一、行情回顾

8月13日动力煤合约1501合约高开后快速跳水，跌落至512一线，有一定支撑，午后缓步拉升,拉升至开盘左右位置，直至收盘。今日成交18094手，持仓方面，持仓52662手（+550），持仓前20名中，多头18215手（-183），空头20173手（+562），空头占优。

二、基本面

宏观方面：

1、中国人民银行今晨公布的统计数据显示，7月中国信贷及融资数据大幅下跌。7月，人民币贷款增加3852亿元，预期7800亿元，同比少增3145亿元，创2009年12月以来新低。广义货币(M2)余额119.42万亿元,同比增长13.5%，增速分别比上月末和去年同期低1.2个和1.0个百分点；7月，人民币存款减少1.98万亿元，同比多减1.73万亿元。7月，社会融资规模为2731亿元，环比降幅高达86%，比去年同期减少5460亿元。货币收紧较为明显，利空。

2、2014年7月份全国发电量5048亿千万时，同比增3.3%，1-7月累计31249亿千瓦时，同比增5.5%，其中7月份火电发电量3664亿千瓦时，同比下降3.2%，1-7月累计24687亿千瓦时，同比增3.5%，7月水电发电量1132亿千瓦时，同比增29%，1-7月累计4848亿千瓦时，同比增13.6%。发电量依然增加，但火电被水电挤压现象依然明显，中性偏空。

3、国内神华集团、中煤集团两大煤企减产的消息陆续得到证实。中煤能源12日晚间公告称，公司决定将2014年度的原煤计划产量较原计划的2014年度原煤计划产量调减约10%，调整后的2014年度原煤计划产量将较2013年度的原煤实际产量减少约5%。此消息为重大利好，也是今日 动力煤价格上涨的主要原因。

综上，整体宏观经济中性偏多，资金面偏紧，行业有重大利好，减少供给，限产保价。

现货方面：

8月13日秦皇岛港口价格

库存方面：8月13日秦皇岛库存579（-6）万吨，曹妃甸库存632（-6）万吨，广州港库存318.9（+0.9）万吨，库存略有减少。

需求：近期下游拉货的积极性比较高，加上港口的煤炭调入量下降，造成秦皇岛拉煤的船舶数量越积越多

三、操作建议

从日线上来看，反弹趋势依然存在，虽然近期有一定的调整，但今日的利好消息和阳线奠定的继续反弹的基础。且近期库存下降较为明显，下游拉货积极，需求回升明显。加之今天限产保价的重大利好消息及夏季结束，水电枯竭，金九银十的阶段性消费旺季到来，或有一波反弹行情可期。建议逢低做多，可在510一线逢低做多。

                （以上内容，仅供参考，不做交易依据，期货有风险，投资需谨慎）