一、行情回顾

今日螺纹小幅低开后震荡上行，主力合约RB1410开盘3010点，盘中最高3046点，最低2999点，收盘3044点，较上一交易日收盘价上涨35点，结算价3026点，成交量159.2271万手，增111.7万手，持仓199.3万手，日减仓87220手。技术上，RB1410收于小阳线，承压于20日均线，在5日、10日均线区间运行，KDJ形成金叉发散向上。

今日螺纹前20多方机构总持仓合计677427手，减15877手，前20空方机构总持仓952470手，增27359手，净持仓偏空值较前一日扩大4千多手。其中多方永安期货减少净多17604手，空方银河期货增加净空13148手。

图1：螺纹钢指数日K线图

今日热卷震荡返弹，开盘3270点，盘中最高3286点，最低3254点，报收于3278点，较昨日收盘价上涨14点，结算价3270点，成交量增加1936手，至19092手，持仓量日增仓3378手，至50848手。技术上，HC1410收于小阴线，MACD出现红色柱变长，KDJ指标断续发散向上。

二、基本面分析

一季度国际收支保持双顺差，连六季度呈现双顺差，国家外汇管理局19日公布的2014年第一季度我国国际收支平衡显示，一季度我国经常项目顺差431亿元，资本和金融项目顺差5749亿元，断续保持双顺差格局。

6月20日螺纹钢看盘多空指数为27.8，较昨日下降了0.8点，创下周期内的历吏新低，较2013年12月10日最高点100点下降了72.2%。

钢厂调价信息：6月20日山东钢铁集团有限公司对建筑钢厂下旬出厂挂牌下调50元/吨，具体调整情况如下：螺纹钢挂牌价格下调50元/吨，现Ф16-25mmHRB400的挂牌价为3420元/吨，Ф14mm为3470元/吨，Ф12mm为3480元/吨，Ф10mm为3520元/吨，Ф28、32mm为3530元/吨，Ф36-45mm为3700元/吨，Ф50mm为3870元/吨。以上调整均为含税，执行日期自2014年6月20日。

6月20日现货方面全国主要钢材市场依然维持疲软的状态，北京市场HRB400EФ12报价3270元/吨，平；上海市场螺纹钢HRB400Ф12报价3100元/吨，平，天津市场螺纹钢HRB400Ф12报价3280元/吨，跌10元/吨。6月20日上海市场热轧板卷Q235B材质，2.75*1250*C规格报价为3520元/吨，跌20元/吨；兰州市场热轧板卷Q235B材质，2.75*1500*C规格报价为3520元/吨，平。

原料方面走弱，6月20日武安方坯Q195/Q235材质，150*150mm规格报价2720元/吨，跌10元/吨，矩形坯Q195/Q235材质165*225mm规格报价2750元/吨，跌10元/吨；唐山普碳方坯现金含税价2720元/吨，跌10元/吨；青岛港61.5%品位PB粉矿湿基含税价590元/吨，持平；日照港61.5%品位PB粉矿湿基含税价590元/吨，持平。

三、操作建议

从盘面上看，螺纹突破楔形上沿，有望反弹到3200一线，建议空单减仓，或暂时观望。

热卷虽受到一定的支撑，但盘面依然偏弱，20日均线附近仍然有一定压力，期价反弹动力仍有待观察，建议暂时观望。