期指弱势整理  调整幅度有限

一、行情回顾

    今日国内盘股指期货主力合约IF1409早盘小幅高开于2338.6点。开盘后股指期货震荡反弹，最高反弹至2347.6点。但随后股指期货震荡回落，临近收盘时最低下探至2333.4点。股指期货全天走势相对较弱，基本上都运行在均价线下方。股指期货IF1409主力合约最终收报于2336.0点，较上一交易日结算价上涨1.4点，涨幅为0.06%。成交量较上一交易日大幅缩量20.6万手（单边），至51.7万手（单边）；持仓较上一交易日略微减仓0.1万手（单边），至13.3万手（单边）。

    现货沪深300指数窄幅震荡，小幅上涨。今日两市早盘股指低开后展开反弹，深成指和创业板指数盘中均出现1%的强反弹。盘面上，军工(预警机、大飞机、航母、无人机、卫星导航)板块全线启动，农业服务、造纸、国产软件、智慧城市等涨幅超1.5%。午后，国产软件、传媒大幅回落。总体看，沪指受制于20日均线压力。截至收盘，沪深300指数周三收盘涨0.15%，上涨3.50点，报2327.59点。全天共成交624.5亿元，比前一交易日大幅减少206.6亿元。

二、基本面

    工业产成品库存增长12.6%，企业成本和资金压力加大。宏观经济面临下行压力，而微观市场主体企业的生存环境依旧严峻。近日，工信部发布了《2014年中国工业经济运行上半年报告》(以下简称《报告》)，指出上半年工业经济运行的突出问题—企业成本和资金压力仍未得到缓解。在市场、成本、资金等多重压力下，一些行业和企业生产经营状况较为困难，中小微企业更为突出。

    央行“输血”缓解新股冲击波。为平抑由新股集中申购造成的资金面大幅波动，本周二央行顺势缩减了公开市场正回购规模，仅回笼资金100亿元，中标利率持稳于3.70%。可以看到，本周公开市场共有正回购到期650亿元。其中，周二到期350亿元，周四到期300亿元，无逆回购和央票到期。显然，考虑到本周资金面将承受来自月末及新股集中申购的双重考验，则央行顺势减少资金回笼规模，有助于引导市场心态趋稳，同时释放呵护资金面的意图。

    国企改革三大框架性指导意见即将发布。在政策推动和经济大环境倒逼的双重作用下，国企改革已迫在眉睫，混合所有制改革逐渐成为最为有效的措施之一。近日有消息称，国资委有望近期发布国有企业改革的三类框架性指导意见，即混合所有制改革指导意见、组建国有资产投资公司指导意见、董事会三项职权改革指导意见。首批6家试点中央企业将根据指导意见制定企业的改革落实方案。

    银行局部惧贷。经历了月初的信贷低迷增长后，进入月末，商业银行的信贷投放能力正在恢复。但这种乐观景象，难以掩盖由于不良贷款不断冒头而滋生的一种情绪。四大行正在以相对的飙涨姿态修复低迷的信贷投放状况。据悉，截至24日四大行8月新增贷款投放规模已由17日的560亿涨至1310亿。不过，这一数据变化对应的并非是行业性的乐观景象，多个银行一线业务人员称，由于不良资产上升压力显著，部分银行出现惜贷、惧贷情绪。

三、操作建议

    技术面上，今日IF1409股指期货高开走低、小幅收高。收出了一根带上影线的小阴线，连续第三个交易日收出阴线。股指期货继续收在了5天、10天及20天均线之下，重心继续下移，走势偏弱。但连续下跌之后，技术指标KDJ等都已经处在相对低位，短期调整空间应该不大。操作上，建议股指期货IF1409可考虑继续在2330--2340点一线适当介入多单，控制好仓位。

                   以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。