一、行情回顾

    胶板指数周开盘133.95，盘中最高134.95，最低130.65，收于132.00，周环比下跌1.38%，周成交量66.2万手，减少23.1手，周持仓量76870手，减少1384手。技术上收于小阴线，上方压力5日均线，KDJ指标发散向下。

    纤板指数周开盘59.2，盘中最高59.75，最低58.85，收于59.7，周环比上涨0.84%，周成交量41.2万手，减少18.8万手，周持仓量14.7万手，减仓1174手。技术上收于小阳线，在5日均线区间运行，上方压力10日均线，KJ线向上靠拢于D线。

二、基本面分析

    一周要闻：1、审计署：中投发展违规投入82亿用于房地产开发。审计发现：(一)境外投资管理不规范，有的形成损失或面临损失风险；二)对境内机构管控不到位，一些机构存在违规操作，至2013年3月底累计投入82.82亿元用于房地产开发；(三)财务管理比较薄弱，部分收支及账户管理不合规。审计发现相关涉嫌违法违纪事项，已移送有关部门进一步调查处理。

    2、5月70城房价半数环比下跌 政策宽松步伐有望加快。最新的70个大中城市房价指数中，半数环比下跌，延续两年的房价升势开始动摇。光大证券(7.79, 0.05, 0.65%)报告称，考虑到地产行业体量庞大，且其与很多上下游行业密切相关，地产销售和投资数据的持续恶化，将给政府稳增长带来较大压力。在政府稳增长态度坚决、房价上涨压力显著舒缓的情况下，地产政策放松将会是大概率事件。

    3、2014年1-5月份，全国房地产开发投资30739亿元，同比名义增长14.7%，增速比1-4月份回落1.7个百分点。1-5月份，房地产开发企业房屋施工面积586081万平方米，同比增长12.0%，增速比1-4月份回落0.8个百分点；房屋新开工面积59912万平方米，下降18.6%，降幅收窄3.5个百分点；房屋竣工面积30700万平方米，增长6.8%；商品房销售面积36070万平方米，同比下降7.8%，降幅比1-4月份扩大0.9个百分点；5月份，房地产开发景气指数为95.02，比上月回落0.77点。

    4、根据中原地产市场研究部的统计数据，截止6月20日，北京市期房住宅库存46117套，现房住宅库存34727套，合计80844套，这是2013年初库存跌下8万套后，再次回归8万套以上。今年春节过后，北京楼市住宅库存为5.5万套，4个月内，库存快速上涨2.5万套左右。住宅房屋库存数量创下近18个月的新高。

    5、进口原木方面，进口量持续增加，而且进口价格部分港口还有降低，进口的持续增加再次加重了国内库存压力。1-4月份，黑龙江省进口原木167.1万立方米，比去年同期增加21.6%；价值14.7亿元人民币，增长20.1%；进口平均价格为每立方米881.7元，下跌1.2%。莆田口岸统计显示，2014年1-4月份，从莆田口岸进口木材26.34万立方米，比增103.5%。二连口岸开关数据显示，截至5月26日，二连口岸木材申报进口量达 62.34 万立方米，同比增长20.65%。

    鱼珠木材周指数方面，鱼珠木材价格周总指数值为155.48，跌幅0.93%，其中原木周指数值涨1.56%至142.45，中纤板周指数值跌1.3%至116.14，细木工板周指数值涨0.43%至135.79。

    本周现货上全国主要地区细木工板并元变化，截止周五，南京一等品松木2240*1220*15尺寸（mm）不含税市场价130元/张，持平，南京一等品松木2240*1220*18尺寸（mm）不含税市场价148元/张，持平；常州一等品杨木2240*1220*15尺寸（mm）不含税市场价133元/张，持平，常州一等品杨木2240*1220*18尺寸（mm）不含税市场价145元/张，持平。

    本周现货上全国主要地区中纤板并无变化，截止周五，广州优等品桉杂2240*1220*15尺寸（mm）不含税市场价78元/张，持平，广州优等品桉杂2240*1220*18尺寸（mm）不含税市场价99元/张，持平；天津优等品杨木2240*1220*15尺寸（mm）不含税市场价70元/张，持平，天津优等品杨木2240*1220*18尺寸（mm）不含税市场价80元/张，持平。

三、操作建议

    楼市持续低迷直接影响两板下游消费，加上淡季、酷暑和雨季逐渐来临，且供应增加，需求不振，整个六月份建筑板材的需求都将处于低迷状况。如图1，胶板价格在下降通道内，预计继续震荡盘跌，以偏空思路为主，胶板BB1410合约关注130整数关口；如图2，纤板价格在历史低点附近缩量震荡，建议短期观望为宜，纤板FB1410合约关注前期低点58.4。

（以上内容，仅供参考，不做交易依据，期货有风险，投资需谨慎。）