白糖大幅反弹,空单暂时离场

一、行情回顾

    因交易商报告称巴西港口待运糖船数量较前周跳近50%，出口升水亦攀升，提振了上周五外盘原糖期货市场人气。最终纽约商品交易所(NYBOT)原糖期货主力10月合约大幅上涨0.34美分，报收于每磅17.85美分，涨幅为1.94%。

    受上周五外盘原糖期货价格上涨的刺激，今日国内盘白糖期货主力合约SR1501早盘大幅高开于4966元。开盘价后期价窄幅整理、小幅反弹，最高反弹至4990元。但随后白糖期价震荡有所回落，最低下探至4959元。白糖期价全天走势相对较弱，基本上都运行在均价线下方。白糖1501主力合约最终收报于4966元，较上一交易日结算价上涨51元，涨幅为1.04%。成交量较上一交易日略微缩量0.1万手，至33.2万手；持仓较上一交易日减仓0.3万手，至46.2万手。

二、基本面

    美国农业部(USDA)表示，2014/15 年度全球糖产量将下滑0.1%至1.75589 亿吨，先前预估为1.75703 亿吨。全球糖消费量将增加1.8%，至1.7053 亿吨。因需求增加，全球结转库存将从4,552 万吨下滑至4,444 万吨。农业部还表示，糖市供应将连续第五年超过需求。其中，窄幅震荡巴西糖产量将下滑2.6%至3,680 万吨，印度的糖产量将增加3.2%至2,790 万吨。

    目前的全球糖库存仍然非常高，在泰国仍有相当大的库存等待出售，巴西中南部的收割工作亦正逐渐加快。但是，由于“厄尔尼诺”现象的存在可能，天气因素的不确定引发的成本底限下的爆发力也不容忽视，国际糖市处于长期向好和近期库存过大的矛盾之中。

    国内糖市方面，多空的分歧仍在继续，库存高企仍是国内糖市前进的一座大山。目前2013/14 榨季的产量已经确定，小幅增产和进口量居高不下仍将使国内食糖供应充足。此外，国内购销动力不足也是国内糖市面临的向上压力。不过，进入6 月之后，国内糖市距离消费旺季又进一步，在进入纯销售期后国内糖市的销量将对国内糖市的走势至关重要。另一方面，市场预计2014/15 榨季国内将进入减产周期，这也有助于提振投资者对于远期的信心。

    现货方面，今日盘面价格中幅收涨，但广西主产区现货报价基本持稳，并未跟涨，成交情况尚待观察。具体情况如下，柳州：中间商报价4630元/吨，报价不变，成交一般。部分糖厂柳州站台报价4630-4640元/吨，报价不变，成交一般;宜州站台暂不报价;仓库车板报价4650元/吨。南宁：中间商报价4630元/吨，报价不变，成交一般;部分糖厂南宁站台、南宁仓库、柳州仓库报价4630元/吨，海南船板报价4660元/吨，报价不变，成交一般;仓库车板报价4610-4650元/吨，厂仓车板报价4570元/吨，报价不变，成交清淡。

三、操作建议

    技术面上，上周五NYBOT原糖期价大幅反弹，收出了一根带上下影线的大阳线。期价收在了5天和10天均线的上方，而且连续下跌之后，技术性反弹的要求也非常强烈，短期顺势可能仍有反弹空间。今天国内盘郑商所白糖1501合约高开收高，最终收出了一根带上影线十字星。期价收在了5天均线之上，技术走势上说明多空争夺比较激烈。不过，连续下跌之后，白糖期价也有技术性修正的要求，反弹可能仍会延续。操作上，建议白糖1501空单离场，暂时观望，关注5000元整数关口的争夺。

以上内容，仅供参考，不做交易依据，期货有风险，投资需谨慎。