一、行情回顾

    8月4日铁矿石主力合约1501合约涨幅1.63%，报收于685元/吨，增仓21104手，持仓435730手。近月9月合约，涨0.87%，收盘于694元/吨，短期仍呈贴水结构。

二、基本面

    7月份汇丰PMI预览值大幅回升至52%，好于市场预期。今日股指放量突破前期压力，市场情绪高涨。下半年经济总体要比上半年好，但是短期上涨更多是收宏观预期拉动，要谨慎防范回调风险，下游开工临近但时间点还需等待。我们还需关注的是上半年保障房建设及棚户区改造新开工已过2/3，铁路建设余量虽多但拉动有限，因而反弹高度不宜看的过高。

    8月4日普氏62%矿石指数$94.75涨1.25，月均价$94.13；唐山普方坯跌10（上周末跌10），昌黎含税出厂2690；国内唐山铁精粉66%报价815（0）元/吨；日照港澳矿PB61.5%报价640（0）元/吨；青岛港澳矿PB61.5%报价640（0）元/吨。主要港口印度粗粉（63.5%）为96美元/吨（CIF），较上一交易日持平；巴西粉矿（65%）为102美元/吨（CIF），较上一交易日持平；澳洲PB粉矿（61%）为94美元/吨（CIF），较上一交易日持平；澳洲杨迪粉矿（58%）为81美元/吨（CIF），较上一交易日持平。4日期铁矿I1501收685较昨结涨11较昨收涨13；青岛61％PB粉干基681基差-4较昨收基差降13。

    铁矿石钢厂库存维持低位。在价格低位下进口量6月较4月减少800多万吨，近期拉动主要受宏观及政策面影响较多，宏观数据频频出现企稳复苏迹象。住建部下半年定调房地产去库存，先是国家默许放松限购，而后出现下调房贷利率的消息，这样一来对降低房地产风险及房地产后期稳定回归均值起到非常重要的作用。近期钢铁、煤炭、房地产等股票板块的拉涨也反映出市场企稳的情绪。

三、操作建议

    今日上证指数再创新高，带动黑色产业链品种反弹，但下游黑色产业链需求并未实质性好转，后期回调概率较大，短期还应该以震荡思路为主。在10月中旬前，宏观预期提振盘面，尽量以逢低做多为主。普氏指数上方100美金为强力阻力，下方660附近为强支撑。总体三季度宏观及货币都较二季度要好，突破前低概率较小。与此同时，三季度粗钢需求要比开春要小，供给压力比开春要大，货币市场旗鼓相当，总体矿价难以达到开春840附近水平，730-750附近较为合理。

    今日放量突破，形成一个短期平头底的形态。今日持仓上看，告别了上一周空头增减仓位主导价格的形式，多头在股市高涨的情绪下主动增仓向上突破，动力线也向上翘起。预计明日也将继续保持多头情绪，但短期下游没有实际开工，行情可能只是短期情绪所致，根基不稳，在没有实际项目上马的前提下还有可能回调。 

（以上内容，仅供参考，不做交易依据，期货有风险，投资需谨慎。）