一.行情回顾

    日内沪胶期货价格震荡走低，成交量大幅度萎缩。1501合约开盘在15105，小幅冲高至15150后行情继续震荡回落，尾盘跳水接近最低价收盘。日内整体表现震荡幅度收窄，价格仍然维持在15000上方，成交萎缩，持仓变化不大。

 二.基本面

    1.印尼2014年橡胶产量料将减少。

    据印尼8月25日消息，印尼橡胶协会主席Daud Husni Bastari周一称，印尼2014年橡胶产量可能较目标水准320万吨低6%，因北苏门答腊省越冬时间长于预期。2014年印尼橡胶出口量料为250-260万吨，预估为270万吨。2013年印尼橡胶产量为310万吨，出口量为270万吨。

     2.泰国政府批出售20万吨库存橡胶，越南确定取消橡胶出口税。

    据泰国曼谷8月25日消息，一高级政府官员周一称，泰国政府已批准出售20万吨橡胶库存计划，以缓解价格压力并减少仓储成本，这可能在短期内打压价格。

    据越南8月22日消息，越南橡胶协会（VRA）最新公布，根据财政部8月18日发布的通知，越南将于10月2日开始取消橡胶出口税。目前的税率约1%。

        3.印尼廖内省九家橡胶制造商停产，该省在2012年间，橡胶种植面积为500.651公顷，其中将近96%为小农主橡胶种植园。当地共15家橡胶制造商停产9家。该消息对于橡胶产量影响甚微，但停产范围是否扩大或将影响全局。

        4.中国进口橡胶创一年新低。最新数据显示，2014年7月中国进口橡胶总量达157744吨，中国橡胶进口月度数据详见下表。

    5.“双反”有进展

    美国国际贸易委员会8月15日已经达成决定，但该决定并没有公开，直到近日才在联邦纪事上公布文件显示副主席院长Pinkert和专员Irving Williamson和 Rhonda Schmidtlein决定“有合理迹象表明，在美国轮胎行业受到实质性伤害，因某些乘用车和轻型卡车轮胎来自中国进口贸易。”

    市场预计对于出口美国的轮胎销量必将造成影响，中国出口料将转向欧洲和俄罗斯，但欧洲制定的高门槛以及对中国低价轮胎的歧视，使得替代出口选择未必乐观。

        6.现货报价：今日现货报价基本维持稳定，部分地区小幅增长。如泰国USS3橡胶现货价格周一上涨，三座中心市场的报价为每公斤53.35-53.85泰铢，周五报每公斤52.82-53.62泰铢。橡胶销售总量为122.4吨，周五为94.06吨。

三.操作建议

    日内橡胶的窄幅震荡，可见市场对于胶价的谨慎观望情绪蔓延。以1501主力合约为例，60分钟K线显示短线内沪胶价格仍然有向下回调的需求。操作上建议橡胶1501以14900—15100的日内短线窄幅震荡区间操作。趋势单建立的时机尚未成熟，随着现在割胶旺季的到来，天胶或将迎来急跌行情。若在大幅度连续急跌行情出现后，则才有底部出现的可能性。但以现在底部价格，博弈最后下跌行情，风险太大。

                （期市有风险，入市须谨慎。以上投资建议仅供参考，不作投资依据。）