一、行情回顾

7月12日沪金1412合约开盘价268.55元/克，最高为268.90元/克，最低价为264.00元/克，结算价为266.75元/克，收盘价为264.30元/克，相比上一个交易日结算价下跌4.4，跌幅为1.64%；成交量增加13018手至15.0万手；持仓减少9324手至19.6万手。

7月12日沪银1412合约开盘价4413元/千克，最高为4420元/千克，最低价为4347元/千克，结算价为4391元/千克，收盘价为4353元/千克，相比上一个交易日结算价下跌51元，跌幅为1.16%；成交量减少39.5万手至96.5万手；持仓量减少41784手至45.0万手。

二、基本面

葡萄牙方面，葡萄牙政府高级官员上周五做出担保称，该国最大银行必利胜银行（BES）仍很健康；葡萄牙总理及该国央行均表示，审计账户表明必利胜银行的财务状况仍很健康，不会对整体金融体系造成风险；欧盟也表示并不认为有理由感到担心，因此不计划出手干预。

标普表示，德国经济高度多元化、具有竞争力，能承受经济金融的大冲击，因此，维持德国3A评级，并预计德国今年的经济增速为1.8%。

美国方面，美国费城联储主席普罗索(Charles Plosser)周五(7月11日)发表了超鹰派言论，美联储应该在达到目标之前升息，美联储要比很多人想象的更接近升息。同时，美联储必须开始让市场为即将到来的升息作准备，比如暗示可能早于预期升息。

地缘政治方面，在周四，以色列军队累计加沙境内倾泻400吨炸药，打击目标超过550个，包括巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动哈马斯成员的据点、地道和火箭弹发生地点等，行动已经造成加沙40多人死亡。作为报复，巴勒斯坦武装人员当天向以色列境内发射100余枚火箭弹和土制导弹。而以色列也正准备出动2万部队对加沙地带进行地面入侵。同时，周四深夜乌克兰政府军至少有四名士兵被亲俄分离势力击毙，另有12名士兵受伤。乌克兰总统波罗申科表示，乌克兰政府军每丧命一人，分离势力都将以千百倍的代价偿还。

基差方面，今日国内现货黄金对沪金1412贴水1.35元/克，国内现货白银对沪银1412贴水5元/千克。

    持仓方面，全球最大的黄金ETF--SPDR GOLD TRUST截至7月11日公布黄金持仓量报800.04729吨，仓位较前一日持仓不变；全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至7月10日公布白银持仓量报10038.52吨，仓位较前一日持仓不变。

三、操作建议

早盘金银高位震荡，但午盘金银快速跳水。葡萄牙政府称必利胜银行仍很健康，葡萄牙银行危机对避险的支撑逐渐被市场消化，但近期巴以冲突及乌克兰局势仍激发市场避险情绪。短期来看，金银前期的涨势或将暂告一段落，金银将以震荡偏空的走势为主。从技术上，沪金1412合约价格跌破5日、10日均线，收于20日均线之上,KDJ指标死叉，MACD指标死叉；沪银1412合约价格依然受到5日均线支撑，MACD指标的DIFF与DEA相互交缠；今日金银都以一条大阴线报收，该行情将打破原先的上升趋势预示着黄金短期反弹结束，后市将展开震荡下跌态势。操作上，多单减仓离场，空单轻仓入场。

（期市有风险，入市须谨慎。以上建议仅供参考，不作投资依据。）