股指期货小幅反弹  短期可能仍不乐观

一、行情回顾

今日国内盘股指期货主力合约IF1407早盘小幅低开于2131.6点。开盘价即是全天的最低价，随后期价震荡走高，最高反弹至2151.0点。股指期货全天走势相对较强，基本上都运行在均价线上方。股指期货IF1407主力合约最终收报于2138.0点，较上一交易日结算价上涨3.8点，涨幅为0.18%。成交量较上一交易日大幅放量16.8万手（单边），至54.8万手（单边）；持仓较上一交易日减仓1.1万手（单边），至9.4万手（单边）。

现货沪深300指数今日震荡走高。早盘，股指再次下探，大盘退守2030点，2000点再次面临巨大压力！关键时刻，大盘权重股银行、中石油、中石化、中国铝业、上汽集团等国家队成员，纷纷爆发。石墨烯、钛白粉、广东国资改革、大数据、次新股等概念板块全线启动，两市股指强势翻红，收复20日、60日均线。午后，煤炭、有色、港口、军工板块大涨，带动指数收高。截至收盘，沪深300指数周五收盘涨0.24%，上涨5.15点，报2148.00点。全天共成交515.5亿元，比前一交易日增加6.2亿元。

二、基本面

美联储“去QE化”心意已决，中国强调有序退出。美联储9日公布的最新一期会议纪要显示，如果经济朝预期方向发展，美联储将在今年10月的货币政策例会上决定结束资产购买计划，这意味着历时5年多的量化宽松政策(QE)届时将全面退出。此次美联储重大政策转向恰逢中美战略与经济对话拉开序幕，“去QE”路径一时备受关注。中国官方对于美联储退出表示认同，但一再强调要“有序退出”。中国财政部部长楼继伟9日在中美战略与经济对话记者会上说，美国量化宽松政策有序退出是好事，但对发展中国家存在波动性影响，希望美方能够予以关注。

央行公开市场操作连续九周净投放。央行本周四进行了100亿元28天期正回购操作，交易量较周二下降100亿元。本周公开市场实现连续第九周资金净投放，规模500亿元。与此同时，虽然例行存款准备金清缴、大行分红以及转债、新股发行等因素令本周资金面一度结构性趋紧，但整体流动性仍保持稳定。分析人士表示，在外汇占款可能较长时间低企、基础货币被动投放规模下降的背景下，为了维护流动性总体充裕，货币当局“主动放水”、定向宽松的调控基调有望得到延续。

稳外贸政策细则应加快落地。海关总署 10日公布的数据显示，上半年进出口呈现逐步回暖态势。不过，对于外贸回暖不宜高估。上半年外贸进出口同比微增1.2%，距离全年7.5%左右的增长目标相差较大。尽管国务院已出台一系列稳外贸政策，但不少企业反映，由于多项政策细则尚未出台，企业接单尚存担忧。在外需难以掌控的情况下，要继续保持外贸回暖态势，稳外贸细则亟待明确并加快落地。

据悉央企混合所有制改革将主要采取分批试点的模式，成熟一批推一批，有关部门最快下周二将公布第一批试点企业名单。未来混合所有制改革是一种“摸着石头过河”的过程，将在试点过程中不断探索和完善。十八届三中全会以来，混合所有制改革已成为新一轮国企改革的重要突破口。国资委副主任黄淑和此前表示，国企改革已进入攻坚阶段，当前和今后一个时期，重点要抓住两个关键环节：一是加快国企股权多元化改革，积极发展混合所有制经济；二是深化国企管理体制改革，健全完善现代企业制度。

三、操作建议

技术面上，今天股指期货小幅上涨，收出了一根带长上影线小阳线。期价继续收在所有中短期均线的下方，收盘受制于各均线压制，短期市场仍显弱势。而且期指加权MACD指标钝化，KDJ指标现死叉，顺势可能还有下跌空间。不过，下跌空间可能有限。操作上，建议股指期货1407偏空思路对待，可以背靠5天均线介入空单，尽量日内操作。