一、 行情回顾

周三隔夜外盘美豆油低开低走，大幅收阴，跌破前期低点，创2010年7月以来的新低。主力12合约报收37.19美分/蒲式耳，下跌0.68美分/蒲式耳，跌幅1.8%。

周三，马棕油连以阳线十字星报收，报收于2375令吉/吨，下跌8令吉/吨，跌幅0.34%。

周四国内油脂受马棕油基本面利多消息刺激，探底回升，大幅收阳。

棕榈油1501合约，开盘5786，最高5996，最低5732，报收5858，上涨74，涨幅1.28%，成交1112206，持仓量增21798手至461880手。

豆油1501合约，开盘6528，最高6644，最低6512，报收6588，下跌14，跌幅0.21%，成交768214，持仓量增13184手至672160手。

    二、 基本面

油世界发布的报告显示，由于全球大豆主要出口国的新豆产量前景看好，大豆价格依然面临下行压力。美国农业部的数据显示，2013/14年度巴西大豆产量达到创纪录的8750万吨，2014/15年度巴西大豆产量可能进一步增长到9100万吨。报告指出，2014/15年度美国大豆产量也将创下历史新高，原因在于播种面积创下历史最高水平，而且单产前景乐观。

周四中午马来西亚公布6月份报告显示：马来6月棕榈油产量157万吨，环比减少5.3%，出口148万吨，环比增加5.4%，国内消费28.3万吨，环比增加24.1%，进口1.1万吨，环比减少78.3% ，6月期末库存166万吨（环比减少10%，5月期末库存184万吨）。库存降幅远超市场预期

国内方面，海关总署7月10日公布，中国6月份进口大豆639万吨，5月份进口大豆597万吨，1-6月份大豆进口总量为3421万吨；去年同期累计为2749万吨，同比增加24.4%。

国内现货价格方面：

豆油价格行情：江苏南通地区油厂豆油报价：嘉吉报价，一级豆油6460元/吨。山东日照地区豆油报价：中纺报价，一级豆油6320元/吨，四级豆油6220元/吨。河北秦皇岛地区油厂豆油价格：金海报价，一级豆油6550元/吨。三级豆油6450元/吨。天津地区豆油价格行情：九三报价，一级豆油6320元/吨。中纺报价，一级豆油6400元/吨。辽宁大连地区豆油价格行情动态：工厂报价，一级豆油6370元/吨。

棕榈油价格：天津地区：中纺报价，24度5750元/吨；18度5850元/吨。日照地区：工厂报价，24度5650元/吨。福建地区：贸易商报价，24度5600元/吨。华东地区：工厂报价，24度集中5700元/吨。浙江宁波：贸易商报价：24度5950元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度5600元/吨。东莞地区：贸易商报价，16度5800元/吨。18度5700元/吨。

    三、 操作建议

受周四中午公布的马棕油库存减少的报告利多刺激，油脂集体出现大幅反弹，从幅度上看，棕榈油反弹力度更强，棕榈油1409合约盘中一度上冲至涨停板附近。从近期走势看，棕榈油较豆油、菜油跌幅有限，在本轮利多刺激下，有望出现一轮阶段性反弹，而豆油基本面仍不具备做多条件，反弹空间有限，棕榈油和豆油的套利机会显现。

操作上，棕榈油1501合约在10日均线5730-5750一线布局中线多单，仓位20-30%，同时在豆油1501合约5日均线6600-6650一线对冲空单，仓位15-20%，棕榈油跌破5日均线，多单、空单同时离场。

（以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。）