一、行情回顾

7月11日沪金1412合约开盘价268.25元/克，最高为269.35元/克，最低价为268.05元/克，结算价为268.70元/克，收盘价为268.40元/克，相比上一个交易日结算价涨幅2.85，涨幅为1.07%；成交量减少14032手至13.7万手；持仓量增加4328手至20.5万手。

7月11日沪银1412合约开盘价4374元/千克，最高为4425元/千克，最低价为4370元/千克，结算价为4404元/千克，收盘价为4421元/千克，相比上一个交易日结算价上涨94元，涨幅为2.17%；成交量增加24.8万手至136.0万手；持仓量增加44544手至49.2万手。

二、基本面

葡萄牙方面，昨日葡萄牙最大上市银行Banco EspiritoSanto发生财务危机，因其母公司Espirito Santo International推迟支付部分短期债券的利息。由此推升投资者对葡萄牙银行业，甚至欧洲银行业的担忧，高涨的市场避险情绪支撑金银价格走高。

印度方面，印度总理莫迪的新政府公布了首份预算案，其中并未对黄金的进口关税做出改变，该国黄金进口关税依然在10%。印度保持黄金进口关税依然在纪录高位。

    美国经济方面，隔夜美国公布的7月5日当周初请失业金人数降至30.4万，低于预期的31.5万，前值31.5万，且该数据触及2007-09年衰退以来的最低水平。而在上周美国公布的非农报告同样表现强劲，这有利于美联储继续缩减宽松政策，进而给金银价格带来压力。

地缘政治方面，周四东乌克兰亲俄罗斯分裂分子领导人誓言将其仅存的最大据点变为最终战场，而此前有消息称乌克兰政府军已夺回了Siversk的控制权，并向夺回的地区输送补给、修复损毁的基建设施，以巩固控制，此时建议投资者继续关注乌克兰局势的最终演变。

    持仓方面，全球最大的黄金ETF--SPDR GOLD TRUST截至7月10日公布黄金持仓量报800.04729吨，仓位较前一日持仓减少0.23645吨；全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至7月10日公布白银持仓量报10038.52吨，仓位较前一日持仓不变。

三、操作建议

     受中东地缘政局因素以及葡萄牙最大上市银行财务问题的忧虑刺激避险买盘，且印度保持黄金进口关税在纪录高位，金银情绪转向多头，终归是得以破位拉升，致使金银短期走势偏强。然而，美国经济复苏强劲，中长期来看金银价格并无发转的基础，趋势性空单等待金银价格再次技术破位后抛空的机会。操作上，短线空单离场观望为宜，中长线来看趋势性空单等待抛空机会。

（以上内容，仅供参考。）