5月21日铁矿1409合约小幅反弹7个点，报收于708元/吨，小幅增仓222手，成交平淡，观望氛围浓厚。

5月21日铁矿石62%普氏指数+1美元至98美元。报价方面21日青岛港pb粉61.5%报680元/湿吨（-5），日照港PB粉61.5%报680元/湿吨（-5），国内方面唐山66%铁精粉705元/吨。GO成交62%的MNP10万吨6月份到港计98.5美元/吨；62%的PB粉17万吨6月到港计99.5美元/吨，58%的杨迪粉6月到港计83美元/吨。现货价格继续维持弱势，从盘面铁矿的价格结构来看，继续维持贴水结构，市场继续维持悲观。

铁矿石供应端来看，目前全球铁矿产能扩张对供给端有一定压力的预期，4月份的铁矿砂及其精矿进口数量达8339万吨，维持高位。从库存方面，目前价格不断的跌势致使矿价跌幅接近国内矿成本，国内矿开工率短期还未有太大变化，河北铁精粉库存相对维持低位，国内大中型钢厂的进口铁矿石平均库存可用天数小幅偏高，季节性补库短期结束。钢厂目前资金面较紧加上行情的悲观预期，采购较为谨慎，主要采取以销代采的方式进行。港口库存方面，据我的钢铁网统计港口库存增215至11475万吨，库存总量创历史新高，其中北方七港涨幅达180万吨，而增量主要体现在日照、青岛、曹妃甸三大主港。目前青岛港压港1-2天，日照港压港3-4天，到港量较为集中，疏港方面来看，工厂提货依旧维持原有速度。当前库存压力大，对行情的压制有一定影响，目前港口库存约占年度进口矿石的十分之一左右。

操作建议：铁矿石下方670为国内矿山成本线，短期有较强支撑，但大方向采取逢高抛空思路。技术上铁矿1409合约存在于下行通道中，并在700一线有一定心理及技术上的支撑，不建议在此位置放空，以观望为主，静待做空机会的到来。