一、行情回顾

今日天胶各月份合约以接近昨日收盘价格平开，上午行情出现放量急拉150元/吨左右，而后震荡下滑，今日各合约以小幅上涨收盘，1409与1501均上涨80元/吨，其中1409合约持仓量减少较为明显，减仓6012手中多空均有所减仓，具体参考以下1409合约16日持仓与成交量变化表。

（一）各地报价—报价连日来持续稳定，部分地区小幅波动

1.7月16日，泰国USS3橡胶现货价格持稳，销售量为150.13吨，15日为90.07吨。今日三座中心市场报价为每公斤58.05-60.04泰铢，15日报价为58.68-59.73泰铢。

2.上海地区天胶市场报价窄幅整理，实际交投低迷。目前报如下：

13年国营全乳胶仓单货报13700-13800元/吨，现货新胶资源偏少鲜有报价；云南民营标二报12200元/吨；大厂越南3L胶税报13800元/吨；泰国3#烟片现货17税报15000元/吨左右。

3.衡水地区天胶市场报价跟随期货窄幅盘整，当地下游制品厂家采购积极性不高。近期现货抗跌性增强，部分贸易商渐有补货迹象。今日报价持稳如下：

2014年云南民营全乳胶报价14000元/吨左右，2013年云南国营全乳胶13900元/吨左右；民营标二报价12200-12400元/吨，无税报价11500-11600元/吨；

泰国3#烟片老胶无税报价13400-13500元/吨，14年新胶大厂货无税报价14200元/吨；越南3L胶无税报价12900-13100元/吨，部分低端小厂货报价12600元/吨。

4.浙江地区天胶市场报价持续稳定，当地制品厂采购一般，华东地区烟片货源相对紧张，14年全乳胶陆续进入市场。今日报价如下：

13年云南国营全乳胶报价13800-13900元/吨，标二报价12300-12400元/吨；

越南3L胶13税报13200-13300元/吨，大厂货17税报价13800-13900元/吨；

泰国3#烟片货源相对紧张，13税报价15000-15200元/吨，个别高端报价15500元/吨。

5云南地区天然橡胶价格窄幅整理，14年民营全乳报价13700元/吨，民营标二报11700元/吨，民营SCR5#报12200元/吨，孟定烟片13税报12200元/吨，实际成交商谈为主。

（二）青岛保税区库存继续下滑，越南统计6月橡胶出口增加

青岛保税区库存继续下滑，截至7月14日，总库存由6月底的30.55万吨下降至28.99吨，具体来看，天然橡胶降至23.9万吨，复合胶降至3.29万吨，合成胶降至1.8万吨。

尽管库存仍在下滑，但在失去国内天胶收储的政策支撑后，伴随着逐步临近的季节性供应高峰，未来胶市供应压力逐步增大。

越南海关总署公布，越南6月橡胶出口量较前月增加49%，至93733吨。越南上半年橡胶出口量为348607吨，同比下滑8.7%。海关网站数据还显示，2013年6月，越南共出口橡胶81758吨。

从橡胶的历史走势来看，在第三季度发生暴跌次数很小，除2006年、2008年及2011年行情自高点回调胶价出现下跌情形外，其他年份6-9月胶价均有所上涨。结合目前胶价水平，及现货市场情况来看，人工费用的涨价早已使胶价成本提高，橡胶现在价格水平已让经营者利润薄弱或无利可图，因此出现大幅度下跌可能性较小。

跟根据橡胶期货价格走势，价格的上涨往往发生在急跌之后。分析多空持仓思维，在空头势力较强的情况下，顺势打压多头失去信心后，获利一方反手做多可能性较大。

因此操作上建议近期以观望为主，行情维持在14000附近横盘震荡已多日，日胶的疲软暂时受到200日圆整数关口的支撑。熟练者则以日内操作为主，不留过夜单。

                    （期市有风险，入市须谨慎。以上建议仅供参考，不作投资依据。）