一、行情回顾

受隔夜欧美主要股市上涨以及6月份制造业采购经理指数(PMI)回升等利好消息的刺激，今日国内盘股指期货主力合约IF1407早盘小幅高开于2158.0点。开盘后期价震荡整理，临近午盘时最低下探至2143.0点。但随后股指期货指数震荡反弹、一路走高，临近收盘时最高反弹至2165.2点。股指期货全天走势相对较强，基本上都运行在均价线上方。股指期货IF1407主力合约最终收报于2163.2点，较上一交易日结算价上涨9.8点，涨幅为0.46%。成交量较上一交易日大幅放量10.0万手（单边），至61.7万手（单边）；持仓较上一交易日增仓0.1万手（单边），至11.1万手（单边）。

现货沪深300指数今日维持窄幅震荡走势，盘中创业板指再创新高。今日上市的三只新股再次秒停，军工板块及港口航运(中日韩自贸区概念)昨日稍作整理后，再次强势上攻。午后，煤炭开采板块大幅上涨，推动股指创反弹新高，顺利收复120日均线。国产软件、参股新股、黄金水道、在线旅游、基因芯片、职业教育等题材纷纷调整，获利盘兑现压力较大。目前市场成交逐步活跃，全面转暖或已无多少悬念。截至收盘，沪深300指数周三收盘涨0.29%，上涨6.31点，报2170.87点。全天共成交532.7亿元，比前一交易日增加33.3亿元。

二、基本面

经济低位企稳。一季度国内经济增速下行使得4月份以来政府保增长政策不断出台，进入二季度后，“微刺激”政策初现成效，经济短期初现低位企稳的迹象。6月官方制造业PMI为51.0，为连续第四个月回升，创六个月最高水平；6月汇丰制造业PMI终值为50.7，PMI终值为六个月来首次重回50枯荣线上方。无论是官方制造业PMI，抑或汇丰制造业PMI，新订单指数和新出口订单指数均在回升，暗示国内外需求正回暖，制造业可能正在全面复苏。PMI的大幅回升最重要的原因来自于宏观调控层面的利好政策，3月底4月初决定的棚户区改造、铁路建设和对小微企业优惠的三项经济推进措施，刺激了中国经济。

近期，李克强总理也多次明确表示，中国要确保今年GDP增长不低于7.5%，CPI不越过3.5%，这意味着下一阶段财经政策可能会继续加码，货币政策有望进一步宽松。从不刺激到微刺激，到定向刺激，到确保经济增长率，股市或许也将迎来相对宽松的政策环境。

从货币政策看，央行将继续按照国务院的要求，加大货币定向宽松力度，并且可能以“定向宽松”之名，行“全面宽松”之实。货币端的宽松包括加大公开市场投放力度，继续加大定向降准力度和定向再贷款，支持“三农”、小微企业、棚户区改造等重点领域和薄弱环节。

从证监会公布的信息来看，已过会企业必须在7月之内启动发行工作，否则就将补充半年报数据。因此有业内人士分析称，目前仅有北特科技一家确定在7月发行，且并不清楚是否有更多的公司能在本月搭上补充半年报数据之前的发行“末班车”，但考虑补充半年报的因素，在8月份或许新股发行又会迎来一个短暂的“空窗期”。

三、操作建议

技术面上，今天股指震荡小幅走高，收出了一根带下影线的小阳线。期价继续在5日均线以上运行，期价重心也仍在上移，走势相对较强。目前就技术指标来看，MACD红柱放大，KDJ指标中J线上穿K线和D线后继续延伸，显示大盘仍处于整理向上状态。而且量价配合得也很好，同时考虑到外围市场的情况，股指上涨仍有空间和动能。操作上，建议股指期货1407仍以偏多思路为主，依托5日均线介入多单。

以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。