周二，A股三大股指全线下挫。沪综指、深成指分别跌1.13%和2.25%，深成指收盘再创近5年收盘价新低；创业板指数上演“高台跳水”，早盘创出历史新高后，午后出现“断崖式”下跌，收盘跌幅达4.37%。

　　业内人士分析认为，一方面，成长股短线上涨的逻辑——资金面宽松、事件性驱动减弱；另一方面，蓝筹股估值修复的动力不足。因此，A股短线可能进入“大小通杀”时间。

　　综合分析人士和投资者看法，主要有七大因素致使A股重挫。

　　利空一：央行回笼资金

　　昨日央行再次进行1000亿正回购，资金回笼力度加大，市场流动性收缩造成主板持续弱势。

　　有业内人士认为，央行大力度回笼资金是由于市场资金面宽松所致，但实际并非如此。从多家银行传出的信息看，目前贷款额度相当紧张，平安银行抵押消费贷款利率上浮40%，有些银行更是没有额度可放，这说明实体经济缺钱。

　　利空二：人民币短期大幅贬值

　　周二人民币兑美元即期市场早盘初段延续前期贬势，大幅走贬并触及6.1250元，盘中跌幅（较前一交易日收盘价）一度达到266基点，创半年以来新低。而在上周，人民币兑美元即期累计已下跌0.4%，今年初至周一收盘累计跌幅达到0.73%。此前，受汇丰2月中国制造业经理人指数跌至7个月新低影响，海外投资者持续减持离岸人民币，使得离岸人民币跌幅更急。

　　瑞银集团在周一的研究报告中称，人民币的持续升值或将暂时告一段落，并在晚些时候给中国带来流动性紧张的风险。近期人民币的疲软可能是受政府引导，或暗示中国汇率政策将出现调整。不过，苏格兰皇家银行周一发布报告称，人民币此轮贬值是不可持续的，并预计基础外汇市场压力将导致人民币进一步升值的趋势。

　　国内多数分析人士认为，人民币的疲软与美联储缩减量化宽松（QE）、中国经济增速放缓、新兴市场汇率整体走软等因素有关。也有市场人士认为，人民币汇率此轮调整或与政府的干预不无关系。多数受访专业人士仍表示，人民币短期的波动不会改变原有运行趋势，升值周期远未结束。

　　利空三：创业板高处不胜寒

　　创业板自2012年12月的585.44点见底回升，到昨日最高点1571.4点，涨幅达到168.41%。消化大量获利盘是必然选择。1571.4点不仅仅是日线高点，而且是周线高点，它建立的顶部究竟是日线级别的还是周线级别的，分析人士意见分歧较大。

　　广州万隆认为，创业板跳水的元凶无疑是第一高价股网宿科技。具有标杆作用的网宿科技昨日突然跌停，表明在创业板指高企下，部分涨幅巨大的股票筹码开始大松动。小盘股行情大分化或正式来临，这从小盘股昨日跌幅榜就可看出。

　　利空四：短炒资金撤退

　　两会临近，部分短炒资金开始提前撤退。国都证券认为，随着两会窗口期迫近、预期即将兑现及资金面宽松边际效应的递减，市场信心不稳，支撑过去一个月的技术反弹有利因素正退去，尤其在当前经济下行压力下指数继续上行阻力较大，大盘正步入板块轮动、风格交替的盘整阶段。

　　除此之外，3月份是年报季报披露集中期，业绩可能低于市场预期，部分资金在逢高减仓锁定收益。

　　利空五：楼市负面新闻大增

　　近日房地产市场颇不平静。市场传言兴业银行暂停办理房地产夹层融资业务，暂停房地产供应链金融业务，还有其他银行跟进；杭州、常州等地个别楼盘因资金紧张大幅降价。房地产信贷收紧反映出银行对房地产市场风险的警惕。资本市场对系统风险有所担忧，从而导致金融地产等大部分权重股动荡。

　　2月23日国泰君安、海通证券、申银万国等券商分别举行了“银行停止房贷”事件的电话会议，讨论了事件影响和房地产基本面可能的演进走势。其中，国泰君安银行分析师邱冠华解释称，房地产夹层融资业务是与监管层打擦边球的业务，带有股权融资性质（理财资金在中间环节成立有限合伙公司，再给开发商提供资金）。这类业务在银行的业务占比很小，暂停影响不大。

　　而申银万国研究所银行组称，今年以来，民生和几家大行内部对房地产融资和按揭贷款无大变化。民生银行的房地产企业融资综合成本超10%，大行开发贷偏谨慎，额度与去年下半年无变化，仅中行存贷比压力大，按揭放款周期拉长到2-3个月。

　　利空六：IPO即将重启

　　传闻称3月将启动新一轮新股发行（IPO），市场扩容压力预期升温。

　　证监会最新发布的统计数据显示，截至2月20日，目前正处于上市排队进程的企业中，上交所有173家，深交所（不含创业板）有285家；而创业板拟上市企业中，排队的企业有236家。总的来看，目前仍有694家企业正在排队等待IPO。

　　利空七：技术面明显走弱

　　技术上分析，上证指数在年线一线曾经整理长达三个月，形成了强大的阻力带，短线很难突破。而创业板指数形成了双头，短线量度跌幅不小。整体来看，大小盘股双双走弱的趋势明显。

　　就短线看，宏源证券认为，股指大波段的杀跌已结束，但反弹的空间有限。建议反弹后先减仓，静待再度杀跌后买入。