中国官方制造业PMI五个月回升后首次回落，预示经济回落

    国家统计局公布的数据显示，中国8月官方制造业PMI为51.1，不及51.2的预期水平，从7月份的年内高点51.7回落。这是中国官方制造业PMI自今年2月份以来连续5个月内回升后首次出现回调，经济增长或有减速。

    在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数位于50的临界点以上。生产指数为53.2%，比上月回落1个百分点，但好于5、6月份，继续位于临界点以上；新订单指数为52.5%，比上月回落1.1个百分点，差于6、7月份，虽仍处于临界点上方，但收缩较为明显。新出口订单指数为50.0%，差于6、7两月，显示外部经济复苏情况的不稳定。从业人员指数为48.2%，比上月略降0.1个百分点，就业情况值得注意。原材料库存指数为48.6%，比上月下降0.4个百分点。供应商配送时间指数为50.0%，比上月回落0.2个百分点。采购量指数为51.9%，比上月回落1.1个百分点，采购显示并不积极。主要原材料购进价格指数为49.3%，比上月下降1.2个百分点，落至临界点以下，显示大宗商品价格仍处于弱势。进口指数为48.5%，比上月下降0.8个百分点。产成品库存指数为48.1%，比上月回升0.5个百分点，显示需求略有好转。

    相互印证的是8月汇丰制造业PMI为50.3，创三个月新低。官方制造业PMI主要代表着大型企业，而汇丰制造业PMI代表着中小企业，现如今两组数据均差强人意，主要还是由于整体经济复苏情况不稳，信贷情况收紧及微刺激收缩造成的。6月信贷数据良好，M1、M2均大幅增加，社会融资规模也有较大幅度增长，但7月份的信贷数据迅速萎缩，社会融资总额也大幅下滑，直接影响到了8月份的制造业数据。现阶段来看，资金对于中国的经济的影响占了举足轻重的作用。

    今日来自房地产的数据，全国8月房价连续第四个月下跌，不过无论是新房还是二手房，跌幅均有所放缓。2014年8月，全国100个城市（新建）住宅均价连续第4个月环比下跌但跌幅有所放缓。2014年8月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为10771元/平方米，环比上月下跌0.59%，连续第4个月下跌，跌幅收窄0.22个百分点。二手房方面，2014年8月，包括北上广深在内的十大城市主城区二手住宅样本平均价格为26406元/平方米，环比下跌0.48%，跌幅较上月收窄0.35个百分点，同比上涨5.47%。

    整体来看，8月房地产市场仍处于下行调整时期，但是下调幅度有所收窄，这主要是由于各地方政府出台了各种房地产松绑政策，如取消限购，限贷，贷款利率打折和减免税费等，如福建地区推出力度较大的“闽八条”后，市场反响较大，楼市缓慢回暖。但不可否认的是，房地产下行路线肯定，只是节奏与幅度与宏观政策有着紧密联系，如果后市政策上仍大力吹动房产泡沫，那么下行之路将较为坎坷，但终归要回落，回归刚性需求与供给。

    概述：中国经济的两大支柱产业，制造业与房地产存在着相同的问题，就是产能过剩，需求不足，而后者更是存在着巨大的泡沫。现阶段就是一个去产能去泡沫的过程，只有改革才能根本性解决问题，然而政府毕竟还要保证就业与社会稳定等，不希望经济硬着陆，便会出台一些经济刺激政策或者是放松信贷等，于是无论制造业或者是楼市就能缓和一下下跌的节奏，但终究还是要向下探底的。笔者认为在阶段高点后，抛空最符合时宜，但是要把握节奏，不要抛在谷底。

              （以上内容仅供参考，不作为投资依据，期货有风险，投资需谨慎）