一.行情回顾

    1.行情回顾

今日橡胶受日胶连日下跌影响，小幅低开后持续下跌，10点后放量下跌，午后盘面延续价格下跌恐慌情绪，1501合约最终以跌停板收盘，1409合约以接近跌停价格收盘，跌幅达4.89%。成交量与持仓量总体均呈上升趋势，1501合约放量下跌趋势尤其明显。日胶指数跌破200，跌幅达3.97%。

2.天胶1409合约主力成交量排名及持仓量及变化情况：

从持仓变化情况上看，多空主力持仓均变化不大，但主力空头持仓优势明显强于多头。

二.基本面

1.产能过剩造成胶价难涨易跌：今日总体期货盘面大部分跌声一片，以橡胶跌幅最为严重，关于橡胶的下跌，主要是产能过剩造成的。经济学信息部在7月份的报告中说，尽管在2014-2015年橡胶消费量移动平均上涨3.9%，但增长将不足以消除“庞大的市场过剩”，预计今年前三季度价格将稳步下降。它预测2014年供应过剩将达到184000吨，在2015年为133000吨。与东南亚主要产胶国相比，中国上半年产量劲增10.7%，出口量方面呈现普遍下降趋势。ANRPC数据显示中国继5月产量同比大幅增长9.84%后，6月产量又增长8.7%。

2.下游实物需求和抵押融资需求双双降低：面对融资抵押风险扩大以及终端需求陷入季节性萎缩期，未来胶价面临承压下行风险。据显示，5月国内新车销量环比下滑4.6%，同比下跌3%，环比更是骤跌15%；新车与重卡销售数据双双下降，且国内汽车经销商库存预警指数高达58.9%，超过50%的警戒线水平。7、8月份为国内汽车需求最差时期，激烈的市场竞争必将引发新车降价，利润下滑对于轮胎需求将主动调低。

三.技术面

    2014年5月16日天胶价格创下近五年最低价格，之后的一个内天胶进行区间震荡，但回调低点有所抬高，在6月下班旬的连日反弹后，诱多行情出现，让许多投资者以为行情见底可能性更大，但自6月27日后的阴跌不止，至今日行情破位下行，基本奠定天骄反弹失败格局。

四.操作建议

天胶价格下行大势不变，趋势上以逢压力位建立空单为主，1409合约短期有望反弹至14300附近，上方短长期均线均压制胶价反弹。短线操作上以5日、10日及20日线为压力线放空，以整数14000作为近日支撑。同时关注原油价格波动，若明日直接低开，建议不抢底，关注前期新低13635是否能形成有效支撑，才能进行短多操作。总之，操作上不违背大趋势，不抢便宜，低位不急追空。

（期市有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作投资依据。）