一.行情回顾

    今日橡胶合约近强远弱，走出探底后反弹势头，但远月合约反弹受阻，1501合约早盘受原油早盘下跌影响继续低开低走，一度接近探及今年4月低点14650，最低至14695，近月1409合约回调至13080，现货价格对其形成强劲支撑的情况下日内较为强劲反弹，带动远月1501合约反弹，受上方5日均线压制，价格冲高回落，日内波动较大。但今日持仓整体变化不大，主力合约1501成交量也几乎持平于前一交易日。橡胶日内走势情况详见下图：

二.基本面   

    1.中国橡胶信息贸易网公布的青岛保税仓库橡胶库存截至7月31日已降至262,100吨，自去年10月以来最低，这表明港口的融资骗贷调查限制需求。

    2.据外媒8月18日消息，国际橡胶研究组织日前称，全球2015年天然橡胶供应过剩将减少46%，因需求扩张且受价格下滑影响，农户减少割胶。2015年料将供应过剩202,000吨，而2014年为371,000吨，2013年为650,000吨。数据显示，全球2013年年末库存为290万吨，上年同期为226万吨。

    3.天然橡胶生产国协会（Association ofNatural Rubber Producing Countries）8月6日称，前7个月，占全球橡胶93%的生产国产量同比减少1.1%至583万吨。该协会包括泰国、印尼和越南。今年全球产量将增加2%至1227.5万吨，并在2015年增至1263.5万吨。2014年需求将增加4.5%至1190.4万吨，明年增至1243.3万吨。

    4.路透曼谷8月18日 - 泰国橡胶协会(ThaiRubber Association)周一表示，泰国橡胶生产商希望军政府调整当前橡胶出口的征税体系，帮助他们与马来西亚和印尼等国展开竞争。泰国是全球最大的橡胶出货国。该国橡胶出口商希望下调关税，或调整为统一税率；根据当前税制，随着市价上涨税率会提升。

    5.现货报价：

    上海地区天然橡胶市场，云南国营13全乳胶报13100元/吨；海南国营13全乳胶报13100元/吨；云南标二胶报价在12200元/吨左右，越南3L大厂货有报13600元/吨，泰国3#烟片14400元/吨，市场报盘窄幅整理，实单商谈为主。较14日报价下调50元/吨左右。

    山东地区天然橡胶市场，云南2013年国营胶13150-13200元/吨；海南2013年胶报13150-13200元/吨；云南标二胶报价在12200元/吨左右，越南3L大厂货有报13600元/吨，泰国3#烟片14400元/吨，报盘窄幅整理，实单商谈为主。较14日报价下调50-100元/吨。

三.操作建议

    “看跌未必跌，看涨未必涨。”商品走势往往出乎在投资者对形势的过于果断判断之。

    橡胶今日走出又一探底反弹的势头，对于橡胶的漫漫熊途是否已走到尽头或许是个转折信号。市场暂无更多利空消息释放，也无太多积极的多头信心提振。泰国政府鼓励橡胶出售以及减少播种面积已是早有所闻，因此从基本面上看，橡胶仍然是高企的库存压力顶在价格上方。但橡胶价格所下跌的幅度毕竟有限。

    操作上关注上方5日均线及10日均线的压力区域，下方试探性的回调至前低附近，说明前期低点对于1501合约的支撑效果仍然有效，