一、行情回顾

隔夜外盘豆油在美豆大幅回落的压制下，冲高回落。美豆油主力07合约昨晚报收38.55美分/蒲式耳，涨0.13美分/蒲式耳.

国内豆油期货今日高开震荡整理，主力合约由1409转为1501合约。早盘1501合约以6820元/吨小幅高开，开盘后震荡上行，全天围绕均线震荡整理，盘中最高上冲至6848元/吨，尾盘报收6638元/吨，较上一交易日上涨52点，涨幅0.77%。总成交213122手，持仓量增仓668手至541600手。

二、基本面

隔夜外盘原油的大幅上涨提振美豆油走高，在美豆大幅回落的压制下，仍收出阳线，但上方多条均线压制明显，短期反弹空间有限。棕榈油连续两天收出中阳线，出现止跌迹象，加之美豆大幅回落，有望带动国内豆粕、菜粕回落，买粕抛油套利开始离场。但是国内豆油基本面依然偏空，商业库存较高，而需求平淡，本身不具备大幅反弹的动能。

今日四级豆油现货稳定为主，天津四级6500元/吨，较昨日持平；山东四级集中出厂报价6450元/吨，较昨日持平，成交议价为主；江苏四级6550元/吨，较昨日持平，成交议价；广东四级6450元/吨，较昨日持平，成交议价可放低；进口毛豆油报价在6500元/吨，无变化。

三、操作建议

豆油1501合约在跌破6800关口支撑后出现反抽，上方10均线将形成短期压制。从期限价差来看，现货价格平均在6450-6500之间低于期货近月1409价格，而1409近月低于1501的远月合约价格，随着交割月的临近，期货价格向现货价格靠拢，在短期基本面未出现大的变化情况下，后市将继续看空。

操作上，1409合约前期空单在6600关口附近减仓后，后市逢反弹背靠10日均线在1501合约上逐步加仓，仓位控制在20-30%，上破20日均线空单离场。