一、行情回顾

7月16日动力煤合约1409合约开盘后快速跳水，跌落至481一线，有一定支撑，10点以后迅速跳水，10点半左右跌至最低点，随后在低位震荡，直至收盘。持仓方面，持仓43376手（+5112），持仓前20名中，多头16150手（+2059），空头17423手（+2767），空头占优。其中空头第四名国信期货加空1062手。

二、基本面

宏观方面：

1、二季度GDP超预期为7.5%，前值一季度仅为7.4%，显示二季度经济企稳回暖，前期微刺激，稳增长措施有效，三季度继续微刺激，加强基建投资概率大。

2、中国1-6月城镇固定资产投资同比增长17.3%，增速为9个月以来的首次回升。其中，第三产业的基础设施（不含电力）同比增长25.1%，铁路投资规划增长14.2%，增速大幅提高5.9%。

3、中国6月社会零售消费总额同比增长12.4%，显示国内消费温和增长。

4、6月中国工业生产增长速度达到最高水平，当月发电量增速超过半年平均水平。

综上，宏观面整体利多，显示经济在二季度企稳回暖，看好三季度金九银十的阶段性机会。   

现货方面：

7月16日秦皇岛港口价格

本周价格下滑较大，主要为神华集团销售压力大，不断降价，带动其他煤企纷纷跟风。

库存方面：7月16日秦皇岛库存735（+0）万吨，曹妃甸库存638（-9）万吨，广州港库存314.6（-5.17）万吨，库存略有减少。

需求：截止6月20日全国重点电厂可用天数为22天，为正常水平。今日公布的数据来看，发电量有所增加，但因为今年雨水偏多，水电挤压火电比率增大，再加上今年夏天并未出现大面积高温天气，居民用电也未有大幅增加。

三、操作建议

从日线上来看，无论长线中线还是短线趋势皆是空头排列，显现出极为弱势的形态。终其原因是产能过剩，产量大，库存高，需求不振的基本面造成的。而近期加速下跌是因为神华集团的不断降价造成。虽然宏观经济回暖，用电量增加，但是水电的挤压使得动力煤的需求不振，中短期来看价格难有起色仍以逢高做空为主。但是随着夏季结束，水电枯竭，金九银十的阶段性消费旺季到来，或有一波反弹行情可期。

（以上内容，仅供参考，不做交易依据，期货有风险，投资需谨慎）