一、行情回顾

6月3日沪银1412合约开盘价4030元/千克，最高为4040元/千克，最低价为3982元/千克，收盘价为4038元/千克，结算价为4020元/千克，相比上一个交易日结算价上涨1元，涨幅为0.02%；成交量增减少52.5万手至31.2万手；持仓量增加8436手至46.3万手。总体来看，沪银低开高走，在开盘2分钟内大跌48元至3982元/千克，之后触底反弹至4038元/千克，最后以带有长下影线的小阳线报收，盘中创新低3982元/千克。

二、基本面

国际现货金价周一(6月2日)连续第五日下跌，录得近七个月来最长跌势，因美股创下纪录新高后，投资者注意力继续集中于股市，而收益率较低的黄金资产则遭到市场投资者抛弃。另外，在欧洲央行举行最新政策会议，以及一系列美国数据出炉前，市场保持谨慎，也令金价承压。

日内美元指数走强，打压金价小幅下挫。纽约时段美国方面公布的经济数据好坏不一，欧元区方面公布的经济数据疲软，加之本周欧洲央行寄出宽松政策的预期打压欧元提振美元，美元指数最终走高。欧元区数据中，德国5月CPI初值年率录得增长0.9%，不及预期增长1.1%。而欧元区各国公布的一系列PMI数据也表现不佳，整体欧元区5月制造业PMI终值52.2，创六个月新低，预期52.5。美国数据方面，美国方面公布的经济数据好坏不一。在美国公布的数据中营建支出数据表现不及预期，而Markit制造业PMI表现则较预期稍好，ISM制造业指数符合预期。具体数据显示，美国4月营建支出月率增长0.2%，预期增长0.6%；而美国5月Markit制造业PMI终值56.4，创三个月新高，预期56.2。美国5月ISM制造业指数55.4，预期55.4。俄罗斯和乌克兰天然气谈判进一步缓解，令金价承压。俄罗斯天然气工业股份公司CEO表示，将乌克兰进入天然气预付款模式的时间延至6月9日。目前已经确认乌克兰偿还了7.86亿美元天然气债务。乌克兰应在6月9日之前支付5月份的天然气欠款。乌克兰政府军继续袭击东部地区，但并未激发市场的太多避险情绪。乌克兰政府军发言人表示，在卢甘斯克附近的安全行动中动用了作战飞机。政府军在顿涅茨克的斯拉维扬斯克设置的路障遭到攻击。顿涅茨克地方政府指出，不明武装分子于周日晚间用榴弹发射器袭击当地政府大楼，五名平民在周日发生于斯拉维扬斯克的枪战中受伤。

欧洲央行理事Nowotny：对于负存款利率是否有效，欧洲央行已经作了长时间的讨论。同时，美联储官员埃文斯称，美联储的升息时间将取决于通胀预期，这意味着升息的时间可能是明年任何时候或者2016年。

全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至6月2日白银持仓量报10359.09吨，仓位较前一日增仓74.69吨，这是白银ETF在5月份连续2次减仓之后的首次加仓。

三、操作建议

美国经济逐步走强，欧洲央行宽松预期增大以及市场避险情绪减弱，白银弱势格局不改，不过白银ETF增仓也使看空势头有所收敛，且从技术盘面看，市场几次试探4000整数关口，然后又反弹至4000整数关口以上，均未能有效突破，其支撑仍显强劲，投资者布局空单需严格止损。操作建议，沪银1412背靠4050空单尝试，止损参考4080。