一、行情回顾

 本周螺纹指数周开盘3048点，盘中最高3122点，最低3048点，收盘3090点，周环比上涨1.28%，结算价3083点，成交量1157.4万手，增加31.8万手，持仓253.0万手，周减仓18.7万手。

 本周热卷指数周开盘3284点，盘中最高3328点，最低3272点，报收于3304点，周环比上涨0.73%，结算价3298点，成交量40454手，减少42236手，持仓量49830手，减少5126手。

二、基本面分析

 2014年第一季度GDP年化增长率为7.4%，低于前值7.7%，第二季度预测值7.4，环比不变;1-5月份，全国固定资产投资(不含农户)153716亿元，同比名义增长17.2%，增速比1-4月份回落0.1个百分点，从环比速度看，5月份固定资产投资（不含农户）增长1.32%，较4月份下跌0.2个百分点；五月份中国统计局PMI50.8%，高于前值0.4%，六月份汇丰中国PMI51.1%，高于前值1.20%。统计局PMI数据表明，中国国有大型企业运营转好；汇丰PMI由负转正，显示定向微刺激政策发力促进国内中小企业状态好转。

 5月份最新数据显示，克强指数已从今年1月份低点3.38%上升至6.08%，显示宏观经济出现企稳转好的迹象；不过由于指标仍然处于较低位置，显示经济活动转好的力度并不强，整体仍未摆脱弱势复苏的态势。

 截止6月上旬，中钢协会员单位粗钢日均产量为183.26万吨，旬环比增加3.69%，再度刷新历史记录；同期会员单位钢材库存为1484.9万吨，旬环比增加4.9%。粗钢日产量的回升以及钢企钢材库存的增加将继续对钢材价格形成压制。

 截止6月20日，全国163家钢厂高炉开工率为88.67%，较前一周下滑0.14个百分点；河北地区钢企高炉开工率为86.03%，较前一周下滑0.64个百分点；唐山地区钢厂产能利用率为93.29%，较前一周增加0.68个百分点。钢企开工率总体微降，局部地区小幅走高，整体变化不大。截止6月20日，全国主要城市螺纹钢总库存为614.31万吨，较上周下降20.55万吨；热卷总库存为319.28万吨，较前小降1.28万吨，库存下降幅度整体前收窄，表明在钢材需求难有较大起色的情况下，市场进一步消化库存的动能并不大。过去一周钢材社会库存继续保持下降趋势，但由于钢厂整体开工偏高导致钢企钢材库存出现明显回升，故钢材现货的压力仍然较大。

6月10日，上海易居房地产研究院发布《5月份新建商品住宅库存报告》。报告指出，截至5月底，受监测的35个城市新建商品住宅库存再创历史新高，一线城市上升最为明显。此外，35个城市新建商品住宅存销比为16.5个月，存销比指标在继续恶化。

截止6月27日现货方面，螺纹钢：27日收盘，上海中天20mm三级螺纹钢报3060，稳，广州韶钢报价3190，跌10元，长沙涟钢报价3290，稳，北京河北钢铁报价3030，稳。热  卷：27日收盘，上海日照4.75普热卷报3380，稳，广州柳钢热卷价格报3490元，稳，长沙涟钢热卷价格报3450，稳，北京承钢热卷价格报3250，稳。

截止6月27日原料方面，进口矿上涨：61.5%澳粉报94-95美元，63.5%印粉外盘报价97-98美元；日照港61.5%PB粉主流报价在630元，涨10元，63.5%印粉市场价格在640元，涨10元，巴西粗粉63.5%报630元，涨10元；京唐港61.5%BP粉报640，涨10元，63.5%巴西粗粉报630元，涨10元。国产矿稳：唐山66%酸干基含税875元，武安66%碱湿基不含税690元，北票66%湿基不含税报550元。钢坯：涨10元。唐山市场普碳150坯报2730元/吨，贸易商裸价2622元，165矩形坯2760元/吨，20MnSi坯2850元/吨。

三、操作建议

目前螺纹进入1410合约持仓向1501合约大幅移仓阶段，形成上涨趋势，关注盘面走势形态，周五期价最高站上3100一线，形态上突破楔形后上涨，有望突破3200，预期或有反弹行情，建议减空单观望，重点关注3100整数关口。热卷期价站上3300一线，延续多头表现，建议多单可谨慎持有。

               （以上内容，仅供参考，不做交易依据，期货有风险，投资需谨慎。）