一、行情回顾

    上周五晚外盘美豆油跟随美豆大幅回落。主力12合约报收40.40美分/蒲式耳，下跌0.46美分/蒲式耳，跌幅1.13%。

    受外盘影响，周一国内油脂低开低走，主力1501合约以6972元/吨开盘，开盘后快速下探，最低下探至6930元/吨，随后低位震荡整理，尾盘报收于6944元/吨，较上一交易日下跌76元/吨，跌幅1.08%，总成交281750手，持仓量减仓10846手至626444手。

二、基本面

    美国农业部(USDA)将在本周一晚发布6月份的季度库存报告以及播种面积报告。分析师预期美国2014/15年度大豆播种面积将达到8215.4万英亩，创下历史最高水平。分析师预估值的区间位于8050到8400万英亩。美国农业部3月份播种意向报告的数据为8149.3万英亩，2013年的实际播种面积为7653.3万英亩。就美国6月1日的季度库存数据而言，分析师平均预期大豆库存为3.80亿蒲式耳，预测区间位于3.40到4.40亿蒲式耳。　　
　　国内豆油现货价格重心整体下移，多数地区厂商报价随盘下调50元/吨。现货工厂库存压力偏大，挺价信心不足，随盘下调报价的同时也期待成交放量。预计短期国内豆油价格下方空间有限，7月上旬国内豆油价格走势将在很大程度上受USDA报告的影响，但力度料有限。国内散装一级豆油均价为6753元/吨，较上周五均价下跌44元/吨；散装四级豆油均价为6675/吨，较上周五均价下跌41元/吨；进口毛豆油均价为6540元/吨，较上周五均价下跌52元/吨

三、操作建议

    国内豆油1501合约跌破60日均线支撑，再度回到前期下降通道中，日K线KDJ指标形成死叉，短期调整或将延续。但本轮调整为缩量调整，预示前期反弹主力多单并未完全离场，后市仍有望新一轮反弹。操作上，前期多单全部离场，暂时观望，待美国种植面积报告确定后再选择方向。