/吨：其中产区油厂CP43豆粕均价为3559元/吨，较前一日上涨5元/吨；全国主要销区市场均价为3672元/吨，较前一日下跌1元/吨。周五油厂报价稳中有涨，其中仍是益海集团领涨，而部分销区贸易商报价则下调，主要因市场成交清淡，贸易商有降价销售的意愿。整体行情仍偏弱。

三、操作建议

    技术面上，上周五CBOT豆粕期价小幅上涨，收出了一根带上下影线的小阳线，连续第四个交易日收出阳线。期价再度收在了所有中短期均线的上方，走势比较强，短期顺势可能仍有上行的空间。今天大商所豆粕1501小幅下跌，最终收出了一根带上下影线的小阴线。期价收在了5天均线的下方，走势明显比较弱。操作上，建议豆粕1501以震荡偏空思路对待，背靠5天均线适当介入空单。

                     以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。