股指小幅收高  突破还需等待

一、行情回顾

受隔夜欧美主要股市走低的影响，今日国内盘股指期货主力合约IF1407早盘小幅低开于2135.8点。开盘后期价略微有所回落，最低下探至2128.0点。但随后股指期货指数震荡反弹，午盘后最高反弹至2155.6点。股指期货全天走势相对较强，基本上都运行在均价线上方。股指期货IF1407主力合约最终收报于2142.4点，较上一交易日结算价上涨4.8点，涨幅为0.22%。成交量较上一交易日缩量3.8万手（单边），至58.1万手（单边）；持仓较上一交易日减仓0.6万手（单边），至11.0万手（单边）。

现货沪深300指数今日小幅低开，开盘后股指弱势整理。午后，股指在银行、有色、钢铁板块的合力推动之下展开小幅反弹，量能的不足严重制约了股指进一步向上拓展空间的步伐。不过换个角度看，以目前的成交水平向下做空也有不小难度。盘面上，造纸、钢铁、汽车、旅游、电子信息等板块涨幅居前，保险、银行等板块呈下跌态势。截至收盘，沪深300指数上涨1.18点，报收于2150.26点，涨幅0.05%。全天共成交455.3亿元，比前一交易日增加49.3亿元。

二、基本面

经济低位企稳。一季度国内经济增速下行使得4月份以来政府保增长政策不断出台，进入二季度后，“微刺激”政策初现成效，经济短期初现低位企稳的迹象。最新公布的汇丰PMI指数为50.8,6个月以来首次升至荣枯线以上，并创下7个月新高。汇丰PMI的大幅回升最重要的原因来自于宏观调控层面的利好政策，3月底4月初决定的棚户区改造、铁路建设和对小微企业优惠的三项经济推进措施，刺激了中国经济。

近期，李克强总理明确表示，中国要确保今年GDP增长不低于7.5%，CPI不越过3.5%，这意味着下一阶段财经政策可能会继续加码，货币政策有望进一步宽松。从不刺激到微刺激，到定向刺激，到确保经济增长率，股市或许也将迎来相对宽松的政策环境。

今年4月和6月，中国人民银行宣布两次定向下调存款准备金率。结合5月以来持续发力的财政和货币政策来看，稳增长的逻辑没有变化，底线仍是 就业。从中长期来看，在保持就业大致平稳的同时，将逐步引导和下调增速预期，给改革和转型创造更多空间。强调坚守底线的重要性意味着，随着三季度经济下滑压力 加大，稳增长措施将进一步升级。一季度经济数据公布后，一系列的 定向调控措施陆续出台，旨在使经济增速保持在合理的运行区间内。近期的经济数据企稳，表明这些定向措施很可能开始发挥作用。这些措施具有相当的持续性，预计在 中短期内将使经济企稳态势得以延续。

这次IPO开闸与上次相比，市场资金面较为充足。从冻结的资金看，6月24日证监会披露的6只新股累计冻结5639亿元，这一数据是年初首批7只新股冻结资金量的两倍有余。同时，本次新股发行的平均中签率0.612%低于年初打新的平均中签率1.394%，表明市场对新股的需求旺盛。年初发行的新股大多在上市后出现了连续大涨的局面，并引导指数出现了一波涨势，预计后期资金对新股的追逐将给市场带来持续的上涨动力。

三、操作建议

技术面上，今天股指震荡小幅走高，收出了一根带上下影线的小阳线。期价收在了5天均线之上、10天均线之下，期价重心继续上移。近期国内的经济数据利多不断，新的有利的刺激政策或将不断出台，股指可能会迎来一波反弹机会。而且KDJ技术指标继续拐头向上，也预示着反弹可能还有空间。只不过当前期指点位仍处于前期区间盘整平台(2110—2150点)，且均线系统仍处于粘合缠绕的无方向盘整之中，反弹的动能有所欠缺，等待区间的有效突破。操作上，建议股指期货1407仍以偏多思路为主，依托5日均线介入多单，尽量日内操作。

                      以上内容，仅供参考，不做交易依据。期货有风险，投资需谨慎。